股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月03日报道：1989年排名前20的公司没有一家隐藏在今天的榜单上

北京时间5月2日凌晨，美股开户 投资目的投资圈一年一度的盛会巴菲特股东大会(伯克希尔·哈撒韦公司股东大会)在美国洛杉矶举行。伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼CEO沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和老搭档查理·芒格(Charlie Munger)重聚，回答了股东提问，并对伯克希尔公司、股市、世界经济发展和其他热点事件发表看法。

因疫情影响，这是巴菲特股东大会第二年在线上举行，还是首次在奥马哈之外的城市举办，2020年因旅游限制缺席的芒格今年得以回归。在股东大会完毕之时，巴菲特说：“我真的期望明年人们能在奥马哈举办，我认为可能性比较比较大。我期望人们的伯克希尔股东能有创纪录的出席率，人们真的很期望在奥马哈与你们见面。”

1、谈投资

最好的方式是投资指数基金

仍不想持有航空股

股东大会一开端，美股开户 投资目的巴菲特首先列出了当今世界上最大的20家公司，包含苹果、沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook。他提问，这些公司有多少30年后还会在榜单上？

巴菲特提示观众，1989年排名前20的公司没有一家隐藏在今天的榜单上。30多年前，全球最大的公司中超过一半是日本公司，包含银行和工业公司。为数不多的上榜美国公司有埃克森美孚、通用电气、默克、IBM、American Tel & Tel和Philip Morris。

“世界可能以比较、比较戏剧性的方式发生变化。”巴菲特补充说，最好的投资方式是通过指数基金。他还推选了标普500(513500)指数基金，美股开户 投资目的从长远看，大多数投资者都将从容易地购买标普500(513500)指数基金中受益，而非挑选股票。“我从未向任何人推选伯克希尔”。

针对新手投资者，巴菲特指出，挑选宏大的公司比仅仅挑选一个有前途的行业要复杂得多。“选股要比找出将来什么会成为一个好行业重大得多。”以汽车行业为例，在20世纪初，大概有2000家公司进入了汽车行业，因为投资者和企业家都期望这个行业有一个惊人的将来。2009年，有三家汽车制造商幸存，其中两家破产了。

去年的股东大会上，巴菲特透露了他出售航空公司股票的消息。航空股在他出售后隐藏上涨。有人因此批判巴菲特的这一行动是不明智的。今年股东大会上巴菲特仍然表达不想持有航空股，美股开户 投资目的“一个售价低于1000亿美元的行业损失了很多钱，他们失去了预测的盈利能力……国际旅游一去不复返……”“我期望他们一切顺利，但我依然不想购买航空业务。”

针对另一个行业，巴菲特则表达了更积极的评价。在回答有关化石燃料公司受到愈来愈多批判的问题时，巴菲特表达，他对拥有雪佛龙(Chevron)没有异议，并估计该公司将来将造福社会，即便世界转向更多的可再生能源。“两极化的人都有点疯狂。我不期望在三年内禁止全部碳氢化合物。这行不通。另一方面，随着时间的推移，人们将适应正在发生的事情。”

不过，巴菲特也承认，美股开户 投资目的自己在2020年出售一小部分苹果(Apple)股票是一个错误。在2020年第四季度，伯克希尔减持了3.7%的苹果股票，至约9.44亿股。“人们有机会买下它，去年我卖掉了一些股票……这可能是个错误。”苹果的股票是“比较比较廉价的”。巴菲特说：“它对人们来说是不可或缺的。”

苹果仍是伯克希尔投资组合中最大的头寸，持有市值近1110亿美元。

2、谈回购

出于符合股东利益回购是“比较道德的行为”

今年第一季度，美股开户 投资目的伯克希尔·哈撒韦公司回购了66亿美元的伯克希尔股票。此前该公司在2020年回购了创纪录的247亿美元。在肯定程度上得益于回购，伯克希尔的B股在2021年上涨了18%以上，达到了历史新高。

巴菲特和芒格都明显表达支持回购股票。巴菲特说：“从本质上讲，这是一种在其他共同全部者大多期望你进行再投资时，将现金分配给需要现金的人的一种方式。”“这是一种储蓄工具。”

芒格称伯克希尔的回购计划有利于现有股东。芒格说：“假如你只是为了涨得更高而回购股票，美股开户 投资目的那是比较不道德的。”“但假如你回购股票是因为这是一件符合现有股东利益的公正事情，那么这是一种高度道德的行为，而批判它的人都是疯子。”

3、谈SPAC:狂热不会永远延续下去

巴菲特对白热化的SPAC(特别目的收购公司)销售市场发表了看法，美股开户 投资目的他说，这种狂热不会永远延续下去，它会让交易环境更具竞争性。

“这是一个杀手。据我所知，SPACs通常需要在两年内花完他们的钱。假如你用枪指着我的头，要我两年后再买一家公司，我会买一家，但不会太离谱。”“总是有来自私募股权基金的压迫。”

特别目的收购公司的设立目的是为了筹集资金与私人公司合并，美股开户 投资目的在此过程中，私人公司通常在两年内上市。据SPAC Research的数据，目前有超过500笔金额超过1380亿美元的“空白支票交易”在寻觅目的公司。

巴菲特说：“这种情况不会永远延续下去，但现在钱在哪里，华尔街就去哪里。”“SPACs已经工作了一段时间，假如你能找到一个有名的名字，你几乎可以卖出任何东西。”

巴菲特和芒格还对股市中猖獗的投机行为提出了警告，美股开户 投资目的特殊是对SPACs的投机，并表达这是新投资者涌入股市的副产品。巴菲特警告说，没有人告知你这种狂热什么时候会完毕。

巴菲特在股东大会上展示了他最喜欢的凯恩斯的一句话：“假如公司经营稳定，投机者只是依附其上的泡沫，不会造成损害。但当企业自身成为投机旋涡上的泡沫时，情况就严峻了。当一个國家的资本进展成为赌场活动的副产品时，这项工作很可能做得不好。”

巴菲特补充道，美股开户 投资目的假如这样的时期再次下去，他们在收购上的运气不太好。

4、谈Robinhood:助长了股市的投机性交易

是“向公牛挥舞红旗”

计划于今年上市的Robinhood在过去一年中吸引了创纪录数量的新散户投资者。批判人士指责Robinhood将投资嬉戏化，美股开户 投资目的并通过其应用吸引年轻和缺少经验的投资者，Robinhood还曾陷入美国论坛散户做空Gamestop股票事件。

巴菲特和芒格表达，不收取佣金的交易应用Robinhood利用了股市的投机性交易，并为之做出了贡献。

巴菲特表达：“在过去一年或一年半的时间里，美股开户 投资目的赌场已成为股市的一个比较重大的组成部分。”他同时指出，他真的很期望看到该公司的IPO文件。

芒格对Robinhood的批判更加严肃，他认为，罗宾汉和其他经纪人依靠一种有争议的“订单流支付”作为他们的利润引擎，而非佣金。

“这真的是在向公牛挥舞红旗。我认为这真是太恐怖了，美股开户 投资目的像这样的事情引来了文明人和正派公民的投资，”芒格说。“这是错误的。人们不想靠卖对人们有害的东西赚钱。”

5、芒格谈比特币：“违反文明的利益”

芒格对比特币和加密货币发表了看法。他说：“我认为整个该死的进展是令人厌恶的，美股开户 投资目的而且违反了文明的利益。”

芒格说：“我当然厌恶比特币的成功。”“我不欢迎对绑架者和勒索者如此有用的货币。”

巴菲特在回答有关比特币的问题时拒绝直接发表意见。此前，美股开户 投资目的他将比特币比作“老鼠药的平方”(“rat poison squared”)。他表达，他不想让持有比特币的投资者难过。

6、谈宏观经济发展

看到了严峻的通胀

不加限制的联邦支出将“以灾难告终”

巴菲特表达，美股开户 投资目的在疫情复苏期间，伯克希尔·哈撒韦公司看到了价格压迫上升的迹象，这印证了很多销售市场参与者对通货膨胀压迫上升的担忧。

“人们看到了严峻的通货膨胀。人们正在涨价，人们也在向人们涨价，而且它正在被接受。”“成本一直在上涨、上涨上涨。”巴菲特将经济发展描述为“炙手可热”(red hot)。

巴菲特和芒格谈到了高政府支出和极低利率的结合。芒格表达，他认为这种极端情况不会永远延续下去。芒格说，美股开户 投资目的职业经济发展学家对自己的预测过于自信，很多事情都被证明是错误的，呼吁加大财政局支出、较少考虑预算赤字的现代货币理论(Modern Monetary Theory)不肯定是答案。

“我实在认为，这种极端行为很有可能比大家想象的更可行。但我了解，假如你再次这样做，没有任何限制，它将以灾难告终。”芒格说。

针对拜登政府将上调公司税率，巴菲特和芒格表达，美股开户 投资目的这对股东不利，但他们并不特殊害怕，公司将会适应。

巴菲特指出，一些公司试图恐吓税率将传递到客户，“当他们发表声明说这对你们全部人来说都是一件恐怖的事情时，这是一个企业虚构的故事。”

身为民主党人的巴菲特表达自己投票给了拜登。他说，他不喜欢在伯克希尔的活动中谈论现行政策细节。他也指出，美股开户 投资目的在他职业生涯的早期，公司税率要高得多，超过50%。

7、谈搭档芒格：合作62年从未争吵

当被问及巴菲特和芒格对好市多(Costco)和富国银行(Wells Fargo)等特定股票的不同看法时，两人表达，美股开户 投资目的他们并不力求在全部事情上维持一致，在他们合作的60年里，他们从未发生过争吵。

“沃伦和我不必对人们做的每一件小事都意见一致。人们相处得很好，”97岁的芒格说。

“62年来，美股开户 投资目的人们从未争吵过。并非说人们在全部事情上都意见一致，但人们从来没有生过对方的气。”巴菲特说。