股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月11日报道：单季净利下挫97% 营销花费大增五成！欲拓医疗领域新氧能否心想事成？

日前，一则北京新氧科技有限公司(下称新氧，SY.O)参与及领投消费医疗SaaS+供应链平台“领健”的C2轮融资，投资美股缴税并成为其单一最大股东的消息引发关心。对此，新氧董事长、CEO金星表达，看好领健在消费医疗领域底层支持系统数字化、线上化方面的优势以及延续拓展服务深度和广度的可能性。而领健深耕的口腔、医美领域，与新氧大力拓展的方向不期而遇。

而今年9月，成都新氧互联网医院的执业牌照《医疗机构执业许可证》已经获批，结合此次领投消费医疗SaaS+供应链平台领健，新氧将来的进展路径或并不满足于医美信息服务。

但从新氧近日公布的三季报看来，其业绩并不好看。今年前三季度，该公司录得总收入为8.70亿元人民币(下同)，投资美股缴税较上年同期的7.93亿元增长9.69%；其净利润录得亏损0.33亿元，较上年同期的1.07亿元大幅下挫130.76%。这是新氧上市一年多以来，连续在一季报、半年报、三季报三个报告期的净利润展现亏损情况。

值得注意的是，截至今年三季度末，新氧总营业花费为8.08亿元，较上年同期的5.85亿元增长近40个百分点。其中，营销花费、一般及行政开支以及研发花费三项指标依次为5.16亿元、1.34亿元和1.58亿元，同比增速依次为52.69%、7.72%、29.14%，明显，营销花费的增速远远超过后两者，而销售花费的加大或挤压了肯定的利润空间。

新氧今年6月以来股价行情(单位：美元)

前三季净利亏损0.33亿元

新氧于2019年在纳斯达克主板发行存托凭证上市交易，作为互联网医美股，投资美股缴税该公司通过在其平台上提供内容以及众多社交功能、挑选和审核的医疗美容服务提供商，为用户提供可靠的信息。

今年第三季度，新氧总收入为3.60亿元，比上年同期的3.02亿元增长18.92%；净利润为90.3万元，较上年同期的3160万元下滑97.14%。即便加回股票薪酬花费，新氧非美国通用会计准则下的净利润为2639.5万元，仍较上年同期的4049.5万元下滑34.8%。

新氧收入关键由两部分组成，即资讯服务收入和预约服务收入，收取对象都是医美机构。前者通过精准分发帮忙医美机构曝光，类似广告营销。具体看来，今年第三季度，新氧资讯服务收入为2.66亿元，投资美股缴税较上年同期增长23.94%；预约服务收入为0.94亿元，较上年同期增长6.64%。也就是说，2020年Q3季度，该公司收入与净利润同比增速严峻背离，且从收入各类看来，今年第三季度收入增长的来源关键依靠于资讯服务。

对此，新氧在三季报中表达，信息服务收入的增长关键是由于每个付费医疗服务提供商的平均收入有所增加，而预订服务收入的增长关键原因是购买用户数量的增加。

总体看来，今年前三季度，该公司录得总收入为8.70亿元，投资美股缴税较上年同期的7.93亿元增长9.69%；净利润录得亏损0.33亿元，较上年同期的1.07亿元下挫130.76%。从公司平凡股股东应占净收益指标看来，今年前三季度亏损0.33亿元，也较2019年前三季度的0.57亿元下滑158.06%。

从上述数据看来，今年前三季度，新氧虽录得总收入同比微增，但其净利润仍连续今年一季报、中报以来的亏损局面，盈利情况没有突出转好。针对这样一份成果单，明显投资者并不买单，在三季报公布后，新氧股价连续几个交易日展现下挫态势。截至12月7日收盘，其股价收于12.61美元，较52周高点下挫25.6%。

营销花费大增

从运营数据看来，2020年第三季度，新氧移动平均MAU(月活泼用户人数)为870万，比2019年第三季度的340万增长153.7%；新氧平台上的付费医疗服务提供商为4096，比2019年第三季度的3230增加26.8%，投资美股缴税而购买预订服务的用户总数为25万左右。金星认为，三季度促进用户增长和(00001)参与的关键举措之一是公布第二版的Emerald Doctor列表，此功能正成为医学美容行业的质量标准。其它，该公司还通过“年轻大使”计划解决用户教育问题，建立了内容生态系统。

但《投资时报》钻研员查阅公司财报留意到，相关运营数据的提升或与投入到营销方面的花费增大有着肯定的联系。

根据财报，今年第三季度，该公司营销花费、一般及行政开支以及研发花费依次为2.22亿元、0.50亿元、0.63亿元，较2019年第三季度分别增长41.5%、55.4%、59.7%，三者合计的总营业花费为3.35亿元，投资美股缴税较上年同期的2.28亿元增长46.65%。很突出，“三费”均较2019年同期上浮四、五十个百分点，导致今年第三季度，新氧的营业利润亏损0.30亿元，而该数据在2019年同期還是正值。

新氧方面表达，销售和销售市场营销支出增长与品牌和用户猎取计划相关的支出增加、业务开发团队中员工人数增加导致工资成本上升有关；而其它两项花费的上升也均与薪资成本增加有关。

事实上，从年初到三季度末的九个月，新氧营销花费、一般及行政开支以及研发花费三项指标依次为5.16亿元、1.34亿元和1.58亿元，同比增长依次为52.69%、7.72%、29.14%，明显，投资美股缴税营销花费的增速远远超过后两者。同时，相较前三季度营销花费5.16亿元而言，第三季度营销花费占其42.96个百分比，几乎贴近9个月的一半营销支出。由此可见，该公司在第三季度加大了营销花费的投入，而营销开支的增多势必挤压公司的利润空间。

其它，还需要注意的是，截至今年三季度末，该公司现金及现金等价物为5.52亿元，较2019年底的8.85亿元减少37.59%。而贸易应收款、来自在线支付平台的应收款、应收关联方款项依次为0.46亿元、0.15亿元、0.08亿元，分别较2019年底增加76.60%、14.80%、40.77%，从上述数据看来，现金及现金等价物的减少以及应收款项的增加或意味着公司现金流动性存有欠佳的可能性。

新氧2020年第三季度和前三季度业绩情况(单位：千元)

数据来源：公司财报