股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月03日报道：35亿美元登顶“亚洲最大IPO”：京东健康 开了个好头

“假如说有哪些疫情过后肯定会去做的事情投资者炒美股港股a股，那么去卓正武汉诊所当面感激邓秀玲医生和全体医护人员，肯定在我的To do list里面。”涂实在感激信中写道。

今年1月10日，涂实的丈夫张策开端岂有此理地发烧，去医院做了诊断后，医生判定为流感。可是在之后10天里，张策的病情时好时坏，直到1月21号，他们预备回老家过年的前一天，张策被检查出肺部隐藏感染性病变。

然而投资者炒美股港股a股，那个时候武汉的公立医院已经很难找到床位了。

后来，涂实通过卓正线上问诊系统找到了邓秀玲医生，并在邓医生的帮忙下在家进行隔离和康复医治，期间所需药品通过京东健康配送。

卓正医疗取得互联网+医院牌照后投资者炒美股港股a股，便开启了线上问诊，并于今年与京东健康达成了合作，其全国近30家医疗中心都与京东健康进行了衔接。

“与京东健康的合作大大降低了人们的医药配送成本，提升了服务效率。”卓正医疗CEO王志远说。

在疫情的催化下，京东健康业绩获得大幅增长投资者炒美股港股a股，并于11月15日通过香港证券交易所聆讯，估计12月8日正式上市。近日，京东健康披露了其IPO定价：将以每股62.8港元至75.58港元的价格出售3.819亿股票，计划筹资额35亿美元。这意味着，京东健康将突破十年前日本大冢制药上市时23亿美元的募资额记录，成为亚洲医疗保健行业规模最大的一笔IPO募资，同时还是自蚂蚁集团暂缓上市以来的香港最大新股。

值得注意的是，京东健康還是首家盈利上市的互联网医疗公司。

互联网医疗经过20多年的进展投资者炒美股港股a股，经历了初创期、寻求期、爆发期、冷却期，一度受到众多质疑——做服务不赚钱，做线下太重，流量变现模式无法获得突破性进展……

如今，在众多入局者中，总算隐藏了盈利上市企业，这针对寻求多年的互联网医疗行业来说，或许意味着新的转机，乃至是风口马上到来。

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互联网医疗的上一个20年

2014年投资者炒美股港股a股，随着“互联网+”的概念首次写入政府工作报告，互联网医疗也迎来了爆发期。但在更早的2000年，互联网医疗的雏形已经诞生。

20年前，丁香园创始人李天天還是哈尔滨医科大学的一名钻研生，他最初创建丁香园是想做一个医疗信息检索社区。

经过两年多的进展投资者炒美股港股a股，丁香园渐渐进展为专业的学术商量论坛。由于用户的专业性，丁香园积存了大量医生群体与医学数据，这也为其在2007年的首次商业变现奠定了基础。

做医疗信息服务的还有“好大夫在线”。2006~2008年间，好大夫在线通过在医院抄写医生出诊信息，渐渐积存了全国20多万医生的信息。

不同于丁香园专心学术投资者炒美股港股a股，好大夫在线提供的“预约加号”服务满足了很多病患的求医需求。

与好大夫在线类似的还有挂号网。其诞生缘由是创始人廖杰远一次很不顺利的求诊体验。由于信息不流通，廖杰远的侄子在看病过程中隐藏了误诊。挂号网最初的业务是提供号源，并将病人的信息同步给医院。

早期的互联网医疗聚合于PC端投资者炒美股港股a股，创始人也多是专业医学背景出身。直到2011年掌上春雨问世，才拉开了移动医疗的序幕。创始人张锐运用互联网的打法，迅速扩展了销售市场。

明显，早期进入互联网医疗的企业都通过各自优势积存了肯定的用户和流量。经过长达10多年的寻求，互联网医疗在2014年迎来爆发期。

根据中商产业钻研院的数据显示投资者炒美股港股a股，2011年互联网医疗领域的融资额只有20亿美元，到2014年上升到70亿美元，有602家机构参与其中。

同年，BAT正式入局互联网医疗——百度(BIDU)成立医疗事业部，阿里收购中信21世纪，腾讯斥资7000万美元投资丁香园。据投资人张磊估测，在2014~2018年的四年间，互联网医疗融资总额近2000亿元。

虽然在资本销售市场博得一片叫好声投资者炒美股港股a股，可是互联网医疗入局者的商业模式仍存有弊端，很多早期玩家运用的是互联网的流量打法，烧钱买流量，流量到手了又无法变现。

2016年，春雨医生创始人张锐突发心梗去世，2017年百度(BIDU)裁撤医疗事业部……一系列事件让互联网医疗创业者备感压迫。

02

疫情下的转机

自2018年以来投资者炒美股港股a股，國家相关部门继续颁布了多项现行政策。

2018年，國家卫健委明确了利用互联网开展诊疗的范围是常见病、慢性病复诊；2019年末，现行政策解禁网售处方药……这些让行业变得愈来愈规范，同时也带来更多机会。

然而投资者炒美股港股a股，真正给互联网医疗加把力的是2020年伊始的新冠疫情。在抗疫过程中，线上成了医院以外的另一个重大战场。

如今回过头看，疫情其实是为互联网医疗完成了初步的用户教育，随着像涂实这样的故事在媒体广泛传播，愈来愈多的人重新认识到了互联网医疗的价值。

以京东健康为例。据招股书显示，2020年上半年投资者炒美股港股a股，京东健康收入88亿元，同比增长76%。招股书中亦坦言，上半年业绩实现大幅增长的可能原因是：“疫情导致消费支出普遍下降，公众对健康产品和服务的意识增强以及大量未得到满足的需求，公众对在线医疗健康服务的需求有所增加，药品的需求亦有所增加。”

从2017~2020年上半年的财务数据可以看出，京东健康的关键收入来源为在线零售药房业务，医药产品销售占京东健康总收入的87%以上。

“在医疗产业中投资者炒美股港股a股，关键的利润来源便是药品，京东健康很好地切入这一赛道。阿里健康(00241)和平安好医生同样有医药零售业务，可是京东健康最早盈利，关键是由于其医药零售业务体量最大。”易观高级预测师陈乔姗表达。

疫情期间，医院、药店等传统购药渠道封闭，被病痛困扰的消费者只能转向网上购药，导致相关需求暴涨。京东大药房、阿里大药房因此才赚得盆满钵满。据统计，目前中国门诊药品销售额中有87.6%在线上流通，而这之中又有32.5%的药品在线上分销。另据中商产业钻研院的《中国在线零售药房行业销售市场前景及投资机会钻研报告》显示，中国在线零售药房销售市场规模将在2022年达到2760亿元。

然而投资者炒美股港股a股，仅有体量明显是不够的。

“网上卖药的生意逻辑是成立的，其首要满足的需求就是‘应急’。”TMT预测师胡杰表达，“从这个需求动身，就要越快越好。京东健康的物流和供应链体系是其快速进展的保障。”

京东大药房在全国范围内拥有11座仓库，非药品仓库超过230个投资者炒美股港股a股，京东的物流体系更是拥有贴近20万人，全渠道布局覆盖超过200个城市。经过疫情，这套体系已被充分验证了其有效性。相比之下，阿里的“半小时达，24小时送药”服务体系截至今年3月仅覆盖了北京、上海、广州等一线城市，范围远不如京东。

实际上，有业内人士推测，京东健康之所以挑选在今年申请上市，就是因为疫情促进了业绩的大幅增长，可能疫情过后，其业绩不会再延续获得如此高的增长。

据悉投资者炒美股港股a股，另两家互联网医疗上市公司阿里健康(00241)和平安好医生，也都在今年获得了扭亏转盈和亏损缩窄的成果。

另一方面，在疫情的催化下，公立医院也正在大步入场。据不良好统计，2019年有202家公立医院拿到了互联网医疗牌照，而这一数据在2020年增加到900家，同时有5500多家二级以上医院可以提供线上服务。

互联网医疗赛道好像要再次迎来爆发期了。

03

互联网医疗步入快车道？

“从商业角度来说投资者炒美股港股a股，京东健康的模式是跑通了。可是卖药只是行业链条中的一环，互联网巨头仍然无法深入到医疗行业运转的核心。医疗行业很传统，互联网巨头的健康业务只是做一些外场增量的事情。”医药魔方创始人周立运表达。

那么，将来的互联网医疗应该怎么做？

京东健康CEO辛利军在接受媒体采访时表达投资者炒美股港股a股，对大部分做互联网医疗的公司来说，最紧迫需要打造的還是从问诊到购药再到履约的全流程，覆盖诊前、诊中、诊后全场景的总体闭环能力。

不难看出，闭环的第一步是问诊。可是线上问诊和线下问诊不仅有效率上的区别，还有经济发展收益的差异。

一位早期入驻某线上平台的医生表达投资者炒美股港股a股，在医院通常看一个病人需要5~10分钟，每个病人会为医院带来300~500元的收益。可是在线上的话，医生只能收到挂号费。虽然也有咨询费，但收益与耗费的时间、精力并不对等。

“如何调动医生线上执业的动力是关键。”周立运说。

近几年来投资者炒美股港股a股，互联网医疗公司尝试了各种方式来激发医生在线上执业的动力，比如通过打造个人品牌或者提供优质病人来吸引医生多提供线上服务；还有的乃至自建医生团队，比如平安好医生和京东健康。但相比投入的成本，收益一星半点。

公立医院聚拢了大量优秀的医生资源，互联网企业则有运营、服务和技术的优势，假如将两者结合起来，是否能寻求出一套“完美”的方案呢？

理论上可行投资者炒美股港股a股，实践中却未必——以什么样的方式合作？权益和职责如何界定？一旦隐藏医疗事故法律责任和风险应如何划分？这些问题在现阶段都没有明确答案。

“公立医疗体系是一个生态，没那么简单突破。医疗行业的转变需要更多时间跟耐心。”周立运说。

可是从患者受益的角度投资者炒美股港股a股，互联网医疗实在发挥了其作用。卓正医疗医执委主任李陶分享了三个数据：

“通常情况下，国内经过规范医治的高血压患者的血压达标率是16.8%。卓正医疗通过线上随诊系统的数据搜集反馈，能更精准地做好用药等指导，现在能将这一比率提升到50~60%。而经过数据的进一步主动监测，比率有可能会提升到80%~90%。”

互联网医疗20年投资者炒美股港股a股，虽然有诸多困境，但也为传统医疗行业展示新的进展方向。无论如何，京东健康盈利上市是好事，互联网医疗的将来有更多的潜力和可能性……

*应受访者要求，涂实、张策为化名