股票啦 今年04月01日报导：

知名公考培训企业中公教育(002607)2018以185亿人民币借壳上市亚夏汽车现身金融市场，变成文化教育行业龙头股。凭着众多高分扶持，发售后其股票价格一路披荆斩棘，进到今年至今，依然维持非常好的增长势头，今年初迄今股票价格上涨幅度在30%上下。伴随着公司市值的提高，其创办人鲁忠芳、李永新的身家也节节攀升，母女二人位居《2020年胡润百学 全球教育企业家榜》第一，坐享910亿人民币財富。

前不久，中公教育(002607)拿出今年销售业绩试卷，在全年度总体偏冷的招录局势下，其趁势提高，保持主营业务收入91.76亿人民币，同比增长率47.12%，保持属于上市企业公司股东的纯利润18.05亿人民币，同比增长率56.52%。

其年度报告公布后没多久，收深圳交易所问询函，聚焦难题取决于高额现钱分紅。分紅计划方案贯彻落实后，实际上控人将获几亿元现钱，殊不知上市企业的流通性却惹人忧虑。除此之外，肺炎疫情危害下，数十亿元的应收培训费用存退款风险性，这时高额分紅，利率风险将加重。

高额分紅遭询问

3月10日，中公教育(002607)公布今年分紅应急预案，拟每10股派发觉金股利分配2.40元（价税合计），总共派发觉金股利分配14.8亿人民币，不送红股，不因资本公积转增股本。

殊不知，高额现钱分紅遭深圳交易所询问，规定其表述明确分紅计划方案的原因及其是不是将导致企业周转资金的紧缺。

深圳交易所问询函显示信息，2018 及2019 本年度，中公教育(002607)现钱分紅额度各自为 14.19 亿人民币、14.80 亿人民币，占本期属于上市企业公司股东纯利润的123%、82%，占当期终可供利润分配的 99%、97%，这等于中公教育(002607)要把借壳上市后赚的钱几近全一部分掉，没留“余粮”。

今年财务报告显示信息，中公教育(002607)净资产收益率达65.55%，今年其流动比率为0.75，由此来看，中公教育(002607)并不是没什么负债工作压力。而其今年末的账目流动资产额度达27.24亿人民币，分紅后现钱将减少至12.44亿人民币，由此可见高额分紅会将其“保险库”搬空一半后，这对其流通性的危害惹人忧虑。

除开分紅后中公教育(002607)流通性隐患外，提出质疑其“大存大贷”、“借款分紅”的响声持续。

今年财务报告显示信息，中公教育(002607)短期贷款账户余额28.67亿人民币，较2018末提高78%。中公教育(002607)现钱库存量充足下，还很多筹集资金短期贷款的实际操作出乎意外。除此之外，其2年分紅额度累计28.99亿元，短期贷款额度28.67亿人民币，分紅与短期贷款额度大概非常，难道说其借款就是说以便分紅？

实际上，其无私分紅后，很多分紅款将掉入实控人袋子。

现阶段，中公教育(002607)前三大本人公司股东为鲁忠芳、李永新、王振东，各自持仓41.36%、18.35%、15.61%，在其中鲁忠芳、李永新系母子关系，为企业实控人。依照分紅应急预案，此次三人各自可得6.12亿人民币、2.72亿人民币、2.31亿人民币，累计共11.15亿人民币。

退款风险性不可忽视

因为教育培训行业独特性，中公教育(002607)先前应收了很多的培训费用，殊不知肺炎疫情之中，数十亿元的预收账款存退款风险性。

中公教育(002607)课程培训设立有普通班和协议书班，不管普通班還是协议书班一般会在出示培训服务前应收培训费。过去，普通班一般无退款，协议书班中学生视未根据考試状况按占比退款。

在借壳上市时，中公教育(002607)就曾提醒预收款项蕴含退钱风险性，这些将会遭遇因学生规模性退钱导致现金流量大幅度降低，进而对生产经营造成不好危害。

截止今年末，中公教育(002607)应收培训费用26.34亿人民币。深圳交易所问询函对于此事表达忧虑：“你企业在互动易上表达，受肺炎疫情危害，你企业绝大多数线下推广讲课并未修复，请表明报告期后是不是存有集中化退款的情况，是不是对你企业经营业绩、资产情况及业绩承诺达到造成重特大不好危害。”

遭遇高额退款的风险性，必须企业具备极强的短期内偿债，中公教育(002607)现阶段账目资产27.24亿人民币，凑合能遮盖26.34亿人民币的应收培训费用，但难题的关键所在，分紅后，企业账目很多资产将外流，企业的流通性及偿债将受到非常大影响，假若到时候必须高额退款，其恐将承担极大工作压力。

除此之外，学习培训人数与学习培训收益增长速度不配对，也引起了深圳交易所提出质疑。

深圳交易所在问询函中表达：“2019 本年度企业面授班学习培训人数同比增长率 26.51%， 面授班学习培训收益同比增长率 40.09%；线上培训人数同比增长率 59.46%，线上培训收益同比增长率 133.50%。你要企业融合商品价格表明学习培训收益增长幅度明显高过学习培训人数增长幅度的合理化。”

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