股票啦网 www.gupiaola.com 2021年12月06日报道：center人们连续对三个低位的推选

中信证券(06030)：估计销售市场在寂静数月后步入跨年蓝筹行情的临界点

中信证券(06030)认为，销售市场等待的几个因素在下周将继续落地，估计中心经济发展工作会的定调会进一步确认经济发展逐步复原的行情趋势，海外疫情扰动以及美联储可能加快缩减购债规模的担忧对A股影响有限，富余的销售市场流动性下销售市场易涨难跌，增量资金可能率紧紧围绕“三个低位”布局，估计销售市场在寂静数月后步入跨年蓝筹行情的临界点。首先，四季度部分经济发展数据已经显示经济发展增长依然有韧性。其次，奥密克戎病毒特性尚不明确明日股票行情大盘分析预测，海外高通胀下人民币资产更具吸引力。最终，房住不炒和财富治理两大行情趋势下，增量资金不断流入，销售市场流动性极其富余。

从行业配置上看，人们连续对“三个低位”的推选，重点关心：1)基础面预测仍处于低位的种类，关心前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如小家电、汽车零部件、电力设备等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业(510660)，如白酒、食品、免税、疫苗等；2)估值仍处于相对低位的种类，关心地产信用风险预测缓释后的优质开发商和建材企业明日股票行情大盘分析预测，以及经历中概股冲击后的港股互联网龙(00777)头；3)调整后股价处于相对低位的高景气种类，如国产化逻辑促进的半导体材料(512480)设备、专用芯片器件以及军工等。从风格角度看，人们照旧认为各细分行业龙头会突出胜出，从今年以短钱驱动的“满天星”行情转向由机构资金驱动的新蓝筹行情。

国泰君安(601211)证券：跨年行情再添一把火

国泰君安(601211)证券认为，A股不惧疫情扰动摆脱独立行情，上周上证指数累计上涨1.22%重回3600点。分母端宽松预测的再次强化与风险评价下滑的逐步证真，将为跨年行情再添一把火。1)分母端宽松预测：估计年底央行将再次呵护资金面，周五上层“适时降准”的表态则进一步打开想象空间，稳增长压迫下宽松预测的延续强化将成为跨年行情的重大驱动；2)分母端风险评价：央行、证监会以及银保监会周五有关地产的表态加快缓解销售市场对地产的担忧预测，叠加马上召开的中心经济发展工作会议，年底不确定性将进一步降低明日股票行情大盘分析预测，风险评价下滑正在逐步证真；3)盈利端：11月PMI重回扩张区，经济发展动能小幅回升。虽然往后看2022年上半年基础面仍将延续探底，但销售市场对分子端的下滑已逐步预测，盈利的负向连累有限。

底线思维下，疫情扰动难改跨年行情。若Omicron病株催生疫情超预测演绎，销售市场预测又将发生哪些边际变化？1)分母端宽松预测：若疫情延续发酵冲击经济发展修复，或将促使多国央行延缓加息指引，进一步强化宽松预测；2)分母端风险偏好：若疫情超预测爆发，在短期将不可幸免压制销售市场风险偏好，但国内领先的防疫现行政策叠加新一轮宽松预测，风险偏好有望“先下后上”；3)盈利端：若疫情超预测演绎，则其对盈利的冲击受时滞影响估计将在2022年上半年逐步体现明日股票行情大盘分析预测，但在销售市场本就对该时期负增长压迫预测充分的基础上影响有限。盈利端影响边际有限叠加风险偏好压制短暂，销售市场下滑有底，而宽松预测的进一步强化又将有力支撑权益销售市场表现，总体看来疫情扰动难改跨年行情。

行业配置：高景气赛道与低估值修复并重。除以券商等行业为核心的低估值修复方向外，当前配置精力亦应向高景气赛道倾斜。Omicron疫情爆发预测下经济发展修复节奏不确定性抬升明日股票行情大盘分析预测，以新能源、半导体材料(512480)、VR/AR和军工等为代表的高景气独立赛道进一步凸显盈利优势，同时宽松预测下亦缓解估值压迫。此外注意低估值版块中消费版块的配置节奏将更需进一步观看疫情行情。行业配置推选：1)新能源：新能源车(501057)/光伏等高景气方向；2)半导体材料(512480)：功率半导体材料(512480)充分受益新能源应用爆发；3)消费电子：元宇宙促进VR/AR等设备加快普及；4)券商；5)消费：推选业绩有支撑且负面预测淡化的白酒/生猪/汽车零部件等方向。

中金公司(03908)：现行政策窗口期可能在渐渐临近明日股票行情大盘分析预测，销售市场表现可能逐步趋向积极

最近销售市场面临的内外部担忧相对较多，外部方面，在外场回调的背景下A股大盘指数则波动上行。基于中国疫情防控更好、经济发展体系更完善、增长与现行政策周期相对有利和销售市场估值水平较为合理的四大优势，中金认为中国销售市场相比海外可能再次表现更好。内部方面，本周某大型地产开发商公告称可能无法履行2.6亿美元明日股票行情大盘分析预测，中金认为销售市场针对该信用风险问题的前期已有预测，对此央行、银保监会和证监会也做出系统回应，估测对短期股市影响有限。

更重大的是，现行政策逆周期调节的必要性也在提升并可能在逐步贴近重大窗口期，李克强总理本周重提“中国将适时降准”可能意味着中国应对增长下滑和信用风险的现行政策空间仍较为充分，重点关心本月马上召开的中心经济发展工作会议，预测会议信号可能偏向稳增长。展望后势，A股可能再次相对海外销售市场更有韧性明日股票行情大盘分析预测，内部稳增长的现行政策预测仍是主导销售市场表现的更关键因素，针对销售市场无需过度消极，年底到明年初可能是现行政策加力的重大窗口期，销售市场表现可能逐步趋向积极。

行业配置意见：配置再次向现行政策预测及中下游方向倾斜。1)现行政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包含地产稳需求相关产业链、潜在的消费支持领域、券商等；2)今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景仍然明朗的中下游消费，自下而上择股，包含食品饮料、医药、家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔等；3)高景气的制造方向明日股票行情大盘分析预测，包含新能源汽车、新能源及科技硬件半导体材料(512480)，依据产业链环节景气程度变迁而择股配置，特殊关心输配电升级、汽车零部件等制造机会。

海通证券(06837)：跨年行情展开明日股票行情大盘分析预测，均衡配置

海通证券(06837)表达，2021年A股行情展现出系统收敛、结构发散的特征，即销售市场关键宽基指数的振幅创下历史新低，可是行业表现较为分化，行业涨下滑的离散度处于历史较高水平。借鉴历史，这种销售市场特征曾经在2014年底隐藏过明日股票行情大盘分析预测，最终结局是指数波动加大且行业分化收敛，催化剂关键是宏观现行政策发力，海通证券(06837)认为当前跨年行情正在展开，这一特征也有望被突破。

核心结论：①今年以来A股大盘指数波动小，上证指数振幅仅为12.6%，创历史新低，可是行业离散度较大，为2005年以来第三高。②借鉴历史，A股波幅有望扩大、行业分化将收敛明日股票行情大盘分析预测，诱因是现行政策发力稳增长。③跨年行情正在展开，配置上偏均衡，如低估的金融地产(512640)、高景气的硬科技等。

兴业证券：跨年行情延续演绎明日股票行情大盘分析预测，抓住三条主线积极参与

兴业证券认为，抓住三条主线，积极迎战跨年行情：1)关心券商这个跨年行情演绎的重大载体。当前销售市场针对券商版块的配置仓位仍不算高，依然属于“人少的地方”。将来一个阶段内，人们认为销售市场将进入一波指数级别的上涨。作为与销售市场行情联动性较强的版块，券商β属性也将充分演绎、释放，并有望成为销售市场博弈超额收益的重大方向。2)受益于稳增长预测，同时低估值修复的新老基建、地产、保险等版块。一方面，稳增长压迫下，房地产(512200)现行政策结构性放松的预测已开端升温，跨周期调节下新老基建也均有望发力。另一方面，跨年行情带来指数级别上涨窗口，基建、地产、保险等低估值版块有望迎来修复。3)整段跨年行情中明日股票行情大盘分析预测，科技科创仍是主旋律。Omicron新变异株扩散下，阶段性科技成长的“免疫力”最强。同时，随着宏观环境逐步进入“宽货币、稳信用”阶段，销售市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技。中长期，科创是共同富足现行政策思路下高质量进展、做大蛋糕的必定挑选。更是中美博弈大背景下，顺应该前迫切提升科技竞争力、挣脱“卡脖子”困境的最鲜亮的时代主线。

投资策略：跨年行情延续演绎，抓住三条主线积极参与。长期，聚焦科技创新的五大方向。1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、特高压等)，2)新一代信息通信技术(人工智能(161631)、大数据、云计算、5G等)明日股票行情大盘分析预测，3)高端制造(161037)(智能数控机床、机器人(300024)、先进轨交装备等)，4)生物医药(512290)(创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等)，5)军工(导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等)。

安信证券：布局新年明日股票行情大盘分析预测，把握中小盘

安信证券认为，将来销售市场的关键矛盾将从“类滞胀”转换为“衰退模式”，现行政策导向趋于宽松，现行政策发力的方向估计将是：财政局发力前置、货币现行政策“以我主导”更加灵敏、信贷投放稳总量重结构。在总理“预告”降准后，央行有望在12月月内宣布降准明日股票行情大盘分析预测，并置换9500亿将于本月到期的MLF额度。其它，12月中旬中心政治局会议和中心经济发展工作会议对明年经济发展现行政策的定调，以及11月金融数据的披露也有望进一步明确经济发展刺激现行政策预测。较高的风险偏好和宽松的现行政策空间将赋予投资者很好的布局新年的机会。

行业配置上，站在当下，安信证券认为应重点把握两条关键线索不变，一是坚守“宁组合”高景气连续方向，重点关心景气度仍处上行通道的军工/新能源车(501057)/新能源发电版块明日股票行情大盘分析预测，但在配置上可进一步向中小盘延伸；二是布局复苏反转版块，但业绩真空期需注重基础面改善确实定性，当前阶段可重点关心仍处一年低分位、具开门红预测的高端白酒。重点关心：券商、军工、白酒、新能车(锂资源、动力电池)、新能源运营、储能、电网、光伏、风电等。

山西证券(002500)：再次关心低估值蓝筹及高景气成长机会

山西证券(002500)表达，目前A股流动性预测延续走强，李克强总理在12月3日会见IMF总裁时提及“适时降准”，物价上行压迫已现受控迹象，对冲经济发展下滑压迫的现行政策边际宽松或已渐近，总体调整或仍将以结构性货币工具主导要手段，而经济发展结构转型中的重点领域及对象或主导要着力点。与此同时明日股票行情大盘分析预测，资管新规过渡期马上完毕，突破刚性兑付后的净值化转型行情趋势或使股票销售市场吸引力提升，引导资金稳定入市。而养老保险金、私募基金、准入外资等放量也将延续提振A股大盘流动性，意见延续关心券商、消费等版块低估值蓝筹标的及高景气成长赛道机会。

行业方面，(1)房地产(512200)版块调整行情趋势清楚。12月3日，恒大集团公告称可能无法履行担保责任，广东省人民政府、央行、银保监会、证监会接连发声正面回应恒大风险事件。此前延续发酵的“恒大事件”总算隐藏正式公告，而在提前预测以及多部门提前布局调整之下，发生系统性风险的概率不大，利空基础出尽的房地产(512200)版块进一步下滑空间有限。此次事件更深刻的意义或在于房地产(512200)销售市场野蛮生长阶段正式落下帷幕，有序进展布局开端逐步登上历史舞台，在现行政策预测转向及房地产(512200)周期逐步过渡的背景之下，资产负债表健康、流动性支撑较强的龙头央企或存肯定估值修复机会，意见关心。(2)顺周期版块的基础面逻辑或将隐藏较突出变化，全球大宗商品(161715)价格回落及国内能源转型决定趋强，煤炭采掘等版块此前虽已经历深度回调，但目前仍具有较大不确定性，意见慎重应对。(3)年末旺季、宽松预测走强叠加盈利有望改善明日股票行情大盘分析预测，消费版块或将迎来春季躁动行情，必选消费中的机会或许相对更优，同时，其间细分子版块估值分化照旧较为突出，意见关心当前估值水平具有较高吸引力、基础面延续向好的优质资产。(4)非银版块当前估值水平处于历史低位，在流动性走强预测的提振下或将迎来修复机会，意见重点关心。

中长期看来明日股票行情大盘分析预测，人们意见投资者延续关心三个方向。消费版块：医药、消费升级。长期优质赛道：碳中和、科技创新、新基建。稳健底仓种类：大金融。

华西证券(002926)：积极把握跨年行情下的三条投资主线

华西证券(002926)表达，A股再次“以我主导”，跨年行情成色照旧。在高通胀和新冠变异株的扰动下，以美国为首的西方國家货币现行政策或面临更多掣肘，美联储12 月议息会议有加快Taper 的进程的可能性。与海外不同，国内货币现行政策以我主导，最近李克强总理提及“适时降准”，华西证券(002926)推断后续降准落地的可能性较大明日股票行情大盘分析预测，央行仍将实施逆周期下的“宽货币+差别化信用”的现行政策组合。其它11 月以来关于房地产(512200)现行政策微调的信号隐藏，一行两会表态支持房企合理融资，均向销售市场释放稳增长的现行政策信号，成为A股演绎“跨年行情”的驱动力。

具体到行业配置上，关心三条投资主线：1)新能源(车)(智能电网、储能、风能、光伏等)；2)消费升级相关明日股票行情大盘分析预测，食品饮料、医药等；3) 受益于“因城施策”地产现行政策边际变化的“房地产(512200)”版块，股票上聚焦在销售市场份额提升的央企。主题投资关心：“双碳、军工、消费升级”等。

国盛证券：年末好风光明日股票行情大盘分析预测，行情重心再次偏向稳增长

国盛证券认为，11月以来销售市场延续回暖，沪深指数在本周站上3600点，全A指数距离新高仅一步之遥。临近年末，稳增长预测再度发酵，实际上从7月国常会以来，关于稳信用、稳增长的商量就开端增多。保在建、保交付、稳预测的基调下，房企现金流和楼市销售压迫得到缓释；最近地方专项债发行提速，地方政府换届完成，沥青需求隐藏反季节性回升，此情形下对传统基建不宜过度消极。信用条件年底将迎来真正意义上的企稳，经济发展消极预测也有望转向。针对后势而言明日股票行情大盘分析预测，海外销售市场的高波动可能还将延续一段时间，但A股大盘的核心矛盾在内而不在外，一方面重视本月召开的政治局会议以及中心经济发展工作会议，另一方面，重点关心M1增速企稳以及地产信用风险进一步扭转的信号。若M1-PPI剪刀差在将来确认拐点，将打开指数的上行空间。

年末好风光，行情重心再次偏向稳增长。(一)稳增长方向既定，且初见成效，年底信用条件有望迎来真正意义上的企稳，中期再次看好价值股回暖，大消费推选食品饮料、消费者服务明日股票行情大盘分析预测，低估值关心优质银行、国企开发商和电力运营；(二)新老基建发力方向，首推：建筑/建材、风光储、特高压；(三)上游成本反转的汽车零部件、小家电，以及独立主线军工。

国金证券(600109)：先抑后扬行情进入下半场

国金证券(600109)认为A股在将来一个季度有望迎来向上机会。潜在驱动因素有：1)国内经济发展下滑压迫日益显现，将来半年经济发展处在寻底阶段，经济发展可能率在明年年中触底，货币和信用现行政策或在年底重新开启边际宽松窗口，不排解央行在年底和明年初进行降准乃至降低MLF利率；2)销售市场已消化美联储taper等现行政策边际变化的不确定因素，同时国内反垄断和促公正等产业现行政策等不确定性因素逐步落地。此外明日股票行情大盘分析预测，当前销售市场风险偏好并不高，基金发行延续降温，新的病毒变异短期对销售市场风险偏好或进一步造成冲击，销售市场存有肯定的安全边际。

紧紧围绕年底和年初行情布局，聚焦新能源版块的主线回归，关心医药和消费的超跌反弹机会，券商短平快机会。在年底销售市场行情中券商或将是领先反应的版块，而年底和年初行情的主线仍是长期逻辑难以证伪，短期业绩也没有利空的新能源版块。此外，消费和医药年底或存有超跌反弹机会。同时，券商或存有短平快机会。再次关心受益于国内和海外资本开支的中游资本品版块中的细分领域，比如智能制造、零部件等。与此同时，基础化工行业中受益于新能源的细分产业链也值得关心。新能源版块投资逻辑无论是长期還是短期视角均难以证伪，年底和年初行情中新能源版块或上演主线回归。消费版块景气承压明日股票行情大盘分析预测，医药版块仍面临现行政策风险，两大版块短时间内难有大的边际变化，但部分股票性价比或逐步显现。或有超跌反弹的机会。具体看来，医药中意见布局创新药，消费中聚焦大众消费品。