8月5日股市6大板块行情走势分析 多板块牛股利好分析

　　电力设备与新能源行业：北京获2022冬奥会举办权，利好可再生能源发展

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司

　　【上周行情回顾】

　　上周，沪深300下跌8.61%，电气设备板块全周下跌10.51%，跑输沪深300指数1.90个百分点。涨幅居前五个股票为理工监测、东源电器、通光线缆、先锋电子、荣信股份。跌幅居前五个股票为电科院、鑫龙电器、麦迪电气、湘电股份、科华恒盛。电气设备细分行业中，电机指数下跌11.36%;电气自动化设备指数下跌9.78%，其中，电网自动化板块下跌9.84%，工控自动化板块下跌7.39%，计量仪表板块下跌15.01%;电源设备指数下跌12.87%，其中，综合电力设备板块下跌9.86%，风电设备板块下跌17.27%，光伏设备板块下跌12.18%，火电设备板块下跌8.00%，储能设备板块下跌15.82%;高低压设备指数下跌8.67%，其中，高压设备板块下跌7.98%，中压设备板块下跌9.85%，低压设备板块下跌6.83%，线缆部件及其他板块下跌9.04%。

　　【本周观点】

　　北京成功获得2022年冬奥会举办权。张家口作为冬奥会雪上项目的主承办地，将“低碳奥运”作为申奥的重要理念。低碳的重要手段之一就是要大力发展风电、光伏等可再生能源，因此冬奥会的成功申办将利好风电、光伏的长期发展。近日国务院批复的《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》也证明了这一点，到2020年，张家口将新增13GW的风电、光伏装机容量。推荐河北省内新能源运营企业东方能源，光伏逆变器龙头阳光电源、风电整机设备龙头金风科技、积极开拓售电业务的四方股份。

　　【近期重点报告】

　　长园集团：布局新能源汽车产业，增加新的业务增长点。热缩材料：发力汽车行业，开始新一轮高增长。电路保护：国内PTC第一大厂商，松下18650电池认证的通过将是爆发点。电网设备：细分领域龙头，通过不断创新扩大领先优势。全产业链布局，充分受益新能源汽车产销量的井喷式增长。公司持续快速发展的关键是卓越的并购和整合能力。我们预测2015-2017年公司EPS分别为0.58、0.81、1.01元，对应市盈率为40X、29X和23X，推荐。

　　【重点数据】

　　上周，组件价格继续小幅上涨，涨幅为0.36个百分点;单晶电池片价格微降，单晶5寸、单晶6寸价格分别下跌0.20和0.24个百分点，多晶电池片价格微涨，多晶6寸上涨0.37个百分点;单晶硅片价格微降，单晶5寸价格下跌0.16个百分点，单晶6寸价格下跌0.92个百分点，多晶6寸上涨0.12个百分点;光伏级多晶硅料价格微降，降幅达0.52个百分点。大宗商品价格点评：COMEX白银价格出现小幅下跌，跌幅为0.31个百分点，LME铜价格小幅下跌，跌幅为0.84个百分点，LME铝价格小幅下跌，跌幅为个百分点。
 

农产品行业：财政政策进一步助力农业规模经营

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司

　　报告要点

　　事件描述

　　财政部出台多项措施支持推进适度规模经营发展。

　　事件评论

　　财政部制定印发《关于支持多种形式适度规模经营促进转变农业发展方式的意见》，从政策倾斜、能力提升、机制创新、强化监管等方面提出了财政支持多种形式适度规模经营的多项政策措施：（1）调整完善农业补贴政策，进一步加大对适度规模经营的政策倾斜力度;（2）大力支持家庭农场、种养大户、农民合作社和农垦改革发展;（3）加强财政与金融协调合作，支持引导有利于适度规模经营的体制机制创新;（4）切实加强涉农资金使用管理，加大财政支农信息公开力度，不断提高财政资金使用效益。

　　对于种植业，我们认为，规模经营将有效带动其长期盈利水平的提升。主要基于：1、通过研究美国农业的发展，可以看出，美国农场于1970年基本完成规模化进程，此后农业生产效率出现加速提升（由1970年0.53增长至2011年的1.03），农场的股本平均回报率与规模的大小呈显著正相关。2、我们判断，中国未来的适度规模之路同样能够提高种植业的生产力水平，通过规模化推动机械化程度的提高，进而提升农业生产效率，增加单位面积的产出，在盈利上实现质的突破。

　　对于养殖业，我们认为，规模化将是未来中国生猪行业发展必然趋势。主要基于：1、通过研究美国、台湾、丹麦、加拿大等国家的生猪养殖行业发展经验（长江农业均有深度报告），我们判断，中国生猪养殖行业也将走类似发现发达国家规模化养殖道路，同时猪周期也将趋于扁平化。2、大规模一体化养殖企业能够对于生猪养殖流程进行全方位把控，食品安全有可靠保障，在生鲜肉品检验加严的情况下，规模化养殖更具竞争优势。

　　我们看好中国农业生产方式变革下的投资机会。在种植领域，我们看好未来大种植板块在趋势性盈利反转及农垦改革预期背景下的的长期投资机会。整体上，建议关注上游农资环节模式变革和兼并重组，标的：农发种业、隆平高科;中游环节看好市场化改革标的：北大荒;下游流通环节看好模式探索，标的：象屿股份（长江交运覆盖）。在养殖领域，我们看好牧原股份在养殖业规模化背景下的高成长并叠加生猪养殖行业的景气上行。
 

　　申万宏源医药行业点评：药监局关于征求加速解决药品注册申请积压意见，大幅提高门槛促进优胜劣汰

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司

　　事件：7月31日，CFDA发布《关于征求加快解决药品注册申请积压问题的若干政策意见的公告》重大政策不断推出，解决药品积压势在必行。CFA发布的征求意见稿涉及内容广泛：1、限制仿制药的申报品种和申报时间，要求与原研药进行一致性评价;2、督促现有申请人进行自查并严惩造假行为;3、对积压品种集中评审并加快临床急需药品的审批;4、生物等效性试验由审批制改为备案制。这是继7月22日发布临床数据自查公告以来的又一重大举措，显示出监管层对于解决药品积压问题的决心。

　　仿制药审批标准大幅提升，高质量药品价值凸显。CFDA要求与原研药进行一致性评价将对仿制药申报产生重大影响，国内仿制药企业由于研发能力普遍偏低，很多药品质量无法达到欧美标准，尤其是原辅料的质量与国外差别较大，不同企业的一致性评价标准不统一，原研药的一致性评价将加速仿制药产品的优胜劣汰，优质仿制药品种的价值将进一步凸显。

　　CFDA还将发布限制审批仿制品种目录，从源头上减少药品申报的数量，对可以申报的仿制品种以及改变剂型、酸根等的三类药品提高了审批标准，对药品安全性、等效性、创新性具有严格的标准，未来三类药品可能重新划分到仿制药大类。未来低质量仿制药的减少和创新药占比的提升将成为趋势，创新药的市场价值提升。

　　集中评审缓解药品积压，急需药品和欧美同步申报药品审批加速。2015年以来药监局招聘人数增多，预计将组织专门小组对重复申报的品种集中审批，有望在一年内集中完成部分产品的集中审批，大幅缓解药品积压的压力;同时限制仿制药的申报时间，药品专利期届满前6年开始受理临床试验申请，未来仿制药审批将集中到专利到期前6年，审批集中度得到提升，减少了目前提前多年抢仿的不规范现象;儿童用药、欧盟美国同步申请药品、临床急需药品均进入加速审批通道，CDE将对欧美同步申报的判定制定严格的执行标准，提高政策的执行效果。已经布局欧美市场的国内龙头企业（如恒瑞医药、华海药业）在后续审批阶段将具有比较优势。

　　申报造假惩罚严厉，临床规范性被重新重视。国内临床研究领域存在不规范和数据不实的现象，对数据造假的企业和直接负责人分别有3年和10年的禁止受理期限，对资料不完整的给予唯一一次补充资料的机会，减少了先申报后补充资料的不规范现象，降低CDE的评审压力。此外规范后的临床试验成本提升，CRO的价值将被重新发现，国内CRO的使用比例有望提高，利好泰格医药等专注于国内外CRO的行业龙头。

　　生物等效性试验备案制推出，加速行业分化。临床数据自查为备案制的推出奠定了基础，生物等效性试验备案制将加速6类药品的审评速度，未来6类仿制药的评审有望采用一报一批的模式。考虑到国内临床试验的规范化尚需要时间，全面的临床试验备案制短期内尚难以实现。预计生物等效性试验备案制有望在明年初执行，随着备案制的落地和监管标准的强化，行业集中度将进一步提升，具有创新能力和快速布局能力的龙头药企市场地位将不断提高，临床CRO规范的龙头企业的行业地位将快速提升。我们看好：恒瑞医药、华海药业、泰格医药等。
 

　　基础化工行业周报：粘胶短纤上涨，印度磷肥需求快增

　　类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司

　　上周行情走势：上周基础化工行业指数下跌-11.25%，沪深300指数同期下跌-8.61%，跑输沪深300指数2.64个百分点。本周大盘再度出现调整行情，化工板块仅有维纶和氟化工板块收红，涨幅分别为1.59%、8.45%;领跌板块为氨纶（-18.56%）、印染化学品（-15.62%）和无机盐（-14.46%）。

　　本周化工投资策略：上周粘胶短纤继续小幅上涨50-100元/吨左右，我们认为环保导致供给收缩，下半年补库存和旺季需求可期，溶解浆跟涨以及棉价相关度下降和下游承受力强等因素有望推动粘胶短纤迎来一波继续上行的行情，重点关注三友化工、澳洋科技、南京化纤。推荐业绩和估值有望迎来双提升，12.9元完成员工持股的安利股份;积极向农业服务战略转型、估值低的史丹利;猪价飙涨将有利于赖氨酸/苏氨酸的供需改善，味精/苏氨酸/赖氨酸下半年继续提价可期，股东8.7元增持1亿元且推出员工持股的的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技。新材料关注股价跌破员工持股价40%以上，电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料多点开花的国瓷材料;主业BOPET薄膜有望显著改善，光学膜新材料积极做大做强的双星新材。周期股继续推荐供需改善有望涨价的磷肥板块的云天化、六国化工、湖北宜化、司尔特、兴发集团。

　　化工行业动态：（1）粘胶短纤：上周价格继续上涨，涨幅在50-100元/吨，莆田赛得利、新疆舜泉、新疆澳洋依旧维持前期的环保限产状态;（2）生物发酵：因前期希杰提价15%和猪价上涨预期，赖氨酸价格上涨近200元/吨至8100-8200元/吨;（3）磷肥：印度磷肥需求保持向好趋势，印度6月消费同比增加77%，环比增加31%，但库存水平同比未变;（4）丁二烯：7月以来丁二烯价格连续震荡下行，本周报价再跌10%，主因油价下跌和下游萎靡;（5）氯化铵：年初至今涨幅超过70%，本周又涨6.35%，前四月出口同比增409%，相关二元复合肥出口同比增273%;（3）电石：PVC企业检修已结束，电石需求量明显增加，PVC厂电石接受价已是第四轮上涨;电石开工低位，部分小电石炉虽有开炉现象但整体销量少，货源依然紧俏;本周电石涨价4.49%;

　　本周建议模拟投资组合：南京化纤（10%）+澳洋科技（10%）+三友化工（10%）+梅花生物（20%）+安利股份（20%）+史丹利（10%）+联化科技（10%）+六国化工（10%）。

　　风险提示：油价波动;宏观经济下滑。
 

　　医疗保健行业：选取真成长，关注确定性

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司

　　七月回顾：医药板块下跌11.88%，跑赢沪深300约2.8个百分点。

　　七月医药板块上下跌11.88%，跑赢沪深300指数2.79个百分点。个股方面，涨幅居前的有：万孚生物上涨308.03%、康弘药业上涨181.80%、赛升药业上涨52.89%;跌幅居前的有：常山药业下跌52.69%、江苏吴中下跌45.58%、方盛制药下跌44.06%。七月共有28家公司发生大宗交易，大多数为折价交易。

　　其中，康美药业、长春高新的总成交额较大，分别为7.7亿、6.0亿元。共有56家公司发生高管持股变动。其中，东宝生物增持比例较高。

　　行业动态回顾：行业净利增速小幅回暖，招标持续推进。

　　行业累计净利增速小幅回暖：受招标降价和医保控费影响，1-6月医药行业整体收入同比增长8.8%，利润增长14.3%，同比分别下滑4.8和0.6个百分点。而1-5月累计增速分别下滑4.2、2.8个百分点，累计净利增速小幅改善。

　　基药、低价药招标持续推进：7月，多省继续推进基药、低价药招标采购工作，北京发布《关于我市公立医疗机构医药产品阳光采购工作实施方案》;广西公布第一批广西常用低价药品挂网品种目录第二轮补充品种;宁夏公示自治区基层医疗卫生机构非基本药物目录遴选结果;山东发布关于关于第二批常用低价药品挂网的通知;云南发布关于2014年常用低价药品集中采购有关事项的通知。

　　八月投资建议：选取真成长，关注确定性。

　　预计医药板块呈震荡格局，下半年有较强基本面支撑及显著变革趋势的公司有望脱颖而出。在医保控费趋严的背景下，IVD领域尤其值得关注。八月重点推荐IVD行业及“两线一链”：1）IVD行业：招标政策趋严、药品加成取消等变革带来检测端需求的增加;化学发光等技术的成熟及基层增量需求的兴起为行业发展注入催化因子，技术优势明显及渠道整合能力突出的一类公司将受益于技术替代、进口替代过程。2）品牌OTC、血制品和糖尿病产业链：最高零售限价放开，品牌OTC提价破除终端拦截困境，部分地区血制品终端价格上浮印证提价预期;糖尿病慢病管理发展迅速，掌握线下医生、药品核心资源，以及解决病人有创扎针采血痛点的两类公司有望崛起。同时建议关注调整后估值较低且业绩增长明确的价值投资标的，以及国企改革的相关标的。

　　长江医药八月重点推荐组合：江中药业、通化东宝、华兰生物、迈克生物、翰宇药业、同仁堂、恒瑞医药
 

休闲服务：国务院力促“多彩旅游”，申奥成功刺激旅游+体育发展

　　类别：行业研究 机构：太平洋证券股份有限公司

　　板块行情。

　　上周A股呈现较为强烈的震荡下行态势，周一沪指大跌8.48，创A股8年来最大跌幅，申万各行业周内跌幅均超过6%。一周内，沪深300指数下跌8.61%，餐饮旅游板块下跌6.37%，在申万28个一级行业中排名第2，二级子行业中酒店、景点、旅游综合分别下跌7.84%、7.76%、6.88%，只有餐饮子行业因为复牌（西安饮食）和北京申冬奥因素刺激（全聚德）实现小幅上涨。

　　行业热点。

　　旅游政策：国务院会议确定促进旅游投资和消费的政策措施;北京-张家口获得2022年冬奥会举办权;下半年我国旅游市场将迎“最严整治期”。在线旅游：ExpediaQ2酒店间夜量同比增35%。旅行社：我国全年旅游接待超41亿人次;凯撒联手北欧旅游局加码欧洲包机线路。旅游目的地：厦门斥资40亿打造环岛游开创8岛串游;哈尔滨8月起72小时过境免签，推动旅游业发展。

　　公司新闻跟踪。

　　众信旅游：（1）拟对外投资设立广州优贷小额贷款有限公司;（2）与华谊兄弟合作，享有华谊兄弟旗下以境外为主要拍摄地电影的同款旅游线路的独家研发销售和宣传权。宋城演艺：发起设立宋城TMT产业投资基金。腾邦国际：公布第1期员工持股计划，非公开发行募集资金不超过4.5亿元。

　　投资建议。

　　上周的国务院常务会议提出促进旅游投资与消费，结合年初的《国务院关于促进旅游业改革发展的若干意见》，密集的顶级层面的利好消息体现国家在整体经济环境下行压力明显的大背景下，通过旅游服务行业保增速、促发展的战略，我们看好休闲服务行业的长期发展。结合近期市场震荡幅度较大的特点，建议结合市场热点把握短线题材性投资机会，逢低建仓。（1）近期国企改革顶层设计即将出台;（2）北京-张家口申奥成功;（3）中报业绩成长超预期的个股;（4）布局全产业链，具有外延性扩张优势的企业。推荐岭南控股、桂林旅游、长白山、国旅联合、张家界、宋城演艺、三特索道、众信旅游、腾邦国际。

　　风险提示。

　　自然灾害等系统性风险;政策推进、转型并购速度低于预期等风险。

　　投资者可以对上述六大板块优质股进行关注，从而进行有利投资。