股市早盘分析 股市早盘资讯（7.25）金融业态不断丰富，如何防范不断积累的金融风险？经济转型升级关键阶段，如何引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节？股票啦网小编为您提供

　　大盘参考

　　本轮周期股行情的发动，是在中报窗口期下市场对钢铁、煤炭等周期行业公司中报业绩的乐观预期推动的。随着7月即将结束，A股上市公司中报业绩预告窗口期行将过去，市场又把注意力转向了“涨价”。

　　机构认为，自7月中旬以来，经济预期迅速转向乐观，周期股的逻辑从盈利稳定、估值修复再次转向炒经济预期。但预期的波动远比基本面波动更剧烈，需要警惕周期股“过山车”行情重演。尽管不排除周期股随着预期升温继续上行，但当前时点介入的性价比已经不高。

　　【要闻盘点】

　　中央政治局：坚决遏制隐性债务增量 扎实整治金融乱象

　　金融业态不断丰富，如何防范不断积累的金融风险？经济转型升级关键阶段，如何引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节？

　　点评：为实体经济服务是金融的天职和宗旨，也是防范金融风险、确保金融自身持续健康发展的根本举措。金融机构要增强风险意识，强化审慎合规经营。

　　银监会频出大招：下半年重点整治同业杠杆表外业务

　　近日召开的全国金融工作会议直接关系到下半年金融政策的定调。会议提出，金融工作要把握“回归本源、优化结构、强化监管、市场导向”四项原则，要以强化金融监管为重点，以防范系统性金融风险为底线。

　　点评：银监会一方面按照把防控金融风险放到更加重要位置的要求，防范化解金融风险，维护金融安全和稳定，坚决守住不发生系统性风险的底线。

　　证监会下半年重头戏：加快向注册制改革过渡

　　服务实体经济的一个重要着力点就是发展直接融资。金融工作会议上也提出，要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

　　点评：金融工作会议将“融资功能完备”放在四个要求的第一位，说明满足融资需求刻不容缓，这意味着首发融资会稳步推进，下半年发行体制改革会有所加快。

　　纳指收盘创新高欧股收跌 金价结束六连涨

　　纳指再度收创历史纪录新高，道指标普500均小幅走低;欧元区7月经济增速疲弱打压市场情绪，欧股收盘创两周以来以最低水平。

　　点评：本周的美联储会议可能是美元多头的最后一根“救命稻草”。

　　茅台再度收复6000亿市值 股价何时会调整？

　　股价层面，茅台没有发布主动性的利好，但这并不妨碍各路资金买入茅台。结合各方数据来看，买入资金既包括内地的长线资金，也包括经由互联互通渠道北上的港股市场资金，各方合力将茅台推至6000亿元市值。

　　点评：没有人看空茅台，以中金为代表的研究机构高频次推介茅台，曾发出“市场还是没有理解茅台”的感叹。

　　A股创业板估值真相：不但接近纳斯达克 还接近历史底部

　　中国创业板指数基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍，略高于纳斯达克综指的34.3倍，两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。在创业板的连续回调之下，估值水平真的已经跟纳指相差不大了吗？

　　点评：纳指最新动态市盈率（以最近四个季度每股盈利计算）约34.3倍，而创业板指最新的动态市盈率为37.09倍。此前创业板指动态市盈率确实跌至36.2倍，不过发生的日期为7月17日。

　　央行逆回购投放量创半年新高 大额补水为市场解渴

　　面临1300亿元逆回购和1385亿元中期借贷便利（MLF）到期，央行开展了3500亿元逆回购操作，创下自今年1月19日以来单日逆回购投放量最高。若按逆回购操作口径计算，昨日在公开市场净投放2200亿元，连续第6个交易日保持净投放。

　　点评：当前的货币政策已经基本达到中性状态，后续央行操作利率进一步上升的空间不大，未来的操作基调仍是“削峰填谷”，以稳为主。

　　【新股申购】

　　赛意信息7月25日申购指南 顶格申购需配市值20万元

　　赛意信息此次发行总数2000万股，网上发行为2000万股，发行市盈率22.99倍，申购代码为：300687，申购价格：22.14元，单一帐户申购上限20000股，申购数量500股整数倍。

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