股票啦（www.gupiaola.com）2020年12月26日讯：今天9条重大利好消息_在国务院印发的关于进一步提高上市公司质量的意见中

“积极发挥资本销售市场枢纽功能，促进畅通货币现行政策、资本销售市场和实体经济发展的传导机制。”中国证监会党委近日在传达学习贯彻中心经济发展工作会议精神时强调。那么，如何才能“积极发挥资本销售市场枢纽功能”，畅通传导机制呢？笔者认为，这首先需要捋顺三大关系。

首先是资本销售市场与货币现行政策的关系。今天9条重大利好消息

曾经有一个时期，货币现行政策与资本销售市场的传导机制非很顺畅。转机发生在2018年。当年10月20日，国务院金融委召开防范化解金融风险第十次专题会议，明确提出要“发挥好资本销售市场枢纽功能”；在实施稳健货币现行政策、增强微观主体活力和发挥好资本销售市场功能三者之间，形成三角形支撑框架，促进国民经济发展总体良性循环。

此后，货币现行政策与资本销售市场渐渐构建起友好的传导新生态。

其次是资本销售市场与实体经济发展的关系。今天9条重大利好消息

资本销售市场上汇聚了一大批有着更高追求的企业，做大做强、做优做强是它们共同追求的目的。除了为企业提供直接融资外，资本销售市场正在推进落实的各类深化革新措施，为上市公司并购重组、转型升级建造了条件，为提高上市公司质量打下了基础。

2020年10月份，在国务院印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》中，“促进上市公司做优做强”与“形成提高上市公司质量的合力”占据了很大篇幅。

上市公司质量的总体提升明显会促进资本销售市场的进展，进而使之成为居民财富治理的一个重大渠道，居民财富增加又为货币现行政策工具的使用拓展了空间。今天9条重大利好消息如此畅通了货币现行政策、资本销售市场与实体经济发展的传导机制。

第三是货币现行政策与实体经济发展的关系。

直接融资和间接融资是实体经济发展猎取资金的两个重大来源，货币现行政策与资本销售市场形成友好新生态之后，受益的自然是实体经济发展。但在相当长一段时期内，直接融资规模是难以匹敌间接融资，因为能融资的企业毕竟是少数。

这两个数据的容易对比就很能说明问题：截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29%；同期，对实体经济发展发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.1%。今天9条重大利好消息

所以，货币现行政策要对实体经济发展群体形成强支撑，资本销售市场则要扶持那些优秀企业做优做强，借以提升直接融资比重。

证监会主席易会满曾撰文指出，货币、财政局、产业、区域等宏观现行政策协同延续增强，法治保障不断强化，有利于扩大直接融资的生态体系正逐步形成。

笔者认为，只有增强宏观现行政策协同性，并逐步形成货币现行政策、资本销售市场和实体经济发展相互促进的进展新生态，才能更好地落实“积极发挥资本销售市场枢纽功能”的要求，畅通三者之间的传导机制。今天9条重大利好消息在此基础上，也才能做好提高直接融资比重、深化资本销售市场革新开放、做好投资端建设和防风险等工作。