今日股市分析 今日股市预测（6.23）深成指报10265.20点，跌101.97点，跌幅为0.98%;创业板指表现最弱，报1798.38点，跌幅达到1.44%。两市个股普跌，仅400余只交易品种上涨。股票啦网小编为您提供 至诚财经

　　A股尾盘又现“跳水秀” 近期大盘震荡格局难以改变

　　周四A股市场出现了早盘冲高，午市后震荡回落，尾盘大幅跳水的走势。从盘面看，沪深300指数盘中创17个月新高，但2000余只个股下跌，市场分化相当明显。至收盘，上证指数报3147.45点，较前一交易日跌8.76点，跌幅为0.28%;

　　深成指报10265.20点，跌101.97点，跌幅为0.98%;创业板指表现最弱，报1798.38点，跌幅达到1.44%。两市个股普跌，仅400余只交易品种上涨。不计算ST股和未股改股，两市涨停个股不足30只。两市共成交4781亿元，较前一交易日大增800多亿元。

　　高位跳水有原因

　　昨日临近收盘的半个小时，沪指上演高位跳水，将涨幅全部回吐，失守60日均线，成交量明显放大，留下长长的上影线。尽管跌幅不深，但个股一地鸡毛，周四涨幅超过5%的个股仅40只，跌幅超过5%的个股却达到128只。

　　有分析师在收盘后指出，目前指数正处在压力区间，市场脆弱的心态、碎片化的涨停板、主线模糊、热点凌乱、赚钱效应弱等因素都是大盘突破的掣肘因素。而昨日的尾盘跳水，主要有以下原因。

　　首先，长期的二八分化，导致人气低迷。最近一段时间权重股虽然整体走高，但该板块群众基础弱、弹性小制约绝对涨幅，难以形成大面积的赚钱效应。与此同时，现在场内二八轮动非常频繁，今天追进的资金明天就要吃套，打击资金积极性。

　　其次，市场反弹到重要压力区，却仅靠资金拉升指标股来抬升指数。这种没有赚钱效应的拉抬是不可能持久的。昨日招商银行（22.73 +6.66%，诊股）一度大涨7%，但投资者似乎并不买账，跟风盘极少。由于目前A股一直是存量资金博弈的市场，所以，指标股吸引着资金加码，那么，就意味着中小市值品种面临着强大的筹码套现压力。

　　另外，昨日万达股票债券莫名齐跌，午后复星医药（30.17 -8.02%，诊股）盘中突现“闪崩”，令市场踩踏事件出现，短期市场受此影响，再次收复上方半年线的压力大增。

　　蓝筹股行情或告一段落

　　昨日上午大盘已经站上了重要阻力3150点区域，形成突破走势，下午却风云突变，日线图上出现了长上影线且成交量放大。多数分析师在受访时表示，目前指数进入前期强阻力区域，蓝筹股加速拉升后或将迎来调整。

　　万隆证券分析师认为，沪指自3016点以来，大盘每次回调的相对低点位置都在不断抬升，所以即使大盘冲高乏力后出现回落，指数调整的空间也因被封住而难以出现大跌。总体来说市场震荡分化的格局短期依然难以打破。

　　国海证券（5.52 -0.18%，诊股）分析师表示，短期蓝筹股上演的指数行情令市场承压，目前市场仍属存量资金博弈，短期利好带动的蓝筹股行情或将告一段落，后期需要题材股接力来维稳指数走向。

　　金百临投资秦洪认为，经过了近半年来的持续调整，大量的优质中小市值品种的估值渐趋合理，从而有望引导着存量资金重归中小市值品种。

　　“毕竟A股纳入到MSCI指数的效应已经有所体现，所以，蓝筹股的上涨催化剂有所消失。”他认为，目前创业板指的市盈率只有40倍左右，同时创业板拥有大量的新兴产业，包括人工智能、新能源动力汽车、智能电网等产业链个股，这些行业的发展趋势依然乐观，投资者可加以关注。

　　券商观点现分歧

　　经历了5月份的探底企稳后，6月份A股迎来震荡反弹，本周加入MSCI的消息也未能成为反弹催化剂，昨日冲高回落后，股指更是出现一根长上影线，部分投资者开始对反弹的空间存疑。其实，各大券商对于后市走向分歧颇多。

　　中信证券（16.90 +0.78%，诊股）下半年策略报告指出，预计下半年国内利率中枢依然有抬升空间，信用环境趋紧是利率上行的主要原因，趋严的金融监管节奏决定利率上行节奏，实体与政策忍耐程度决定利率上行幅度。

　　这种利率上升是金融去杠杆和信用紧缩引发的被动上行，不取决于央行的货币政策取向和加息与否，同时还伴随名义GDP同比增速下行，加之当前市场绝对估值水平并不算低，A股估值水平将面临的压力可能会比较明显。

　　利率向上、估值向下，且预期利率对估值的压力会大于基本面的影响，而政策选择，特别是金融监管在“去杠杆”和“降成本”之间的权衡决定了利率的波动节奏和上限。利率6月回落、三季度震荡、四季度上行，对应A股大势节奏6月修复、三季度震荡、四季度有下行压力。

　　海通证券（15.04 +0.40%，诊股）“下半年宏观经济展望”指出，目前市场对于现金为王有着诸多争议，但配置现金并不是纯粹的持币，而是配置货币类资产，目前货币基金收益率约4%，比去年的2.5%左右大幅提高，而且今年持有现金的机会成本有限。同时持有现金可以借着市场回调，布局优质资产。

　　中金公司下半年策略报表示看好下半年A股表现，认为A股走势偏积极且不乏个股机会。首先，增长有望继续好于悲观预期。2016年是中国本轮经济降速的拐点、增长正迈向新周期的判断在上半年进一步被验证。

　　地产投资增速稳健、制造业产能周期已经见底复苏、出口恢复势头继续，在此背景之下，预计今年GDP实现6.8%增长，保守预估A股非金融盈利今年将增长21.1%。

　　其次，流动性有缓解空间。当前金融去杠杆推进、市场流动性偏紧，债市长短端收益率倒挂。但考虑当前通胀水平不高、去杠杆持续性更依赖升级监管规则而并非持续紧流动性、下半年稳定的市场环境、一二线地产受压后资金也需要再配置、MSCI纳入A股也将改善A股预期等，市场流动性相比当前有缓解空间，重点在于把握时点。

　　最后，在强大的内需市场、依然相对便宜的高端劳动力、全球最大的高铁网及无线互联网等优势的支持下，中国的产业升级和消费升级趋势愈发明显。

　　中国城镇化和改革空间巨大，内需广阔、有知识含量的劳动力成本在全球依然具有优势、制造业长期发展的技术沉淀及产业链优势明显，同时两大超级网络“高铁网”及“无线互联网”正在全方位提高中国的效率，这些使得中国在全球制造业及消费领域取得越来越重要的地位。

　　民族证券：短期筑底格局难改

　　本周沪深两市受A股被纳入MSCI指数的利好影响，呈现震荡反弹走势，但沪指在触及半年线后放量冲高回落。上证综指运行至3150点-3180点压力区域，波动明显加剧，以目前存量资金博弈的格局看，一蹴而就突破此区域难度较大，同时近期热点切换频繁，多数热点上演“一日游”行情，资金观望氛围较为浓厚。

　　我们认为，市场整体依然处于震荡筑底阶段，绩优白马与题材股短期难以形成良性轮动，市场价值主线并未改变。

　　不确定性因素逐渐消除，资金关注点将回归市场本身。美联储加息靴子落地、A股纳入MSCI新兴市场指数，短期两大不确定性因素消除，市场心理层面的担忧与期待暂告结束。

　　其次，资金面开始出现短期改善，特别是央行近期加大货币投放，而银行对MPA的资金准备接近尾声，近期资金面不确定性也在逐渐消除。最后，由于基数原因和今年上半年经济稳定增长，上市公司半年报业绩将继续保持强势，进入半年报业绩公告期后，业绩不确定性下降，市场情绪也将会明显改善。

　　整体来看，6月底有望成为金融监管和资金紧张的否极泰来的转折期，市场结构性机会将明显增多，但由于增量资金进场仍不明显，短期市场筑底格局难改。

　　市场价值主线未改，半年报披露期个股将迎来优胜劣汰局面。目前，主板指数整体估值仍处于历史底部。目前沪深300指数整体估值13倍左右，历史底部约为10倍;上证50指数的市盈率为11倍，处于历史底部区域，而中小板和创业板整体估值分别为40倍和50倍左右，接近历史中值区域。

　　市场层面，白马蓝筹强者恒强的姿态依然明显，以美的集团（42.50 -0.68%，诊股）、中国平安（49.14 -0.59%，诊股）、招商银行等为代表的一线白马再创历史新高，同时以大华股份（22.24 -2.71%，诊股）、永辉超市（6.97 -4.13%，诊股）、海信科龙（16.30 -1.09%，诊股）等为代表的二线价值股也大放异彩。

　　这是这波“白马行情”比较罕见的现象，显示目前市场风险偏好持续较低的背景下，“业绩为王”的特征并没有改变，而且在A股市场纳入MSCI指数的刺激下，估值与业绩匹配度高的“白马”风格得到了进一步强化。7月5日A股将进入2017年半年报发布期，笔者认为，无论“白马股”还是成长股，新一轮的去伪存真又将开始，风险与机会也将相伴相生。

　　综上所述，市场短期筑底格局难改，沪指区间震荡格局仍将持续，3180点将是市场强弱的分水岭。

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