马克龙赢得法国大选之后对市场影响：哪些行业将受益得到好处？

　　据彭博社报道，马克龙在法国总统大选中击败极右翼候选人勒庞，现年39岁的马克龙将成为法国历史上最年轻的民选国家领导人。

　　法国主流民调机构在投票结束后发布的预测显示，从未参选过公职的独立中间派候选人马克龙有望获得约65%的选票，超过国民阵线候选人勒庞的35%。勒庞在数分钟内即宣布认输。

　　浪漫政客马克龙

　　随着埃曼纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）在大选中获胜，投资者开始关注马克龙当选会给股市带来哪些影响。

　　如果马克龙在胜选后兑现其竞选期间的诺言，即深化欧洲一体化、削减公司税和实施劳动力改革，富达国际（Fidelity International）驻巴黎的基金经理文森特·杜雷尔（Vincent Durel）表示：“投资者信的恢复将有助于改善消费，然后我们会真正看到法国（经济）开始良性循环，而这是我们所需要的。”截至3月31日，富达国际在美国以外管理的资产约为2940亿美元。

　　在一次快速调查中，以较大差距领先的受访者认为马克龙在5月3日的辩论中胜出，两位候选人在5月3日的辩论中展开了言辞激烈的交锋。

　　在法国大选第一轮后，这些经济板块受益最多

　　以下是可能因马克龙胜选而受到影响的板块：

　　消费类股

　　马克龙主张削减工资税，并提高低收入工资的雇佣奖金。以罗兰·卡洛扬（Roland Kaloyan）为首的法国兴业银行（15.320， -0.06， -0.39%）（Societe Generale SA）分析师团队在一份报告中指出，家庭消费增加对于零售、传媒、酒店、休闲及餐厅等消费周期类股来说是个好消息。

　　银行

　　在第一轮投票结果显示勒庞获胜以及法国退出欧元区的几率下降的第二天，欧元区股市涨幅居前的10只股票中有9只是银行类股，而债券收益率的上升预计也将提振银行板块的收益。马克龙还主张对财富税进行调整，将征税的重点转向物业资产而非资本投资，并对资本利得实施统一的30%税率。法国兴业银行称，此举有助于提振股票买卖，对法国农业信贷银行（Credit Agricole SA），法国巴黎银行（BNP Paribas SA）和资产管理公司Amundi SA有益。

　　可再生能源和法国电力集团（EDF）

　　法国电力集团得到马克龙的支持

　　高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）认为，马克龙主张对可再生能源进行投资对于风力发电机生产商Vestas Wind Systems A/S和Nordex SE，电力公司EDP Renovaveis SA和Engie SA利好。高盛表示，至于得到马克龙支持的国有公用事业公司法国电力集团（Electricite de France SA），该公司可能会提高电价，从而改善自身的现金流状况。

　　电信

　　马克龙希望降低政府持有这些上市公司的股权比例

　　由于马克龙此前对于降低政府持有上市公司股权的做法表示支持，富达国际的杜雷尔认为，出售政府所持Orange SA股权的行动或引发新一轮电信股的重组，至少可能引发这方面的讨论。他补充说，富达国际已经买进电信运营商Iliad SA的股票，该公司将会是电信业重组的最大受益者之一。其他人士则对此表示怀疑。Raymond James Financial Inc.的分析师斯特凡尼·贝耶钦恩（Stephane Beyazian）表示，鉴于法国监管部门近期对电信业重组提出反对，中期而言，电信业的重组可能性不大。

　　汽车

　　法国汽车生产商或因马克龙当选而受益

　　法国兴业银行表示，法国汽车生产商雷诺公司（Renault SA）和标致公司（Peugeot SA）将因劳动力成本下降、消费增加以及马克龙建议为转向低污染汽车的司机提供优惠政策等受益。Evercore ISI认为，马克龙上台后，政府很有可能出售所持雷诺公司的股权，这对该公司无疑是好消息，将为日产汽车公司（Nissan Motor Co.）更有效、更均衡地持有雷诺的股份权铺平道路。雷诺也持有日产汽车的股权。

　　房地产和建筑

　　法国兴业银行表示，建筑类股将因马克龙主张废除五分之四家庭的地方人头税以及在某些地方兴建房屋而受益。瑞银集团（UBS Group AG）表示，此举还将有助于法国及与法国有关的房地产投资信托基金（REIT），瑞银近期上调了房地产投资信托基金Unibail-Rodamco SE和开发商ICADE的股票目标价。

　　除此之外，还有——

　　资产管理公司Pictet Asset Management策略师苏普里亚·梅农（Supriya Menon）表示，马克龙主张对劳动力市场进行改革，提高就业市场的灵活性。这对食品、零售以及制造等劳动力密集产业利好。此外，法国兴业银行表示，中小型股一般偏向于国内市场，在马克龙上台后将受益更多。

　　一些板块可能会因为马克龙上台而受到不利影响。

　　保险类股

　　马克龙提议将新的寿险合约纳入其资本利得税的征收范围内，这可能限制这类保险的销售，但法国兴业银行表示，由于保险商目前关注的重点是其他合约，此举对收益的直接影响有限。法国国家人寿保险公司（CNP Assurances）受到的影响最大。

　　防务和安全

　　该类股将是勒庞当选为数不多的受益者之一，勒庞此前呼吁将加大国防开支，扩充安保实力。

　　出口

　　那些海外业务占较高比例的公司将不会因为法国税率降低而受益太多，且欧元走强或导致其海外利润下降。法国CAC40指数成分股中最大的包括路威酩轩（LVMH），欧莱雅（L‘Oreal SA）和空中客车（Airbus SE），这些公司90%以上的收入来自海外。

　　当然，问题的关键是马克龙能否推动他的政纲。由于不属于任何主流党派，要想在6月的议会选举中取得多数议席，马克龙着实需要苦斗一番，免得因受议会掣肘或某一联盟的影响而无法推行政策。一些投资者对此表示乐观，已经开始为法国新政策布局的景顺（Invesco Ltd.）基金经理马修·陪罗文（Matthew Perowne）表示，马克龙以往的经历非常好，大选获胜以及其他党派的支持将赋予他强权。

　　包括希尔薇安·格扬（Sylvain Goyon）在内的Natixis策略师在一份报告中称，下一届议会将可能是亲商的，从而提振欧洲股市。他们表示，这将对金融类股、汽车、电子设备、房地产和软件等行业利好。

　　富达国际的杜雷尔表示：“即使马克龙不能在议会选举中获得多数支持，他也会找到办法来管理国家，他决心按照自己的诠释来推行他的计划。”