五一沪深国债逆回购利率大涨 资金面压力犹存

　　由于五一劳动节小长假临近、4月份缴税高峰、缴准期限来临，近期市场资金面再趋紧张，周二沪深国债逆回购利率再度飙涨。截至收盘，深市R-182飙涨444.82%，深市R-003、沪市GC003早盘涨幅一度超过100%，分别收涨75.63%、68.14%，沪市GC001收涨50.88%。

　　国债逆回购

　　公开市场上，央行周二进行400亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，继续与此前持平。央行公开市场当日有400亿逆回购到期，净投放400亿，连续六日净投放。上周累计净投放1700亿元。 统计显示，22日至28日有2500亿逆回购到期，周一无到期资金，周二到周五分别到期400亿、400亿、900亿、800亿，无央票和正回购到期。

　　从银行间市场资金利率来看，本周shibor利率继续全线上涨，周一隔夜shibor报2.7157%，大幅上涨9.94个基点。7天shibor报2.7900%，上涨3.00个基点。3个月shibor报4.2789%，上涨0.08个基点。

　　中信建投证券宏观分析师黄文涛指出，尽管央行加大了公开市场投放，并超额续作MLF，但受银行缴税（18日）以及缴准（25日）因素影响，资金利率依然大幅上行，资金面压力仍存。另外近期银行委外赎回带来的债券抛售压力，上周一公布的一季度经济数据好于预期以及月末资金面压力显现，推动了上周收益率全线上行。银行委外赎回反映了同业存单监管趋严后银行面临缩表压力，并且考虑到月末资金面紧张，短期内上述两方面因此可能继续促成债券市场震荡市。

　　值得注意的是，国债逆回购利率在季末、节前的飙升也让其成为理财利器。在安全性上，债券逆回购号称“无风险投资”，原因在于其作为一种抵押型贷款，抵押物是债券（国债或者企业债），且在证券交易所进行交易结算质押。

　　深圳一家证券公司客户经理表示，节假日、季末、年末时，国债逆回购短期品种利率会飙升，只需偶尔操作，每年轻松多赚1%-2%。

　　需要指出的是，上交所国债逆回购最低10万元起，并且按照10万元的整数倍进行追加;深交所企业债逆回购最低1000元起，并且按照1000元的整数倍进行追加。