股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月07日报道：他表达有时恐惧是合理的

对美国通胀、美联储加息、银行危机的看法

1、巴菲特：经济发展的“令人难以置信的飙升时期”正在完毕

巴菲特表达，经济发展的“令人难以置信的（飙升）时期”正在完毕，估计将来大多数业务收益可能会下跌。伯克希尔今年购买了30亿美元的美国国库券，收益率为5.9%投资美股的税务。由于利率上升的影响，现金持有的利息将从5000万美元增加到50亿美元。

2、巴菲特：若硅谷银行的存款没有得到担保 将产生灾难性影响

巴菲特表达，假如硅谷银行的存款没有得到担保，那将产生灾难性影响；无法想象任何人会同意美国不提高债务上限并冒着破坏世界金融体系的风险违约投资美股的税务。

3、巴菲特：人们无需过度担忧银行业问题

巴菲特谈到了银行业恐惧的传染，他表达有时恐惧是合理的，有时则并非如此。巴菲特的父亲在大萧条初期因银行挤兑失去了工作，但现在银行业已经发生了变化。联邦存款保险公司（FDIC）的设立是极具远见的举措。巴菲特表达，假如人们害怕银行存款的安全，经济发展就无法运作。虽然联邦存款保险公司为全部存款支付100%的保险，人们仍以各种疯狂的方式感到担忧。这是不应该发生的投资美股的税务。政治家、机构和媒体在传递信息方面做得比较糟糕。

4、巴菲特：银行存款危机是不可幸免的状况

有提问称，“现在硅谷因为发生了银行存款的一些危机，您觉得以后会成为怎么样？是全国的一个状况吗？”

巴菲特回答称，这件事情是比较惨痛的，FDIC（美国联邦存款保险公司）已经有了可能25万的所谓的赔款限制。负债的天花板究竟是多少，人们现在还没有到达这么惨痛的结局。我可以设想，也就是在讲到人们今天的议会还有人们今天的政府，还有美联储跟FDIC。当然每个人都讲人们明天不期望需要上电视讲这些问题，向美国的群众解说现在发生的一些状况，还有你现在只能赔到25万，这是每个银行都不情愿在讲的。现在在银行之中，在咱们的國家中已经发生了这样的状况投资美股的税务。这些是比较不可幸免的一些状况。

5、巴菲特：第一共和银行“倒塌”是有预言的

巴菲特表达，第一共和银行的问题在爆发之前就“显而易见”投资美股的税务。内部人士持有的一些股票被出售，“谁了解”他们是否有一个计划。

6、巴菲特：美元现在還是储备货币 但将来未必如此

巴菲特表达，美元现在实在還是储备货币，可是将来可能未必如此投资美股的税务。我觉得没人能良好明白现在的情况，也许美联储主席鲍威尔更清晰，但他也没方法良好掌控这种局面，他没有方法操纵财政局现行政策。

7、巴菲特：通胀是目前最需要解决的问题

巴菲特表达，通胀是目前最需要解决的问题。老是印钞票是比较疯狂的，不能再次这么做。疫情发生的时候就像打仗一样，没人了解印多少钞票才会隐藏问题，直到失控。“人们需要比较小心翼翼，对美国来说，假如做事过激，很难看到事情扭转。”他还指出，养老计划让人们把钱放进银行，但最终取出来的时候，不能确定货币的购买力是非还能跟从前一样投资美股的税务。这些都是跟宏观经济发展体系相关的，没法去预测，但这非好现象。

8、巴菲特：不害怕美联储资产负债表

被问及是否害怕美联储资产负债表的影响时，巴菲特回应称不认为美联储是问题所在，也不认为他们能解决财政局问题。巴菲特说，美联储正在履行本职工作。他说，他不会把通胀目的从零调整到每年2%，但告知人们让本币每年贬值2%“影响很大”，即便很多人期望有一点通胀。“我不害怕美联储的资产负债表，”巴菲特说，虽然他实在喜欢看它投资美股的税务。他表达：这些数字很大，但我总是喜欢大数字。

回首过去的重大投资

1、巴菲特称其一季度是股票“净卖家”

巴菲特表达，他在第一季度是股票的“净卖家”投资美股的税务。根据其收益报告，伯克希尔一季度卖出了价值132亿美元的股票，只买入28亿美元。

2、巴菲特：伯克希尔购买Pilot与英国石油购买Travel Centers不能同日而语

有投资者提问，为什么伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵这么多？巴菲特回应称，伯克希尔买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段由于他们去年优异的业绩对卖家很有利。自从人们在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处理。在2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使人们的全部权提高到80%，并导致人们在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债投资美股的税务。拿Pilot和Travel Centers较为并不太合理，Pilot的选址要比后者好很多。

3、巴菲特：伯克希尔能源在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电

一位来自爱荷华州的中学生质问巴菲特，为什么他们不加快投资能源转型。巴菲特强调，伯克希尔能源公司（BHE）实际上在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电，而且风电也非365天每一天都有的投资美股的税务。BHE在风能和太阳能(000591)领域的投资，在美国公用事业行业中无人能及，这得益于BHE没有任何股息义务，公司将全部收益都重新投资。

4、巴菲特：将来也许会增持西方石油 但不会寻求控股权

巴菲特表达，他喜欢西方石油在二叠纪盆地的位置。西方石油有很多优质的油井，是一个良好不同的石油生意。在过去的几个月里，这家公司还以高于票面价值110%的价格赎回了4亿至5亿美元的优先股。现在有很多炒作认为人们会把西方石油买下来，但人们并不会这么做。西方石油的治理层是人们欣赏的投资美股的税务。将来也许人们还会增持，但目前对仓位满足。

5、巴菲特：微软一直比较情愿与政府合作 但这并不意味着收购动视暴雪终将会达成

面对参会者提出的伯克希尔是否减持了动视暴雪的股份这一问题，巴菲特表达，人们不会提供13F以外的信息，虽然有些事情你可以在10Q中弄清晰。他称，微软一直比较情愿与政府合作，但这并不意味着交易终将会达成。巴菲特不确定这笔收购是否会达成投资美股的税务。他明显认为这应该达成。

6、巴菲特谈投资派拉蒙：流媒体业务依然充满挑战

派拉蒙在本周四宣布巨额亏损和大幅削减股息，作为该公司的第一大股东，伯克希尔持股约为15%。自2022年第一季度伯克希尔开端购买以来，股价已经下挫了大概一半。巴菲特表达，任何公司大幅削减股息时都非好消息。流媒体业务依然充满挑战，众多竞争对手使价格维持在较低水平。针对用户而言，取消流媒体订阅并转投竞争对手服务比较简单。巴菲特说：“有一大堆公司不想退出投资美股的税务。谁了解定价会发生什么。”

7、巴菲特：他将再次持有美国银行 但不了解接下来会发生什么

巴菲特说他将保留他持有的美国银行的股份，但他不了解接下来会发生什么。“我喜欢美国银行，我喜欢该行的治理层，我为他们提出了这笔交易投资美股的税务。所以我会坚持下去，”巴菲特说。

8、巴菲特接班人阿贝尔：人们正在推进能源变革

伯克希尔哈撒韦副董事长阿贝尔表达，人们正在推进能源变革，这方面机会比较大。人们已提出到2030年人们的碳脚印比2005年下降50%投资美股的税务。人们收购的安宁洋(601099)电力公司，正在投入更多资金进行输电网络改造。

9、巴菲特：喜诗糖果仍是一个很好的品牌 NetJets则与其竞争对手存有差异性

巴菲特对旗下喜诗糖果和私人飞机公司NetJets的境况发表了他的看法。他认为，喜诗糖果仍是一个很好的品牌，喜诗糖果的历史有101年，它依然有自己的魔力，但这个魔力也并非无限的，全球消费者的品味不一样，人们仍想进行更多的尝试投资美股的税务。NetJets则与其竞争对手存有差异性，你可以把它比作这一领域的法拉利，私人飞机的服务是无与伦比的。

是否会追逐人工智能(161631)的风口？

1、芒格：机器人(300024)的使用将会在全球愈来愈多

伯克希尔副董事长查理·芒格表达，你假如去到中国比亚迪(002594)的工厂，会看到机器人(300024)到处都是，而且这个使用率真的比较之高，所以我觉得机器人(300024)的使用将会在全球愈来愈多投资美股的税务。我自己针对其中的这样一些炒作是感到有一些困惑的，特殊是像人工智能(161631)，我觉得现在用人其实挺好的。

2、巴菲特：对人工智能(161631)有点害怕 因为人们没有方法撤销对该技术的创造

巴菲特一开端打趣称自己不懂AI、机器人(300024)后，正儿八经地表达，他不认为会有AI能取代人类的基因，但AI可以做一系列比较棒的事情。比尔·盖茨曾给他展示过最新的AI技术，当时盖茨特殊告知他AI还不能讲笑话投资美股的税务。不过在意识到这个东西能做“各种各样”的事情后，巴菲特又感到有些担忧——毕竟人们不能在建造AI后，又把一切复原到最初的情况（uninvent）。

3、芒格对对人工智能(161631)的一些宣传持怀疑态度

芒格在回答关于人工智能(161631)将来的问题时表达怀疑，虽然他承认人工智能(161631)将迅速改变很多行业。芒格说：“人们将在世界上看到更多的机器人(300024)。我个人对人工智能(161631)的一些宣传持怀疑态度投资美股的税务。我认为传统的智能(old-fashioned intelligence)工作相当有效。”

4、巴菲特：人工智能(161631)可能不会告知你该买哪些股票

巴菲特表达，虽然人工智能(161631)可以帮忙挑选符合某些参数的股票，但它也有局限性。“这有点新奇，”他在接受美国全国广播公司奥马哈当地分支机构采访时说。“我不认为它会告知你买什么股票。它可以在三秒钟内告知我每只股票是否符合某些标准。但它在某些方面也存有局限性。你应该看看它想出的笑话。”巴菲特补充说，三个月前，比尔·盖茨向他展示了ChatGPT的工作原理，他对其进行了改进。“这很有趣，”他再次说。“它可以在一秒钟内将宪法翻译成西班牙语。可是电脑不会讲笑话。你可以让它开个关于沃伦和加密货币的玩笑。它读了全部的书，看了全部的电视，但它做不到投资美股的税务。我告知比尔，等我能问它的时候再把它带回来，‘你打算怎么消灭人类？’我想看看它是怎么说的，然后在它开端之前拔掉插头。”

如何看待中国的投资机会

1、芒格：去比亚迪(002594)工厂 会看到机器人(300024)使用率比较高

芒格在巴菲特股东大会上表达，你假如去到中国比亚迪(002594)的工厂，会看到机器人(300024)到处都是，而且这个使用率真的比较之高，“所以我觉得机器人(300024)的使用将会在全球愈来愈多投资美股的税务。我自己针对其中的这样一些炒作是感到有一些困惑的，特殊是像人工智能(161631)，我觉得现在用人其实挺好的。”

2、芒格称美国要和中国搞好关系，搞更多的贸易

芒格表达，人们应该做一件事：与中国好好相处投资美股的税务。为了人们的共同利益，人们应该与中国进行大量的自由贸易。

接班人问题

1、巴菲特：阿贝尔将接替他的位置

巴菲特指出，阿贝尔将接替他的位置，但他还会与贾恩一起协商，做最终的决策。公司传承在履行上并非这么容易，治理伯克希尔可能不仅需要现在的这五个下一代领导人，而是更多有能力的人。假如他们不能处理得当的话，他就不会将伯克希尔交给他们。他还补充，每一个公司的情况都不一样投资美股的税务。查理则表达，现在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等高层。

2、巴菲特：在股票回购问题上 阿贝尔很大程度上与我有同样的考虑框架

巴菲特表达，“在股票回购问题的考量上，阿贝尔很大程度上与我有同样的考虑框架，人们往往把这个问题想得太复杂了。”阿贝尔则表达，“巴菲特说得比较好投资美股的税务。人们都很清晰巴菲特、芒格会如哪里理这件事情，当机会自己隐藏时，伯克希尔将会积极采取回购。”

为什么看好日本股市？

1、巴菲特：投资日本商社的决策其实比较容易

巴菲特表达，投资日本商社的决策其实比较容易，也比较简单明白，人们可能和这五家公司都有过业务来往。从总体看来，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，人们也能很好地明白他们所拥有的一大堆业务，同时人们还能通过融资解决汇率风险问题。所以人们就开端购买了，乃至这件事情一开端我都没有告知阿贝尔。日本商社也信任伯克希尔会遵守“不增持超过9.9%股权”的诺言投资美股的税务。这次他去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔，因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

2、巴菲特：在日本的投资将延续增加伯克希尔的价值

沃伦·巴菲特表达，日本的投资将在将来几年再次增加伯克希尔的价值投资美股的税务。其还表达，这次他去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔，因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

伯克希尔哈撒韦副董事长阿贝尔称，巴菲特去日本投资是为了与这些公司“建立信任”，这是“令人难以置信的”投资投资美股的税务。

3、巴菲特：将再次在日本寻觅投资机会

巴菲特说，他将再次在日本寻觅机会投资美股的税务。他说，他对上个月增持的5家日本关键贸易公司都感到“惊喜”。

这位“奥马哈先知”在2020年8月90岁生日时首次收购了这些公司的股份投资美股的税务。这些与大型企业集团类似的公司包含三菱、三井、伊藤忠、丸红和住友。

今年4月，这位伯克希尔哈撒韦公司董事长兼首席履行官透露，他已将在这两家公司的持股分别增加到7.4%投资美股的税务。他乃至去了一趟日本，以表达对这些企业的支持。

“人们将再次寻觅更多的机会，”巴菲特对他的股东说投资美股的税务。

“伯克希尔是日本以外最大的借款人，最大的企业借款人。人们一开端并非这样的。但事实就是这样，人们还没有考虑到可能会发生什么。人们有一些直接的操作，正如我提到的投资美股的税务。人们有一些比较棒的合作同伴为人们工作。”

重仓苹果的投资逻辑

1、巴菲特：公司对苹果的持仓绝对没有占到投资组合的35%

有股东称苹果在伯克希尔投资组合中的比重超过了35%，是否已经贴近一个危险区域？巴菲特表达，人们的苹果持仓绝对没有占到投资组合的35%。人们的投资组合包含能源、铁路等很多的行业。苹果有一个很大的优势，他们会不断的回购自己的股票，价值也在上升，人们都不需要做什么，持仓的市值就上升了。苹果跟消费者之间的关系比较紧密投资美股的税务。巴菲特坦言在两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，并表达当时那个决策是很愚蠢。

其他观点

1、巴菲特：不记得人们有做过任何心绪化的投资

巴菲特表达，人们一直在做平稳的投资计划和决策。我不记得有做过任何心绪化的投资投资美股的税务。查理是比较理智的。

2、巴菲特：人们对明天、对明年、对将来都没有特殊肯定的态度

巴菲特表达，伯克希尔第一季度营业利润略超80亿美元，大部分业务营收都比去年低，这都是因为过去6个月的经济发展不景气造成的投资美股的税务。今年比去年（经济发展复原）速度要略微放缓一些，人们对明天、对明年、对将来都没有特殊肯定的态度。

3、巴菲特估计今年伯克希尔多数业务盈利将下降

鉴于伯克希尔的业绩与美国经济发展表现联系紧密，沃伦·巴菲特的经济发展见解对该公司影响重大投资美股的税务。而如今，他对自己的企业持消极预测——美好的时光或已完毕。

这位亿万富翁投资者估计今年伯克希尔大部分业务的利润将下降，原因是预测中的衰退导致经济发展活动放缓。他在于内布拉斯加州奥马哈举行的年度股东大会上发表了上述评论投资美股的税务。在此之前，伯克希尔公布了第一季度业绩，其中营业利润增长近13%至80.7亿美元。

巴菲特在周六的活动上说：“人们大多数业务今年的盈利将低于去年投资美股的税务。”他表达，在过去六个月左右的时间里，美国经济发展“不可捉摸的时期”已贴近尾声。

4、巴菲特：过去几个月的波动可能是二战以来最厉害的一次

巴菲特表达，人们大部分的事业，在今年报告的营收都会比去年较低，这都是因为过去6个月经济发展的不景气造成的投资美股的税务。

巴菲特称，过去的这几个月公司都经历了很多的波动，这可能是二战以来最厉害的一次，二战的时候人们没有方法获得商品、货物，可是这一次的波动来自于其它一个地方，他们可能在过去的6个月中隐藏了存货过多的情况，这非说仿佛失业率、就业率的情况造成的，可是现在的经济发展环境在这六个月已经比较不一样了，而人们很多的经理人针对这种情况感觉到较为惊奇，存货怎么会一下子那么多卖不出去投资美股的税务。现在人们才渐渐地让销售情况有所复原。

5、芒格：伯克希尔从未在商业地产上表现活泼

芒格表达，伯克希尔从未在商业地产上表现活泼，“我估计伯克希尔不会受到庞大影响，但我实在认为，美国和全球其他地方的市中心空心化将是相当突出和令人不快的”投资美股的税务。

6、芒格：意见价值投资者应习性于收益减少

芒格就如何在快速变化的环境中维持成功向价值投资者提出了意见：“习性于收益减少投资美股的税务。”“给你机会的是其他人做傻事”，巴菲特说“人们会做重大且愚蠢的事情，他们这么做的原因，在某种程度上是因为他们比人们刚开端时更简单获得资金。”

7、芒格：即便不考虑全球变暖，能源转型还是有意义的

芒格表达，有些关于气候变化的说法是错误的，但出于某些重大原因，能源转型是有意义的投资美股的税务。

芒格说：“即便人们不害怕全球变暖，转向可再生能源以节约人们的碳氢化合物还是有意义的投资美股的税务。”

他补充说：“碳氢化合物可以做很多其他东西做不到的事情投资美股的税务。而且它们的储量只有这么多，为什么不慎重节约它们？”

芒格还表达，他不确定气候变化会变得多么糟糕投资美股的税务。

8、巴菲特：过早向孩子宣读遗嘱中财产分配相关内容是错误的

巴菲特针对遗产相关提问回答称，在孩子成长过程中，家长假如过早告知他们遗嘱中与财产分配相关的内容，会是一个庞大的错误，这是在用遗嘱绑架孩子的成长，乃至会搞乱家里孩子之间的关系投资美股的税务。他表达，家长的行为、特质和价值才是最好的老师，遗嘱应该和家庭的价值挂钩，才能让孩子传承这一价值，并合理继承财产。

9、巴菲特：价值投资的机会来自于别人做“蠢事”

巴菲特表达，价值投资的机会来自于别人做“蠢事”。巴菲特称，当别人做出错误的决策时，专心于价值的投资者将会获得机会，“给你机会的是别人做蠢事”投资美股的税务。芒格则表达，价值投资者应该对赚得更少感到满足，因为竞争更加激烈。

10、芒格：不喜欢每个人都从事财富治理业务

芒格表达，让世界上最聪慧的人从事财富治理对文明是有害的，人们不需要那么多财富治理经理投资美股的税务。我不喜欢每个人都从事财富治理业务。

11、巴菲特：伯克希尔期望处于一个难以被击败的位置

巴菲特表达，伯克希尔的愿景是成为一家由股东持有、社会乐见其存续、拥有无穷资本和很多有识之士的公司，并处于一个难以被击败的位置。假如这样的事情发生，我将比较开心投资美股的税务。巴菲特在回答这个问题时，还花了很长时间再一次提及本·格雷厄姆在1949年出版的书（《聪慧的投资者》）对他的庞大影响。

12、巴菲特：马斯克是一位比较出色的企业家 喜欢挑战超越极限的事情

巴菲特对马斯克做出了自己的评价，他认为，马斯克是一位比较出色的企业家，他有很多的理想，而且他的这些理想就是他现在所做的事情的基础。我觉得他假如没有去做一些超越极限的事情，设立超越极限的目的，他不会取得今天的这些成果。马斯克喜欢去完成一些不可能的任务投资美股的税务。他所做的一切需要这种胆量和魄力，乃至有一些疯狂。

13、巴菲特：想通过收购来实现资本回报

巴菲特表达，伯克希尔的股票价格其实要比人们心目中低，人们真正想做的是把钱用在收购上，不论是150亿還是750亿，通过收购来实现资本回报，但这一切都取决于价格。像2008年那样，好公司急需资金的情况还会隐藏，但这种机会并不多见投资美股的税务。而且，人们现在手头的美债能够产生5%的年化收益率。

14、巴菲特：对15%的最低公司税没有意见

巴菲特表达，他对15%的最低公司税没有意见。伯克希尔过去支付的7税收要高得多。伯克希尔将接受现行税法，也不认为企业税负过重投资美股的税务。但他不清晰新的税法将如何影响伯克希尔。

15、巴菲特：汽车行业比较困难 不太可能投资通用和福特这样的汽车股

巴菲特表达，从历史上看来，汽车行业比较困难。我只能告知你，虽然汽车行业不会消逝，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构還是销售市场结构。资本的部署和风险是肯定会发生的。伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。我和查理一直都认为汽车业实在太困难了。伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，在美国拥有78家经销商投资美股的税务。这些经销商每年建造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一。

16、巴菲特：我宁愿生在现在，虽然没有那么多钱

巴菲特表达，投资机会很多，且现在更多非大机构出身的投资人也能入场投资投资美股的税务。他宁可生在现在，虽然可能不会像过去那样得到大量的资本支持，可能只能吃到销售市场中的小蛋糕。

17、芒格：多元化投资组合是“去劣化”

芒格说，多元化投资已经成为一种标准的投资规则，有助于降低风险，建造一个更有弹性的投资组合，但投资教育者没有赋予过度关心。他说：“现代大学教育中教育的一个愚蠢的事情是，在投资平凡股时，绝对一定进行大规模的分散投资。”“这是一个疯狂的想法。拥有大量简单被发觉的好机会并不简单投资美股的税务。假如你只有三个想法，我宁愿用我最好的想法，而非最坏的想法。”

18、15岁男孩再向芒格巴菲特提问

一位15岁的男孩第四次参与巴菲特股东大会。他这次向巴菲特和芒格提问：在投资和生活中，应该幸免哪些“重大错误”？巴菲特重复了他的名言：你应该给自己写个“讣告”，然后朝这个方向努力。巴菲特指出，不要犯可能让你“退出嬉戏”的错误投资美股的税务。巴菲特还意见要花得比赚得少点，因为一旦因为入不敷出背上负债，就会难以挣脱。

19、巴菲特：“代币”成为世界储备货币是一个笑话

巴菲特说，人们可能对美元失去了信念，但这并不意味着比特币就会大放异彩投资美股的税务。

当谈到世界储备货币时，他说：“忘掉全部的玩具吧——任何代币都是一个笑话，那是疯狂的投资美股的税务。”“但再次印钞票还是疯狂的。”

巴菲特在回答有关当前去美元化行情趋势的问题时，对美国印钞的程度提出了警告投资美股的税务。

“对美国来说，做很多事情很简单，但假如人们做得太多，一旦把魔鬼从瓶子里放出来，就很难看到你如何复原，”他说。“人们对货币失去了信念，他们的行为方式与他们觉得……他们将拥有购买力大致相当的东西时良好不同投资美股的税务。它改变了经济发展。”

芒格对此提出了更为尖利的批判，他说：“在某种程度上，印钱买船只会适得其反投资美股的税务。”

虽然如此，巴菲特依然支持美元：“人们是储备货币，我认为没有其他货币成为储备货币的挑选投资美股的税务。”他说。

20、巴菲特：投资的乐趣在于未知 有时成功 有时失败

巴菲特表达，“我和一群最棒的人一起工作。我想不出比这更好的理想工作环境了投资美股的税务。”巴菲特觉得投资的乐趣在于未知，有时成功，有时失败。