股票啦 www.gupiaola.com 2022年08月21日报道：自上图公布以来

摘要：在思考2022年的股市时，问这样一个问题：FAANG是否已经见顶？虽然其规模庞大，估值高达数万亿美元美股怎样投资，但FAANG的股价可以说依然很廉价。全部FAANG都在研发方面投入巨资，促进新业务垂直领域的进展。

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投资理论

在每一轮牛市中美股怎样投资，少数几家公司在美国股市总市值中所占的份额都大得不成比例。

2000年初，五大公司(微软(Microsoft)、通用电气(GE)、思科(Cisco)、英特尔(Intel)和沃尔玛(Walmart))声称占标准普尔500指数市值的近20%。到了2021年，FAANGs突破了20%的门槛。

美国银行全球投资策略

可是，自上图公布以来，一些FAANG公司遭到了无情的抛售：Netflix (Netflix)亏损超过70%美股怎样投资，从FAANG名单中被取消；Facebook (META)更名为META，有时亏损近60%；微软(Microsoft)、谷歌(GOOG)、苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)的亏损在20%至40%之间。

因此，在思考2022年第三季度的股市时，最令人高兴的智力练习之一就是问这样一个问题：FAANG是否已经见顶？

我不这么认为。

(请注意，我将微软算作FAANG股票美股怎样投资，并将Netflix排解在外。因此，技术上它应该是FAAMG)

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估值依然有吸引力

虽然其规模庞大，估值高达数万亿美元，但FAANG的股价可以说依然很廉价。诚然美股怎样投资，考虑到领先科技公司的市盈率、P/B和P/S都高于大盘，投资者可能会在看到与标普指数的市盈率较为后得出结论，FAANGs估值偏高。

但我认为，投资者应该考虑的东西还有很多。为了精确地考虑一家公司的估值，投资者还一定考虑公司的增长。

也就是说，我个人使用的是PEG比率，这是一个被广泛接受的有参考价值的估值指标美股怎样投资，用来衡量公司当前股价、当前收益和预测增长之间的相对权衡。PEG比率的计算方法是，将一只股票的1年远期市盈率除以预测师一致估测的3年CAGR预测。

请参考下表，我列出了全部FAANG的市盈率、价格和增长指标。将市盈率除以增长预测，我计算出元平台的PEG为2.4，苹果为x3，亚马逊为3.2，微软为1.56，谷歌为x1.61.标普500(513500)指数的PEG是x4.5。

最值得注意的是，相对而言美股怎样投资，全部FAANG公司的PEG都低于标准普尔500指数。微软和谷歌有超过50%的折扣！考虑到这种预测，投资FAANG就是买廉价货。

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最好的企业

在我看来美股怎样投资，FAANG的股票依然是世界上最好的企业，没有理由认为他们的基础面正在恶化。

投资者应该考虑四个关键论点：首先，鉴于可以说是垄断地位和不可逾越的竞争护城河，全部FAANG多年来都维持着行业领先的利润率。

其次美股怎样投资，FAANG拥有大量的财务资源：除亚马逊外，全部FAANG都有净现金头寸。

第三，这些公司还拥有丰富的人力资本，吸引了最聪慧、最雄心勃勃的员工。

第四，根据kantar BrandZ的2021年品牌排名，全部FAANG都位居榜首。考虑到高品牌资产美股怎样投资，这并不肯定与单一产品或类别有关，FAANG在扩大新业务机会和获得信任方面处于极有利地位(见下一段)。

坎塔尔BrandZ

简而言之：无论从哪个维度来推断业务的质量美股怎样投资，FAANG都有可能领导规程。

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新销售市场机会

假如投资者认为一家企业已经见顶，他可能会认为该企业各自的销售市场/产品机会也已见顶。然而，就FAANG而言美股怎样投资，事实远非如此，他们都在研发方面投入巨资，促进新业务垂直领域进展。

亚马逊是全球云基础设施和智能物流领域的领导者。此外，谷歌和微软都是强大的云厂商，但它们都有额外的产品计划。

例如，谷歌是全球领先的AI公司，正在寻求自动驾驶(Waymo)、物联网衔接和AI相关的PaaS领域的机会。据报道美股怎样投资，苹果公司正在钻研AR/VR技术，该公司和很多投资者都认为这是世界上最令人高兴的商业机会之一。

在将来1-3年内，一款电动的、联网的、可能还是自动驾驶的汽车也可能会在任何时候公布。最终，元平台已经开端深刻地重新定位公司的元世界机会，可以说是一个13万亿的销售市场机会。有了Oculus，该公司是目前虚拟现实技术的领先玩家，地平线世界的兴趣正在加快。

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看空FAANG的理由

那么，为什么FAANGs会在今年年初抛售呢？可以说美股怎样投资，这在很大程度上是由对全球经济发展的非特别敞口促进的。在投资FAANG股票之后，我意见投资者注意以下几点。

首先，全部FAANG都是全球经济发展的关键参与者，其财务表现与宏观环境相关。因此，通货膨胀、利率上升、地缘政治风险、消费心理萎缩等宏观环境恶化，有可能对FAANG产生不利影响。虽然这些因素可能是临时的(它们一直都是)，但任何重大的不利因素都可能反映在FAANG的市值中。

其次，作为我的第一个风险相关论点的功能，可以说美股怎样投资，大多数FAANG目前的股价波动——特别是下挫——是由投资者对股票的心绪驱动的。因此，即便谷歌的商业前景维持不变，FAANG的股票也可能经历重大波动。

第三，也许是最值得注意的，众所周知，FAANG在各自的垂直业务领域中占据垄断地位。因此，FAANG的规模和规模已经被世界各地的反垄断监管机构所关心。虽然FAANG过去曾成功地躲开了欧盟和美国的诉讼，但反竞争指控可能会累积起来，并最终获得成功。

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结语

找到赢家并不简单。但留住赢家可能同样困难。没有只涨不跌的股票。自1995年以来，苹果股价曾三次下挫超过50%。亚马逊曾一度下挫95%美股怎样投资，至今已升值25.000%以上。微软在2000年已经是一个庞大的赢家，投资者害怕它的“上行”潜力。

也就是说，FAANG的大部分股票已经开端再次升值，自2022年6月的低点以来已经上涨了20% - 35%。在我看来，这只是一个时间问题，直到这些公司收回他们的旧ATH和冒险的新记录。