股票啦网 www.gupiaola.com 2022年08月12日报道：美国在6月对光伏关税现行政策进行了调整

美东时间8月7日，在历经18个月之后，美国国会参议院投票通过了规模达7400亿美元的《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)，这项法案涵盖了气候变化、医保、税改等多个领域。美股最大的机构投资人值得注意的是，其中包含的气候投资法案规模更是达3690亿美元，旨在为美国气候和清洁能源计划助力，以便美国可以实现到2030年减少40%碳排放的目的。

据悉，此项法案为美国史上最大规模气候投资法案，内容关键涉及五大方面，其中颇受销售市场重视的是法案的第二部分，重点覆盖清洁能源制造业，包含太阳能(000591)电池板、风力涡轮机、电池、电动汽车以及关键矿物在内的众多制造业细分。美股最大的机构投资人

一、诸多利好之下 美股太阳能(000591)版块景气向上

在这项具有里程碑意义的气候投资法案的助攻下，三大清洁能源交易所交易基金(ETF)均大幅上涨。美股最大的机构投资人此轮涨势始于7月底，当时参议员曼钦(Joe Manchin)做出让步，宣布支持该立法。从7月25日到8月11日这段时间内，iShares Global Clean Energy ETF(ICLN.US)、First Trust Nasdaq Clean Edge Green ETF(QCLN.US)和Invesco Solar ETF(TAN.US)分别上涨18.73%、19.94%和21.58%，以太阳能(000591)股主导的Invesco Solar ETF上涨幅度靠前。

智通财经此前就曾在文章中指出，今年以来，除了众所周知的能源股表现亮眼之外，太阳能(000591)股的表现同样强于大盘。美股最大的机构投资人截至发稿，Invesco Solar ETF今年以来累计上涨幅度为14.24%，而标普500(513500)指数今年以来则累计下挫11.73%。

在全球加快向清洁能源转型的背景下，太阳能(000591)作为挣脱对化石燃料源依靠的最重大的可行技术之一，全球光伏装机量估计将再次强劲增长，而这将对包含太阳能(000591)电池板制造商、系统安装商和组件供应商在内的太阳能(000591)公司股票产生积极影响。美股最大的机构投资人

此外，美国在6月对光伏关税现行政策进行了调整，再加上此次如此大规模的气候投资法案，这些举措都将有助于美国太阳能(000591)行业的进展前景，针对太阳能(000591)股来说同样是重大利好。美股最大的机构投资人

数据显示，Invesco Solar ETF中持仓占比最好的是Enphase Energy(ENPH.US)，该股同样还是iShares Global Clean Energy ETF和First Trust Nasdaq Clean Edge Green ETF这两个清洁能源ETF(159930)中持仓占比最好的股票。美股最大的机构投资人

今年以来，Enphase Energy的累计上涨幅度为60.11%，在标普500(513500)指数成分股中高居第二，仅次于西方石油(OXY.US)，表现好于埃克森美孚(XOM.US)、赫斯(HES.US)、雪佛龙(CVX.US)等众多专心于石油和天然气业务的能源股。美股最大的机构投资人这让人不禁想问，Enphase Energy为什么能在众多能源股和太阳能(000591)股中有如此不俗的表现？

二、竞争优势突出！Enphase Energy蓄势待发

Enphase Energy关键为太阳能(000591)光伏行业设计、开发、制造和销售微型逆变器系统。美股最大的机构投资人凭借其专有的微型逆变器技术相对同行的逆变器的显著优势、以及比较高的成本竞争力，该公司在太阳能(000591)产业中占有得天独厚的优势。面对太阳能(000591)行业的进展浪潮，Enphase Energy仍有很大的增长空间。

1、装机需求将迎来爆发太阳能(000591)行业向好

光伏行业的成本在过去20年里大幅下降，这使得太阳能(000591)已经成为最廉价的能源之一。美股最大的机构投资人国际可再生能源机构 (IRENA)的数据显示，2010-2020年里，光伏发电的每度电成本从0.381美元降至了0.057美元，降幅达到85%。与此同时，天然气等其他化石燃料的价格近一年来的行情体现了其不稳定性和不可预测性，而稳定性可能正是太阳能(000591)等可延续能源的最大优势之一。

目前清洁能源销售市场的行情趋势表明，对太阳能(000591)光伏系统的需求将会激增。美股最大的机构投资人全球能源和金属行业最权威的咨询机构Wood Mackenzie最新预测，2022年光伏新增装机量同比增长25%至197GW，累计装机量将超过1000GW.该机构还估计，将来十年全球光伏装机量平均复合年增长率为8%，到2031年，全球总装机容量将达到3500GW.针对美国太阳能(000591)销售市场来说，气候投资法案将会进一步推高其光伏装机量。

2、Enphase Energy手握专有微型逆变器技术销售市场份额高达72%

太阳能(000591)电池板行业马上经历一系列颠覆性的技术创新。美股最大的机构投资人不过，在已经正在进行的众多创新中，太阳能(000591)电池板制造商很难提前了解哪些技术会颠覆销售市场、哪些会被中途放弃，做出错误挑选的公司可能会因此遭遇重大打击、乃至倒闭。

与高度复杂的太阳能(000591)电池板技术创新不同，微型逆变器技术相对容易和直接。美股最大的机构投资人这项技术不仅不太可能在将来几十年被颠覆，而且很有可能就像20世纪第一辆汽车的前灯一样，微型逆变器将成为每一个新安装的太阳能(000591)电池板中的关键部分。Enphase Energy创造了微型逆变器，而且在该技术领域占有一席之地，这给了该公司相较于竞争对手的庞大优势。

逆变器是太阳能(000591)光伏系统中的关键设备，太阳能(000591)光伏电池将光能转换为直流电，再通过逆变器将直流电逆变成交流电。美股最大的机构投资人Enphase Energy的关键创新在于为每个光伏组件单独配备一个具备交直流转换功能和最大功率点跟踪功能的微型逆变器模块，将光伏组件发出的电能直接转换成交流电能供交流负载使用或传输到电网；通过对各模块的输出功率进行优化，使得总体的输出功率最大化，即便部分电池板受到阴影、灰尘覆盖等情况的影响，逆变电源优化器仍可以跟踪最佳的局部MPP(最大功率点)，可挽回超过57%损失的发电量。因此，相比于目前销售市场上用到光伏系统里最多的聚合式逆变器，微型逆变器能够显著提高太阳能(000591)光伏电池的效率。

其它，在家用销售市场方面，微型逆变器还能让用户将转换后的电能从电网转移到家用电池中。美股最大的机构投资人这为用户提供了备用电源，保证了能源独立性，使用微型逆变器的用户可以在发生灾难性电网故障的时候免受影响。在成本方面，由于微型逆变器每一模块都具备监控功能，因此可以降低光伏系统的维护成本，且微型逆变器的成本与聚合式逆变器相比成本相当、乃至更低。

Enphase Energy于2008年成为第一家将其专有的微型逆变器技术引入太阳能(000591)行业的公司。美股最大的机构投资人在随后的两年内，Enphase Energy成功地在美国13%的住宅太阳能(000591)光伏系统上安装了微型逆变器，到2020年，这一比例上升至48%。更重大的是，Enphase Energy成功在全球微型逆变器销售市场中取得了72%的销售市场份额。

Enphase Energy在短短几年内就成功超越了最贴近的竞争对手SolarEdge(SEDG.US)。美股最大的机构投资人2019年1月，Enphase Energy在逆变器销售市场中占有24%的份额，而SolarEdge的销售市场份额为56%；到了2020年12月，Enphase Energy的销售市场份额已经升至48%，高于SolarEdge的40%。在这一行情趋势延续的情况下(而这很可能会发生)，Enphase Energy的销售市场份额将升至50%以上。

3、盈利能力强劲业绩频超预测

Enphase Energy的业绩总是能给人带来惊喜。7月底公布的第二季度财报显示，Enphase Energy营收达5.30亿美元，同比增长68%、环比增长20%。美股最大的机构投资人经调整的摊薄后每股收益为1.07美元，较销售市场预测超出29%。值得一提的是，这并不罕见。在过去四个季度，Enphase Energy的每股收益都以较大幅度超出销售市场预测。

此外，Enphase Energy二季度的毛利率达到了41.3%，其毛利率表现长期以来都好于其他太阳能(000591)公司；在过去三年中，该公司的毛利率一直都是同行中最好的。美股最大的机构投资人更重大的是，Enphase Energy能将其高毛利率转化为利润，这是其他很多太阳能(000591)公司目前尚未做到的。

由于股价在最近攀升，Enphase Energy的市盈率达到了非常高的198.48倍。美股最大的机构投资人针对在快速增长的销售市场中占据主导地位的高科技公司来说，高市盈率并不少见，特斯拉(TSLA.US)的市盈率在2020年底时还高达1102.61倍，而且，从2011年到2020年第二季度，特斯拉的每股收益都是负的。相较之下，Enphase Energy的每股收益不仅是正值，而且还在过去四个季度中稳步上升。

4、预测师评级 & 风险

华尔街预测师们对Enphase Energy的平均评级为“买入”，30位预测师中有15位予“强力买入”评级、7位予“买入”评级；平均目的价则为266.36美元。美股最大的机构投资人

针对投资者来说，Enphase Energy的市盈率处于异样高的水平，这是需要考虑的因素之一。美股最大的机构投资人该股股价在最近飙升，除了二季度业绩超预测的利好消息之外，气候投资法案还是促进因素之一，其股价快速上涨可能会导致在再次上涨之前有所回落。另一个燃眉之急的威胁是，Enphase Energy可能会在不久的将来随美股大盘一起下挫，并陷入销售市场的激浪之中。