股票啦网 www.gupiaola.com 2022年06月27日报道：工业金属缘何在最近跌那么猛这一大宗商品161715类别暴跌的背后

随着2022年上半年马上步入尾声，假如要选出一季度和二季度行情变化最为剧烈的大类资产，那么答案或许非工业金属莫属11号美股行情走势。

很多人眼下或许仍然对今年3月因逼空而飙涨的“妖镍”风波记忆犹新，而如今，与俄乌危机伊始工业金属价格全线飙升形成鲜亮反差的，却是从铜到锡，一系列“贱金属”的全线重挫——彭博工业金属现货分类指数本季度迄今已下挫了26%，有望创下2008年金融危机以来最大的季度下滑11号美股行情走势。

细分看来，部分工业金属的暴跌更是令人触目惊心：LME期铜价格上周五一度触及每吨8122.50美元的16个月低点，6月份迄今已累计下挫了11%，或将创下过去30年来最大的单月下滑之一11号美股行情走势。

锡价目前报26055美元，更是较3月份51000美元的历史峰值彻底腰斩11号美股行情走势。

毫无疑问，与能源和农作物等其他大宗商品(161715)相比，工业金属在近来的跌势中受到的冲击更大11号美股行情走势。虽然俄乌危机早前均对这些商品的供应和贸易造成了极大的影响，但能源和农作物受到的支撑无疑更为持久。

彭博能源现货分类指数自3月底以来仍上涨了10%，而相应的农作物指数虽有所回落，但二季度下滑也只有9.7%，远远不能与工业金属的26%暴跌同日而语11号美股行情走势。

那么，工业金属缘何在最近跌那么猛？这一大宗商品(161715)类别暴跌的背后，又是否释放着更为令人感到不安的信号呢？

　　皮之不存毛将焉附？

从家用电器到电动汽车，以铜为代表的工业金属用途广泛，这往往使其被视为衡量经济发展活动的指标，铜乃至因此在经济发展学教科书中有着“铜博士”的美名，因而在剖析工业金属近来的跌势时，人们的目光也明显不应仅仅停留在商品供需本身11号美股行情走势。

针对铜这样的金属来说，其在从重工业机械到先进电子产品等各个领域的使用，意味着销售市场与经济发展变化紧密相关，而铜价回落标志着工业金属领域正释放出一个关键信号——即经济发展衰退的担忧正开端覆盖销售市场11号美股行情走势。

换言之，一旦(经济发展)皮之不存，毛(工业金属)又将焉附？

今年初，铜价一度约为每吨9800美元，由于害怕俄乌冲突将会影响供应，3月初铜价曾进一步上涨至每吨1.04万美元以上11号美股行情走势。但如今，这些供应担忧最终并未在工业金属领域得到太多应验，反倒被人们对全球经济发展健康状况的担忧取而代之。

美联储主席鲍威尔上周三在参议院银行委员会作证时曾承认，今年的加息计划可能会使世界最大经济发展体陷入衰退11号美股行情走势。在欧洲，上周四公布的数据也增加了经济发展放缓的迹象，一项商业活动调查显示，欧洲最大经济发展体德国在第二季度末快速失去增长动力。

美联储的加息行动可能会对消费者可自由支配支出产生更为直接的影响，最终终结房地产(512200)、汽车制造和耐用品等领域的金属需求热潮11号美股行情走势。

随着制造商面临不断上升的借贷成本，建筑和工业机械等领域的需求也面临愈来愈大的风险，这些领域在工业金属总体使用量中占据了相当大的一部分11号美股行情走势。

National Bank Financial 预测师 Shane Nagle表达，“部分预测师认为(铜)需求足够强劲，足以度过这段过剩时期，价格不会隐藏真正的实质性下挫，但很突出，人们所看到的通胀压迫、对利率上行的担忧、销售市场对全球经济发展放缓或衰退的担忧，正使得这种需求面临肯定风险11号美股行情走势。”

Liberum预测师Tom Price在最近谈及铜价表现时也指出，“美联储正以激进步伐收紧现行政策11号美股行情走势。持有铜的成本正在变得高昂。这一大宗商品(161715)领域的旗舰产品因此延续面临承压。”

Price补充称，很多投资者此前买入铜的依据是铜价受到一些客观因素的支撑，比如缺少新铜矿项目，以及随着大型制造商扩大电动汽车生产，汽车行业对铜的需求不断增加等11号美股行情走势。自2020年以来，这种延续的巨额资金流入使铜价对其自身基础面因素不敏感。但现在，这种情况正在发生变化。

　　后势如何看？

从仓位情况看来，目前工业金属领域的交投无疑正被消极心绪所覆盖11号美股行情走势。在中国销售市场上投资者心绪转向看跌的证据最为突出。

在铜价大幅下挫期间，上海期货交易所铜合约的未平仓量大幅上升11号美股行情走势。这表明交易员正在增加新的空头头寸，而非抛售多头头寸。相比之下，LME的数据表明，最近的暴跌更多是由于投资者放弃对价格上涨的押注，本月大部分时间看空头寸基础持平。

中银国际大宗商品(161715)战略主管Amelia Xiao Fu表达，“即便中国经济发展在下半年复苏，其也不可能单凭一己之力将价格推升至新高——那个时代已经过去了11号美股行情走势。而假如其他关键经济发展体正迈向衰退，中国也可能无法单独以异样强劲的速度增长。”

独立大宗商品(161715)预测师Robin Bhar上周也表达，工业金属存有进一步下挫的风险，经济发展急剧放缓或衰退好像在所难免11号美股行情走势。用于电力和建筑的铜，可能会跌向其生产成本——约为7000-7500美元。

事实上，眼下金属价格的大幅下挫乃至已开端波及到了采矿业，部分矿业股在本月迄今也大幅下挫——力拓和英美资源集团股价的下滑均超过了两位数11号美股行情走势。

摩根士丹利预测师在上周四公布的一份报告中表达，采矿业的宏观经济发展背景已经“恶化”，原因是各国央行加大力度对抗通胀以及疫情再次抑制对各种金属的需求11号美股行情走势。在过去两年享受了由供应冲击和旺盛需求带来的超高利润后，人们认为采矿行业的回报势必回归正常。

当然，需要指出的是，就短线而言，部分超跌的工业金属也并未良好没有反弹的机会，至少目前金属种类供应紧张的现象仍然存有11号美股行情走势。

上周LME锌库存降至纪录低点后，部分业业内人士正害怕这一金属可能酝酿一场新的供应危机11号美股行情走势。

此外，蒙特利尔银行资本销售市场预测师Colin Hamilton估计，铝价也有望从减产获得支撑，因将来几个月原铝产量有可能进一步减少，这应该开端为价格提供一些支撑11号美股行情走势。美国大型生产商世纪铝业上周三以电价飙升为由，宣布将在将来9至12个月关闭肯塔基州一家年产20万吨的铝锻炼厂。

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网友点评：

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