股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月23日报道：一季度汽车交付量为3.47万辆

今年中国股市全方位受挫。由于延续的监管风险，私募证券基金投资美股电动车版块受影响较多，再加上近几个月来长期原材料供应短缺，车企的表现急转直下。

小鹏汽车(09868.HK/XPEV.N)将在周一公布其第一季度业绩，私募证券基金投资美股众多投资者紧密关心疫情对中国电动车企的影响。销售市场预测小鹏第一季度EPS为-0.30美元(-1.83元)，同比增长275%； 收入12亿美元(73.72亿元)，同比增长166%。而第一季度汽车交付量超过了之前的预测范围，销量上涨很可能就在眼前。但由于疫情的影响，其在第二季度开局较弱，小鹏的股价有可能动荡加剧。

俄乌冲突让本已脆弱的供应链雪上加霜，私募证券基金投资美股物价上涨，打击消费亲热，销售市场环境更加复杂。小鹏这类电动车新贵又该何去何从？

以下五方面因素可以推断，私募证券基金投资美股小鹏汽车是否有能力应对眼前运营和销售市场的种种危机：

1. 疫情的影响

在第一季度，私募证券基金投资美股虽然大多数国内汽车工厂都侥幸没有受到对业绩的实质性影响，但3月下旬开端的疫情给第二季度蒙上了阴影，整个汽车行业动荡不已。中国乘用车协会报告称，4月份乘用车销量下降35.7%，5月第一周也延续下降，由于疫情影响，一整年销量可能下降21%，而有些地方在4月份乃至隐藏了“零销售”的情况。

小鹏汽车最近披露，私募证券基金投资美股一季度汽车交付量为3.47万辆，突显了自身的实力——即便是总体需求大于供给，小鹏也能满足。虽然小鹏一季度的交付量超过了此前3.35万到3.4万辆的预测范围，但其在第二季度的开局却要逊色不少。由于疫情对中国汽车的总体供应链、制造和运输造成的不利影响，其4月份的交付量降至9002辆，同比下降75%。小鹏的订单量也可能有所减少，因为其目的客户群体大多数是“懂技术的中产阶级消费者”，而这个消费群体今年受疫情影响较大。

小鹏汽车在广东工厂仍在顺利运作，私募证券基金投资美股但其他各地的汽车工厂受到不同程度的影响。而且由于交通物流也受到很大限制，全国各地工业货运量与同比下降了近五分之一。在整个电动车供应链中，包含核心的电池材料供应商在内，很多供应商都表达，由于物流运输的问题，各地原材料库存难以流通，无法确保生产再次。

小鹏汽车一季度财报的汽车产量和交付量可谓是万众瞩目，私募证券基金投资美股大家都想了解疫情对电动车供应链有多大程度的影响。

然而，私募证券基金投资美股原定于今年年底到期的电动车购买补贴计划有可能延长，可能会提振该行业的增长势头。这项补贴计划始于2009年，是刺激中国选用电动车的关键。迄今为止，中国已向符合条件的电动车买家提供了超过1000亿元人民币(150亿美元)的相关补贴，目前中国拥有全球最大的电动车销售市场份额。将该计划再延长一年突显了它在如此糟糕的宏观环境下支撑行业业绩方面的潜力。

2. 马上面世的旗舰小鹏G9 SUV

备受期望的旗舰SUVG9是小鹏汽车今年要战略公布的车型，私募证券基金投资美股这意味着任何的公布延期都可能进一步动摇投资者的信念。

首先，私募证券基金投资美股这款五座大型SUV让小鹏在中国高端电动车销售市场更站得住脚，并扩大其在SUV的销售市场份额。SUV目前占乘用车年销量的46%以上。随着电动车在国内的迅速普及，小鹏G9为新车购买者提供了一个无法抗拒的挑选。关键竞争对手蔚来和理想汽车马上分别公布最新车型ES7和L9 SUV，小鹏G9还是一个有力的回应。当前国内电动SUV销售市场领导者的蔚来拥有电池交换服务和自动驾驶技术，而小鹏汽车最新的XPower 3.0动力系统能实现超快速充电和下一代XPILOT 4.0高级驾驶辅助功能，也让小鹏G9维持追赶的势头。

其次，私募证券基金投资美股小鹏G9是一款利润率较高的汽车。这款SUV计划在第三季度开端交付并在第四季度再次扩大交付量，虽然最近投入成本上升、价格上涨，它還是能提高企业的利润率。

3. 肇庆、广州和武汉的汽车工厂

考虑到最近的疫情影响，私募证券基金投资美股小鹏最近要扩大产能的消息也同样振奋人心。小鹏汽车在广东肇庆旗舰车型工厂的二期扩建如期完成，这针对满足其当前旗舰产品的火爆需求至关重大，该工厂的产品线包含小鹏P5、P7轿车小鹏G3i紧凑型SUV的优秀组合。

原定今年年底完成的肇庆汽车工厂二期扩建工程能把目前的年产能从10万辆提高到20万辆。根据小鹏汽车过去六个月平均季度汽车交付量超过3.8万辆，私募证券基金投资美股以及目前新车等待时间长达20个月，肇庆工厂的产能已经见顶了，这意味着二期扩建计划要按时完成以确保能在2023年初之前及时增加产量，解决其订单积压问题。哪怕是延迟一天都可能影响其营收，并让增长在短时间内停滞不前。

投资者还将估计，私募证券基金投资美股小鹏汽车全新建设的广州和武汉工厂将按计划在2023年之前完工并生产上个季度宣布的两款新车。这两个新工厂估计能增加20万辆汽车年产能，这意味着两个新工厂在全方位投产后每年可多生产40万辆汽车。两个新工厂如期建成和投产针对小鹏汽车在2025年实现盈利的时间规划特别重大。广州和武汉工厂在将来两年内加快其净利润增长，并抢占能够满足长期利润增长所需的规模和销售市场份额。

4. 欧洲销售市场

虽然在欧洲的销量与中国核心销售市场的相比依然一星半点，私募证券基金投资美股但小鹏汽车仍在再次扩大其海外全渠道战略，期望其全球影响力能随着电动车选用势头增强而加强。与实施直销战略的很多单一业务的电动车企相反，小鹏利用海外经销商、直营店和特许经营店的三者组合，快速扩张和最大化其在欧洲电动车销售市场中销售和服务网络。

继通过经销商战略在挪威销售市场首次推出小鹏G3 SUV后，私募证券基金投资美股小鹏汽车在今年又增加了两个品牌展厅(一个在瑞典，另一个在荷兰)以启动小鹏P5轿车在该地区的供应。小鹏汽车还通过与当地汽车零售商Emil Frey合作，在年底前在荷兰开设其它两家门店，以在不断扩大的欧洲电动车销售市场扩大其影响力。

由于目前欧洲是全球第二大电动车销售市场，私募证券基金投资美股如期打入该地区针对小鹏的长期业务前景以及改善作为全球电动车企的估值前景至关重大。鉴于迄今为止的平凡表现，在任何相关的好心绪被计入估值前，投资者仍渴望获得有关小鹏汽车加强国际战略计划的更多具体细节。

5. 锂供应

锂是电动车电池的关键原材料，私募证券基金投资美股其供应短缺正在渐渐变成，也肯定会变成下一个全行业头痛的问题。在过去的一年里，锂价高达让人疯狂的水平——由于电动车的迅速普及，中国的锂价飙升了400%。考虑到当前全球政府对交通运输部门电气化的要求，原材料必定会隐藏短缺。形势变得如此紧迫，以至于政府相关部门最近不得不召集本国锂产商商量锂价的合理收益，并制定稳定价格和确保供应的措施。

为了降低锂供应短缺的风险，私募证券基金投资美股小鹏汽车一直以来都有实施挑选多元化电池供应商的策略。可是，由于磷酸铁锂电池供应商的产能不足，去年小鹏的产量受到限制并推迟了交付。投资者一直有紧密关心在小鹏汽车在这方面的动态。

在2021年第四季度财报电话会议上(2022年3月28日)，私募证券基金投资美股小鹏汽车的联合创始人兼首席履行官指出，小鹏汽车已经能够逐步缓解问题，他有信念到下半年总体供应链短缺可以在肯定程度上缓解，以满足火爆的需求。

基础面预测

假设小鹏G9如期公布和肇庆工厂的扩建如期完成，私募证券基金投资美股基础预测2022年全年营收为335亿元(49亿美元)。其中大部分的营收增长将来自约14.9万的交付量，估计相关销售额将达到320亿元(47亿美元)。该假设基于车辆平均售价为21.5万元(3.2万美元)，这与小鹏P7、P5以及小鹏G3i、G9 SUV销售组合的预测一致。

从长远看来，私募证券基金投资美股到2026年，小鹏的汽车销量估计将达到约48.5万辆，并带来1334亿元(197亿美元)的相关收入。增长假设基于预测的33%五年复合年增长率，与小鹏历年的销售势头以及其不断扩大的车型组合、生产能力和全球销售市场份额一致。加上附带的服务和其他销售，估计到2026年，小鹏汽车的总营收将达到1400亿元(206亿美元)。

同时，私募证券基金投资美股马上推出的高利润的新车型的推出和延续生产，估计这能进一步支撑起利润率增长，并在中长期内到达小鹏高层预测的25%以上。预测，从2024年起，运营花费占营收的比例会有所放缓，因为小鹏将再次增产用“David”和“Edward”两款车身底盘的电动车(这两款车身底盘性价比非常高)，以及在2023年推出的两个新的高利润车身底盘。

因此，私募证券基金投资美股估计到2024年，该公司的亏损将从本年度的70亿元人民币(10亿美元)缩小至6.194亿元(9140万美元)。五年后，小鹏汽车估计将实现 21亿元人民币的净利润(3.147亿美元)。

Livy Investment Research给出该股票的12个月目的价为每股27美元，私募证券基金投资美股贴近上周五的收盘价23美元。

总结

基于上述种种考虑，私募证券基金投资美股依然有很多不确定因素影响小鹏汽车的销售市场估值，需要周一有利好的消息来实现坚持其销售市场估值的真正提振。虽然有些因素在操纵范围内，例如供应链治理及其延续的增长计划，但其他一些因素，如当前的宏观经济发展环境和股市估值的下滑，则不然。

在技术改进和政府鼓舞下，私募证券基金投资美股全球电动车的快速普及，大家依然对小鹏汽车的长期增长看涨，但其基础面和估值前景在短时间内可能会经历进一步的动荡。从基础面看来，可能需要几个季度的延续积极表现才能复原投资者的信念。