股票啦 www.gupiaola.com 2022年04月20日报道：10年期美债收益率至2.94%水平远超2.83%的阻力位

——昨天的故事是布拉德和全球债券抛售。美股投资风险

周二的一句话，改写了周三金融销售市场的行情。

- 美元指数自 2020 年 3 月以来首次升至101上方；

- 日元处于前所未见的连跌中(连跌13天)；

- 油价暴跌5%；

- 金价一度跌逾40美元；

- 10年期美债收益率至2.94%水平(远超2.83%的阻力位)，30年期美债收益率突破3%心理大关；

- 但美国股市挺住了，且大幅上涨(道琼斯指数涨1.45%；标普500(513500)指数涨1.63%；纳斯达克指数涨2.15%)

华尔街将销售市场动荡的根源归结于前一日圣路易斯联储主席布拉德的讲话(他的讲话发表于周二全球销售市场收盘时段，所以对周三销售市场的行情产生了影响)。美股投资风险

布拉德在向美国外交关系协会发表视频讲话时表达，格林斯潘领导的美联储曾在1994年一次加息75个基点，为美国经济发展1990年代下半段的良好表现奠定了基础，这是美国宏观经济发展史上最好的时期之一。所以，我不排解这种可能性。

他的这番话轰然开启了“加息75基点”辩论的大门。美股投资风险

过去布拉德是个“异类”，如今布颇具影响力，他最近的意见正被其他成员所接受，美联储内部持有他这种观点的人应该不少(布拉德常常获得美联储理事沃勒的支持)。布拉德把格林斯潘搬了出来，令销售市场感觉这还是美联储主席鲍威尔的暗示，鲍威尔同样对格林斯潘盛赞有佳。当前华尔街认为此轮加息会将利率提高至3%的水平，就是因为鲍威尔过去曾提到1994年那一轮加息周期，当时一共加息300基点，成功抗击了通胀并令经济发展实现“软着陆”。格林斯潘1994年11月加息75个基点令基准利率升至5.5%，当时已贴近加息周期的尾声。接下来，美联储从1995年7月开端降息数次。

要不要“加息75基点”很可能会成为5月5日之后势场炒作的主题。美股投资风险

亚特兰大联储主席博斯蒂克昨晚就被CNBC问到了“如何看待必要时加息75基点的观点”。博斯蒂克说，任何行动都有可能的，但这个目前不在我关心范围内。

| “大鸽派”芝加哥联储主席埃文斯

此外，昨晚又隐藏一位鸽派官员改口。美股投资风险芝加哥联储主席埃文斯称，今年隐藏两次50基点的加息是有意义的。就在一个月前，埃文斯说还没有看到今年“两次50基点加息”的必要性。埃文斯与布拉德这个组合很有意思，布拉德是最鹰派的官员，埃文斯是最鸽派的官员，如今最终一个“大鸽派”投降了，你细品。

不过昨天还有一个小插曲——布拉德是在北京时间凌晨4:00讲话的，但销售市场真正对此反应的时间是当晚21:00时段(从4:00到21:00，销售市场都是在忐忑中度过的)。当时公布了一个数据引燃了销售市场心绪，才让华尔街关联到布拉德的讲话——美国3月份新屋开工数出人意料上升至2006年以来最高水平(周一的文章提示过，这是本周唯独需要关心的一个数据)。所以，以后再隐藏美联储官员讲话销售市场没有及时反应，肯定要关心稍后的经济发展数据，它会放大销售市场的心绪。

随着美联储向“更鹰派”转身，销售市场进一步加大了加息定价——估计5月、6月、7月各有一次50基点的加息，然后再9月、11月、12月加息25基点。美股投资风险此外，销售市场对将来两年降息的定价也开端下降。

更激进收紧现行政策推高了美债收益率。

10 年期美债实际收益率自 2020 年 3 月以来首次触及正值，意味着计入预测通胀因素后，投资者10年后在美债上仍能实现收支平稳。美股投资风险此前美联储通过将实际收益率维持在零以下，试图抵消由于疫情而导致的经济发展疲弱。

如今全球销售市场正承受着“美元升值”和“美债收益率飙升”不可承受之重，最先体现在了外汇销售市场。离岸人民币跌至六个月低点(周二跌破200日移动均线的关键支撑位)，而日元已经创下史上最长连跌记录。这两个货币有一个共同特点——在美联储加息之际，中日两国货币现行政策与其进一步分道扬镳。风险才刚刚从美国国债销售市场传导出来。

其它，昨天值得关心的一件大事——IMF大幅下调全球经济发展成长预测，同时上调通胀预测。美股投资风险

IMF周二公布更新的世界经济发展展望称，全球经济发展增速2022年将放缓至3.6%，低于战前的1月所做4.4%的预测。该组织并估计，发达经济发展体今年的通胀率在5.7%，新兴和开发中國家为8.7%，远高于几个月前的预测。

在这份预测中：

欧元区预测的下调幅度特殊大，IMF估计其今年增速为2.8%，低于从前的3.9%。美股投资风险

美国料受战争影响较小，今年经济发展增速目的在3.7%，低于之前4%的预测，反映出美联储加快紧缩的影响。

IMF的预测有不少隐含信息：

第一，全球股票和债券销售市场面临抛售风险(无需多言)；

第二，仅略微调低了对美国经济发展的预测，看来美元仍将一枝独秀(最起码将来几个月会是这样)。美股投资风险大幅调低了欧洲经济发展预测，欧元的贬值还没到头。美国股市表现可能相对好于其他股市。

第三，(全球经济发展不景气)油价再度暴涨的基础不大了，除非隐藏供应中断。

一场史诗级的变盘，可能从昨天已经开端了。美股投资风险接下来会发生什么，无人知晓。