股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月25日报道：随着联营门店扩展到中国的低线城市

瑞幸超越星巴克的理想总算成真。3月24日，投资美股还是a股好瑞幸咖啡(OTC: LKNCY)公布2021年第四季度及2021财年未经审计的财务报告。数据显示，瑞幸咖啡第四季度总净收入24.327亿元人民币，同比增长80.7%；2021财年总净收入为 79.65亿元，同比增长97.5%。

财报显示，瑞幸咖啡2021财年GAAP经营亏损为5.39亿元人民币，与 2020 财年的25.87亿元相比，经营亏损大幅减少。2021财年非GAAP经营亏损为2.36亿元，而2020财年的亏损为24.94亿元。瑞幸咖啡方面表达，其非GAAP经营亏损未针对与虚构交易和重组相关的损失和花费进行调整，涉及2021财年和2020财年金额为3.40亿元和4.75亿元。

瑞幸方面表达，投资美股还是a股好基于目前的情况，公司估计在2022年第一季度顺利完成临时清算后，与虚构交易和重组相关的损失和花费将在2022年第二季度减少。

随着债务重组进程推进，瑞幸咖啡也开端将重点转向盈利层面。2021财年，瑞幸自营门店同店销售增长率则达到69.3%，自营门店的门店层面利润也在2021年首次实现年度转正，达到12.528亿元人民币，2020年同期则为亏损4.347亿元人民币。

同时，瑞幸咖啡2021年第四季度净新增353家门店，投资美股还是a股好截至2021年末，门店总数已达到6024家，其中自营门店4397家，联营门店1627家，成为中国最大的连锁咖啡品牌之一，超过星巴克中国5557家的数据。

而瑞幸能够在短时间内超越星巴克的原因，就是其联营门店在下降销售市场的顺利展开。2021年第四季度，瑞幸自营门店收入18.372亿元人民币，同比增长61.0%；联营门店收入4.488亿元人民币，同比增长248.4%。

瑞幸咖啡董事长兼首席履行官郭谨一表达，投资美股还是a股好“随着联营门店扩展到中国的低线城市，人们见证了收入贡献的大幅增加。事实证明，这种合作模式与人们的自营店战略高度互补。”

从收入端看来，2021财年自营店收入为61.93亿元，同比增长78.3%；联营门店的收入为13.06亿元，同比增长312.5%。

截至2021年12月31日，投资美股还是a股好瑞幸咖啡现金及现金等价物、受限现金和短期投资为人民币65.55亿元，而2020年同期为人民币51.89亿元，增加的关键原因是募集资金。

瑞幸方面认为，清盘情况的完毕表明瑞幸的治理结构已全方位回归常态，这意味着不仅债务风险得以去除，而且接下来瑞幸能够以更强的财务实力来支持细腻化运营，进而实现更稳健的扩张。

目前看来，瑞幸仍有回归纳斯达克的可能性，投资美股还是a股好而进一步扩张或成为必经之路。但从目前瑞幸的体量看来，在尚未实现盈利的背景下，再次加快扩张面临的风险同样不可忽视。同时，Tims中国、皮爷咖啡、manner等不少新旧品牌都已完成多轮融资，瑞幸咖啡不再具有稀缺性，盲目扩张或将瑞幸带回老路。