股票啦网 www.gupiaola.com 2021年09月30日报道：跟踪中国互联164906网相关行业上市公司表现的金瑞中国互联164906网ETFKraneShares

腾讯11级工程师魏梦如(化名)每天会多次查看腾讯的股价。这是她过去半年养成的习性中国如何投资美股。看着股价从每股773港币跌到421，反弹至520后又跌破450港币，她的心情也跟着坐上了过山车。

因为员工持股计划，魏梦如拥有了腾讯累计发放的1万股员工股票。她把这些股票看作自己的将来基金，可以用这笔钱“提前退休或者去创业”。像魏梦如这样的互联网大厂员工不在少数中国如何投资美股。“最近同事聚在一起时，会情不自禁地聊到股票，”她说，“大家都很懊丧，其实也不全是因为账面损失。人们忽然看不清腾讯的将来了。”

9月28日，腾讯又一次回购股票，数量为22万股，购买资金约为103.7亿港元。这是腾讯在9月份将近二十次回购中的一次中国如何投资美股。腾讯每次回购数量为20万股左右。8月份，腾讯也进行了多次回购。

在延续的回购下，腾讯已脱离了8月份的阶段性低位。截至9月29日收盘，腾讯已从低位反弹13%中国如何投资美股。但距离今年2月份的高位，仍有40%的差距。

某种程度上，对腾讯、阿里巴巴(01688)两家互联网巨头的交易，反映了销售市场对中概科技股的信念，不仅仅因为腾讯和阿里巴巴(01688)目前是市值排名第二、第三的中国公司(注：台积电排名第一)，也因为他们和很多中概股之间撇不开的关系——腾讯拥有滴滴，拼多多、美团、哔哩哔哩、京东、Sea、等一众中概股公司的股份；而阿里巴巴(01688)则拥有中通、阿里健康(00241)、百世集团等公司的股票中国如何投资美股。

作为中国长期表现优秀的资产，中概科技股的回报率好于同期A股大盘指数和恒生指数。但在今年，投资者昔日的掌中宝成了心头痛，中概互联(513050)被戏称跌成了“中丐互怜”中国如何投资美股。Wind数据显示，目前共有283家中国公司在美国上市。截至9月29日收盘，有45%的公司年内下滑超过20%，回报率为正的公司占比仅为24%。

同期，跟踪中国互联(164906)网相关行业上市公司表现的金瑞中国互联(164906)网ETF(KraneShares CSI China Internet ETF: KWEB)跌去了34%，相比之下，纳斯达克涨了14%中国如何投资美股。

与此同时，海外资金对深度调整后的中概互联(513050)网的抄底动作也在加快进行。过去3个月，净流入KWEB的资金超过40亿美元，令其治理资金规模翻番中国如何投资美股。特殊是在8月23日至29一周的净流入就达到10.9亿美元。

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“深度折价”吸引抄底投资者

此时买入中概科技股的投资人理由很充分：股票看起来已经很廉价——即便是在最近的反弹之后中国如何投资美股。截至9月29日，金瑞中国互联(164906)网ETF(KWEB)市盈率仅为18倍，而跟踪纳斯达克互联网公司表现的Invesco QQQ Trust市盈率为46倍。

根据数据，在6月28日至9月28日的三个月里，KWEB的净流入资金达到42.6亿美元中国如何投资美股。目前，KWEB的最新净资产规模贴近68亿美元，已超越贝莱德旗下持仓更为广泛的iShares MSCI China ETF，成为美国最大的中国ETF。

金瑞官网的一篇文章中指出，来自欧洲和英国投资者特别看好中国科技股在监管后的“深度折价”中国如何投资美股。

图片来源：etfdb.com

一些资金也通过ETF和互联互通机制涌入香港。截至9月28日，华夏恒生互联网科技业ETF份额为181亿份中国如何投资美股。易方达的中概互联(513050)网ETF自7月以来，基金份额由102.5亿份猛增至181.5亿份，增幅高达77%；若从年初的26.8亿份计算，基金份额更是大增超5倍。

在9月27日公布的每周销售市场评论中，贝莱德首次认为，随着中国增长放缓，政府已经开端放松监管力度，但贝莱德仍认为，监管部门将在中期内维持鹰派现行政策立场，以保证增长质量。与此同时，“对一些私营行业进行监管的速度和力度可能会放缓中国如何投资美股。”对中国的权益销售市场，贝莱德在战术上从之前的中性转变为慎重看好。

根据美国证监会(SEC)网站的备案信息，贝莱德已提交安硕MSCI中国(512860)多行业科技ETF(515000)(iShares MSCI China Multisector Tech ETF)的发行说明书，该ETF将被动追踪一个中国科技股和科技相关股票的指数中国如何投资美股。

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慎重投资者等待监管现行政策底部信号

但在另一部分态度慎重投资者看来，廉价未必是好买卖中国如何投资美股。

Gavekal Research的托马斯·加特利(Thomas Gatley)在9月13日的一份说明中告知客户，中国互联(164906)网平台公司的股票交易价格约为每股追踪收益的20倍，相比之下，2019年到2020年之间，这个数字大概为30倍，但“廉价的还可能更廉价”中国如何投资美股。他指出：“商业环境正在发生变化，目前还不清晰治理层会将公司的多少利润分配给慈善捐款，也不清晰新的数据安全立法将如何被履行”，这些可能对互联网平台的商业模式构成“重大威胁”。

一位国内头部互联网券商的媒体关系负责人也告知《巴伦周刊》中文版，中概股“口风变了”，“从前，中概股请人们做一些PR曝光，喜欢强调自己市占率多高、增速多快中国如何投资美股。现在，他们更情愿从ESG的角度动身，讲自己的社会贡献、做了多少慈善。”

部分销售市场预测人士认为，针对互联网平台巨头的监管行动尚未完毕，可能还需要六个月到一年左右的时间才能看到现行政策底部中国如何投资美股。

“完毕当前技术监管周期的关键标志可能包含：大型金融科技公司在良好符合监管要求后获准进行首次公布招股、平台型企业雇员福利问题解决的清楚信号、或者有重量的现行政策制定者的讲话中国如何投资美股。”摩根士丹利在一份报告中指出。

这种不确定性使一些投资者对中概股退避三舍。“目前人们没有哪个客户主动提出加仓中概股”，一家瑞士财富治理机构的资深副总裁告知《巴伦周刊》中文版：“因为系统性风险太大中国如何投资美股。在现在节点上，我也不会推选哪只中概股给我的客户。假如非要配置的话，我顶多会推选有中概股持仓的新兴销售市场ETF，分散一下。”

兴业证券全球首席策略预测师张忆东也在8月29日的一次线上会议上表达，中概股有可能会迎来阶段性的反弹，可是“反弹的延续性不会很强，人们对这个版块的行业现行政策风险和跨国监管风险的展望還是较为消极中国如何投资美股。”

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“将中国留在投资组合中”

还有一些对中国长期持好态度的投资者，虽然未必已经采取行动，但仍然看好中国销售市场的庞大潜力和中国公司的长期前景中国如何投资美股。他们认为，针对中国这样一个与全球供应链和金融销售市场高度关联的國家，无论进展前景是好是坏，其体量都大得不可忽视。

德意志财富治理公司美洲首席投资官Deepak Puri表达，就短线操作而言，“此时卖出为时已晚，买入为时尚早”，而从长远看来，虽然中国的增长前景略有下降，但针对将投资回报作主导要动机的投资者来说，应该将政治和意识形态观点放在一边，“将中国留在投资组合中”中国如何投资美股。

方舟资本的凯西·伍德(Cathie Wood)在7月做出类似于清仓中概股的行动后，重新建仓买入中概科技股中国如何投资美股。她在9月的一次视频会议上说，她不打算放弃中国销售市场，因为这个國家如此专心于创新，而且“天生具有创业精神”。

景顺新兴销售市场基金(Invesco Developing Markets Fund Class A:ODMAX)的投资经理Justin Leverenz在北京颁布各类监管现行政策之前，削减了对阿里巴巴(01688)的持仓中国如何投资美股。但他认为，很多投资者没有意识到，中国的监管举措对互联网公司的现金流是有利的。

“虽然一些公司增速会降低，估值会被重新权衡，但互联网公司将更加注重盈利能力，现金流会大大增加中国如何投资美股。”Leverenz告知《巴伦周刊》。

诺亚控股集团首席经济发展学家夏春也向《巴伦周刊》中文版表达，优秀的中国公司会延续获得外资的青睐：“假如中国GDP长期维持5%以上增长的话，美国养老金或者州政府基金還是情愿持有中国的优质资产，无论是从A股大盘买入還是港股销售市场买入中国如何投资美股。”