股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月10日报道：每股1.2美元

5月7日，水滴公司在纽交所挂牌上市，发行价确定为每股12美元。由于是在美国上市，水滴公司发行的是美国存托股份ADS(American Depositary Shares)，水滴公司平凡股与ADS的兑换比例是10:1。

根据美国证券销售市场的要求，美股个人投资者在美上市的非美国公司的股票需要转换成ADS，ADS与上市公司的平凡股间存有肯定的换算比例。

从水滴公司的招股书看来，IPO前总股本为36.41亿股平凡股。这36.41亿平凡股按照10:1兑换成ADS之后，加上此次IPO发行的3000万ADS，水滴公司的总股本按照平凡股来计算是39.4亿股，按照ADS来计算就是3.94亿股ADS。

投资行业人士介绍，中概股赴美IPO时都会将公司平凡股转换成ADS，兑换的具体比例各有不同。各家公司都会将ADS的定价设定在一个合理区间，因为价格过低会导致二级销售市场的交易成本过高，价格过高又会导致二级销售市场投资者购买意愿下降。

此前优酷、蘑菇街等公司赴美IPO时，因为平凡股与ADS的兑换比例达到18:1,25:1，美股个人投资者还遭到员工吐槽期权价值被稀释。对此，专业人士指出这种转换并非稀释，因为无论是按照什么比例兑换，员工拿到的期权对应的是平凡股，占公司总股本的比例是不变的。

以水滴公司为例，IPO市值约47亿美元，这是水滴公司在IPO之前的路演过程中，根据投资机构认购情况确定的。照此计算，水滴公司的平凡股价格就是每股约1.2美元，每股ADS的价格是12美元，1股ADS相当于10股平凡股，价值是一样的。

假设水滴公司的员工A持有5万股平凡股，每股1.2美元，价值是6万美元。将平凡股按10:1的比例转换成ADS之后，员工A持有ADS数量是0.5万股，发行价是12美元/ADS，价值仍是6万美元。

水滴公司2016年5月成立，美股个人投资者5年时间成功登陆纽交所，成为继中国人寿(02628)之后，第二支在纽交所挂牌交易的保险中概股。