股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月08日报道：假设不行使超额配售挑选权

北京时间5月7日晚美股机构投资者占比，水滴公司正式登陆美国纽交所，这距其4月16日递交招股书仅三周。

由于众所周知的原因，水滴上市敲钟仪式没能在美国纽交所举办。当天在北京的上市仪式现场，靠着与纽交所连线美股机构投资者占比，参与人员看着水滴“云上市”。上市仪式现场位于离水滴总部不远的望京凯悦酒店，腾讯投资、博裕资本、高榕资本、IDG等创投机构大咖云集，到场的还有任泉、何猷君等横跨资本和娱乐界的人士。

不过，首日并没有迎来暴涨，股价跌近20%。新房开盘10.25美元，较发行价12美元低开15%。盘中下滑一度收窄，但截至收盘未收复下滑美股机构投资者占比，收报9.7美元，下滑19.17%。市值38.23亿美元，折合人民币约245.86亿元。

赴美上市只是一轮融资

据招股书，水滴的业务关键包含水滴筹、水滴保、水滴健康，其期望通过这种互补的业务模式能够覆盖足够多的人群。其中，水滴筹这一大病众筹平台上，超过3.4亿人捐款美股机构投资者占比，累计为170多万名患者捐款370多亿元。水滴保险商城作为一个保险中介平台，代理销售保险的收入成为30亿元营收的关键来源。水滴健康保障则由水滴互助平台转变而来，水滴互助计划已于上市前终止。(详见《水滴赴美IPO！创始人年仅33岁，腾讯持股22%！》)

水滴公司此次首次公布招股发行3000万股美国存托股票(ADSs)(每1股美国存托股相当于10股公司A级平凡股)，发行价为招股区间(10美元-12美元)上限，即每股12美元。同时美股机构投资者占比，其授权承销商的超额配售量为450万股。由此，此次发行募资在3.6亿美元到4.14亿美元之间。

此次发行完成后，假设不行使超额配售挑选权，水滴将拥有3000万股已发行美国存托股美股机构投资者占比，相当于3亿股平凡股，约占已发行平凡股的7.6%。

为什么此时赴美IPO？水滴公司创始人沈鹏表达，首先，水滴当前还处于一个比较大的而且高速增长的销售市场中，对公司将来充满信念，期望获得更多的进展资金。其次，融资考虑的不仅是拿到钱，而是期望能够引进更多的优秀投资人，助力业务进展。“通过在美股上市美股机构投资者占比，水滴有机会触达全球的投资人，在保险科技领域，欧美國家很多投资人看好这个方向。……目前，水滴公司的很多投资人来自中国本土，人们期望吸引不同的外脑来助力。”

谈及上市针对公司的影响，水滴公司联合创始人杨光说，首先是融资渠道更多元，融资成本也更低；其次，公司期望通过上市，让外界更清晰水滴公司究竟是什么模式，也以更好形象展示在用户面前美股机构投资者占比，接受社会公众监督；同时，用上市标准来要求自己，做好业务规范化，让公司将来进展更为健康。

招股书显示，水滴募集资金使用计划是，50%用于增强和扩展医疗健康服务和保险业务的运营；约30%用于研发；约20%用于一般公司用途。沈鹏说美股机构投资者占比，期望把资金用在更实在的地方，对用户更有价值的地方。比如，其中一部分资金会用于科技赋能理赔。

水滴自成立以来美股机构投资者占比，延续得到资本支持：

2016年5月5000万天使轮融资：投资方包含腾讯、美团、IDG资本、高榕资本、真格基金、点亮基金；

2017年8月1.6亿A轮融资：腾讯、蓝驰创投联合领投美股机构投资者占比，创新工场、IDG资本、美团、彤程公益金会等跟投；

2019年3月5亿B轮融资：腾讯领投美股机构投资者占比，高榕资本、IDG资本、蓝驰创投、创新工场、DST Global创始人Yuri Milner、原腾讯电商控股公司CEO吴宵光跟投；

2019年6月10亿C轮融资：博裕资本事投美股机构投资者占比，腾讯、中金资本、高榕资本等机构跟投；

2020年8月2.3亿美元D轮系列融资：瑞士再保险集团和腾讯联合领投美股机构投资者占比，IDG资本、点亮全球基金等老股东跟投。

据其更新的招股书披露美股机构投资者占比，博裕资本、厚朴资本、美团联合创始人王慧文等有兴趣在此次股份发行中认购至少2.1亿美元等值股份。

投资人怎么看商业模式？有何“科技”性？

此次赴美IPO路演情况怎样，投资人怎么看水滴的商业模式？水滴上市号称中国在“纽交所保险科技第一股”美股机构投资者占比，但营收的近九成来自保险经纪业务，“科技”体现在哪里？

水滴联合创始人杨光介绍，其IPO路演得到了国内和海外投资人的较好支持，发行的份额得到了比较积极的认购。“海外的机构，可能更关怀中国总体保险销售市场机会，很多海外投资人关怀的是在中国社保渗透率比较高的情况下美股机构投资者占比，商业保险的机会究竟在哪里？水滴的业务模式包含不同的产品组合，无论在国内還是在国外都是比较创新，很多投资机构也较为关怀，有没有类似的对标公司。他们期望能够在海外找到跟水滴业务近似的这种公司。”

沈鹏称，水滴的商业模式在全球投资人看来，是一个“社会企业模式”。他援引一位投资人的话，社会企业是指公司成立之初就着眼于较为普遍的用户需求，解决社会问题。创业就是为了满足这个需求美股机构投资者占比，把公司设立起来，去进展。可是随着公司进展愈来愈好，这家公司解决公众痛点和满足需求的范围愈来愈大，它就可能成了一个比较好的商业模式。

“以水滴来说，就是服务用户越多，让更多人获得保障，大病来临的时候不会因病致贫、因病返贫。公司规模越大，更多用户能够从中获益。这样会比一个企业先赚钱美股机构投资者占比，再捐出一部分利润，更有意义，可能是这个意思。”

针对是非保险科技的问题，杨光回应说，任何一家科技公司都是根植于某个垂直细分领域，水滴是聚焦在保险领域的科技公司。“其实大家并不会认为人们做了保险，就觉得非科技公司美股机构投资者占比，包含外国投资人对人们定位是InsurTech，保险科技，人们科技属性還是比较明确的。”

他表达美股机构投资者占比，全球保险行业都在做数字化转型，乃至寻求一些突破和创新，水滴通过线上运营，在整个全球保险行业内都是较为突破的创新。“大家观看人们的运营效率，科技是一个承载方式，并非全体。大家关怀的是你如何通过科技手段，最终带来的结局是什么。这个对比传统保险公司，优势比较突出，无论是客户运营、猎取客户和长期客户后续服务角度，人们客户价值提升都比较突出，大家都会明白人们的保险科技。”

创始人：良好有能力盈利

招股书显示美股机构投资者占比，作为一家快速进展的互联网初创公司，水滴公司近三年营收快速增长，2018年仅2.38亿元，2019年为15.11亿元，2020年达30.28亿元。但其亏损额在逐年放大：2018年净亏损2.092亿元、2019年亏损3.215亿元、2020年亏损6.639亿元。亏损会延续到何时、什么时候才能盈利？

杨光坦言美股机构投资者占比，公司還是在一个快速进展阶段，无论从业务运营角度還是业务规模的角度，都在快速向前进展。当前更加关心业务进展的速度和健康度，盈利并非目前最优先考虑的问题。具体的时间表，還是期望等有更明确的盈利指标之后再公布。

沈鹏则称美股机构投资者占比，招股书披露的数据其实可以体现出，水滴的经营情况還是不错的，这是在其没有把盈利放在最优先级的情况下。目前，第一位的事情還是先保证业务更好地进展，通过服务赢得更多用户的认可。“至于盈利，人们是良好有能力挑选在人们认为合适的时候，实现盈利。”