股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月03日报道：新势力采取了泾渭分明的进展战略

人们认为，中国的新能源汽车销售市场在将来5-10年将具有庞大的增长潜力。根据人们测算，中国新能源(600617)汽车销售市场2021-2025期间销量年均复合增长率为34%，渗透率将从2020年的5.4%翻了两番至2025年的20%。人们认为蔚来汽车(NIO.US)、小鹏汽车(XPEV.US)和理想汽车(LI.US)凭借其成功的产品、先发优势以及良好的融资能力，正在引领汽车电动化浪潮。展望将来，人们估计三家造车新势力在汽车智能化以新车型开发方面将全方位领先同业。人们赋予中国新能源(600617)汽车行业“优于大市”评级。人们的行业首选是理想汽车，推选顺序为理想汽车>小鹏汽车>蔚来汽车。

人们估计中国新能源(600617)汽车2021-2025年间销量年均合复增长率将达到34.2%美股投资管理公司。得益于1)补贴现行政策的延长和(00001)2)双积分现行政策的促进等现行政策利好，人们估计中国新能源(600617)汽车的销量将在2021年同比增长40.1%至192万辆。由于中国政府致力于培养新能源汽车行业，参考工信部设定务实的“2025年渗透率达到20%”的目的，中国新能源(600617)汽车销售市场2021-2025期间销量CAGR复合增长率为34.2%。

造车新势力在赛道中处于领先地位。蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车(下称“三家新势力”)在此前竞争激烈的销售市场中突破重围，并在2020年实现了亮眼的交付成果。人们认为三家新势力已经连续突破了企业进展早期的重大里程碑，并正在朝着可延续进展的方向前进。人们信任，1)合适的产品车型推出节奏；2)强大的融资能力以及3)差异化的销售市场定位，是三家新势力脱颖而出的关键因素。

差异化成长路径。新势力采取了泾渭分明的进展战略。蔚来汽车定位豪华品牌，提供优质服务同时打造优秀的用户社区文化。小鹏汽车在自动驾驶领域处于领先地位。理想汽车在精准产品定位和成本操纵方面表现出色。截止2020年底，三家新势力分别拥有300-420亿元人民币的现金储备。人们认为三家新势力目前在竞争中处于有利位置，将来将花费更多的精力和资源来增强各自领先优势。

理想汽车是人们的行业首选。鉴于其将来5-10年的庞大增长潜力，人们首次赋予中国新能源(600617)汽车行业“优于大市”评级美股投资管理公司。人们针对不同业务赋予不同市销率倍数，并将2025年估值折现回2021年作为三家新势力公允价值。人们认为蔚来汽车领先的产品交付和服务货币化进展应获得估值溢价。人们赋予蔚来汽车 / 小鹏汽车 / 理想汽车的目的价分别为46.32美元 / 43.12 美元/ 37.73美元。根据目前的估值和股价上升潜力，人们将理想汽车作为行业首选。人们对此次所覆盖公司的推选顺序为理想汽车>小鹏汽车>蔚来汽车。

行业风险：1)半导体材料(512480)供应短缺；2)产品缺陷；3)竞争加剧。

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