股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月30日报道：上海期货交易所铜合约的未平仓合约总数创一年多以来的最高水平

铜正面临严峻短缺，投资者也在大量涌入铜销售市场。

因经济发展复苏促进需求增长且供应不足，周四(4月30日)晚间，LME期铜价格短暂触及1万美元/吨的心理大关，美股 投资者机构为10年来首次，距离2011年2月创下的历史高位10190美元/吨仅一步之遥。

但铜价随后忽然下挫，原因是突破关键大关后促使一些投资者获利离场。大宗商品(161715)咨询公司CRU Group贱金属预测师Robert Edwards称，“极高的”铜价对矿商有利，“虽然铜价下挫，但认为可能会进一步上涨。”

铜是一个月以来表现最好的种类之一，从铝到铁矿石等都已飙升至多年来的最高水平。各国政府的刺激措施、近零利率以及经济发展复苏的迹象都促进着大宗商品(161715)价格反弹。转向清洁能源的行情趋势也将增加铜的消耗，从电动汽车到太阳能(000591)系统的各种东西都需要用到铜，从而使铜供应变得更加紧张。

BMO Capital Markets的金属衍生产品交易主管Tai Wong说：

“从规模和稳定性看来，对铜而言，美股 投资者机构这是一次非同平常的上涨。突破10190美元再创新高指日可待，这一点已经板上钉钉。”

投资者也在大量涌入铜销售市场，上海期货交易所铜合约的未平仓合约总数创一年多以来的最高水平，而对冲基金经理则在截至4月20日的一周中增加了对Comex铜的看涨押注。

随着铜需求将再次飙升，人们愈来愈害怕生产商在与众多技术和监管压迫作斗争时将难以弥补供应差距。从长远看来，生产商害怕，提高采矿权使用费的计划可能会扼杀投资。

安宁洋(601099)投资治理公司(Pimco)的一位董事总经理认为，经济发展必需的原材料严峻短缺，加上将来需求增长的预测，美股 投资者机构这些是目前大宗商品(161715)价格上涨的原因，跟从前所谓的“超级周期”不同。

彭博大宗商品(161715)现货指数过去一年飙升66%，达到近十年来的最高水平。在Pimco治理能源和大宗商品(161715)投资组合的Greg Sharenow表达，彭博大宗商品(161715)指数跟踪的大宗商品(161715)的近月合约溢价(术语叫“现货溢价”)已经达到15年最高水平，说明各个销售市场当前实物短缺。包含石油、天然气、铜、大豆和玉米在内，关键大宗商品(161715)销售市场约半数处于现货溢价情况。

Sharenow表达，虽然经济发展的广泛好心绪以及将来几年大规模基础设施支出的前景助长了涨势，但“其中部分原因良好是销售市场供应吃紧的事实”，并指出从石油天然气到农产品(000061)的库存下降 “非纯粹的意料之中”。

Sharenow表达，当前价格曲线的现货溢价与最近一次大宗商品(161715)超级周期所看到的情况相反。超级周期指的是长达数十年、各种基础材料价格高于行情趋势的行情。在2005年至2008年间，更长期限的期货急剧上涨，美股 投资者机构表明行情是“高度意料之中的”，销售市场不甘后人增加供应以防预测的短缺。

据路透调查显示，估计2021年铜销售市场短缺为177000吨；2022年盈余为126000吨；估计伦敦金属交易所(LME)现货铜在2021年的平均价格为8650美元/吨，2022年为8284美元/吨，此前2020年为6168美元/吨。

此前，高盛预测师Nicholas Snowdon认为，假如铜价再次维持在每吨9000美元临近，那么到2023年初，全球库存将耗尽。该行认为，要幸免隐藏这种情况，价格将在12个月内达到每吨11000美元，然后在2025年升至每吨15000美元的平均水平。