股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月29日报道：不过大家了解大致如此就好

一年多从前，一位华尔街策略师成功预见到了2020年美股大崩盘，而现在，他发出了警告，称“清算之日马上到来”，并预测股市将来很多年内都很难提供得体的回报美股投资史。

在亨里奇(Sven Henrich)看来，一切都已经再清晰不过了——美股销售市场就是处在一场实实在在的泡沫当中美股投资史。这不单单是感觉，更是他钻研了一系列指标之后所得出的结论。

美国股市总市值对美国国内生产总值的比率，即所谓“巴菲特指标”，现在已经来到了历史最高点，乃至超过了互联网泡沫巅峰时期美股投资史。

标普500(513500)指数超过95%的成份股目前价格都在其相应的两百天移动平均线以上美股投资史。换言之，不管股市每天的波动多么纷乱，不时经历临时的回挫，这些股票都是在明确的上涨行情趋势之下。

其它一个类似的迹象是，标普500(513500)指数已经远离了移动平均线，而且突破了其布林带的顶端美股投资史。

然而，与此同时，美股的基础面其实并没有前述价格行情所显示的那么理想美股投资史。比如，在2020年年底时，罗素3000指数当中大概40%的企业净所得都是负数。

“我还可以列出很多的例子，不过大家了解大致如此就好美股投资史。”亨里奇在最近的一次网络广播当中表达，“人们已经深深沉醉到奇特的投资行为当中，历史已经证明，作为这种行为基础的信念是无法自身实现的，因此这行为迟早要受到严肃的惩处。”

当然，这都是美联储的“功劳”美股投资史。他们不断向销售市场注入海量的现金，而且还一再赌咒宣誓，说他们会再次这样做下去，这就使得每一位投资者都成为了2020年的赢家，让他们高度确信自己是不可能输掉的，于是他们就更加大胆地去追捧日益高企的资产价格。

不过，正如亨里奇所警告的，这样的派对是不可能无休止开下去的美股投资史。虽然泡沫究竟何时破灭，无人能够精确预言，可是那一天的到来只是迟早的问题。

“你们可以不顾增税，不顾债务，不顾估值，可是归根结底，不顾这些都是将你们自己置于风险之下美股投资史。”他警告说，“清算之日马上到来。”

亨里奇还表达，伴随疫苗日益铺开，财政局刺激力度延续提升，联储未必就会一直维持对销售市场这种全力支持的态度美股投资史。他指出，在当前的氛围当中，像美国银行这样的机构已经觉得自己的财务高度安全，乃至开端大量回购股票了。

2020年2月20日，即美股销售市场来到上一轮牛市高点前后，亨里奇在自己公司的网站上写道：“在我看来，销售市场已经来到了2000年以来最危险的境地美股投资史。”果真，在那之后大概一个月的时间里，伴随疫情的忽然爆发，标普500(513500)指数下挫了近35%。

然而，局面随之改变，伴随销售市场强势反弹，过去十二个月的时间当中，投资者的好程度称得上是到了令人瞠目结舌的地步，去年11月疫苗利好消息传出之后尤甚美股投资史。4月又是一个美股强势的月份，月初以来标普500(513500)指数上涨了大概5%，不断创下新高。

这种情况下，华尔街的专家们更加慎重起来美股投资史。日前，美国银行发出警告说，投资者应该对估值、心绪、风险偏好等的过度扩张赋予足够关心。他们的标普500(513500)指数目的点位较之当下的实际点位要低了大概9%。

美银首席美股策略师萨布拉玛尼安(Savita Subramanian)在4月14日公布的钻研报告当中写道：“在销售市场心绪欣快症气味日益浓烈，估值高企，刺激达到顶峰的情况下，人们延续认定，销售市场对这些利好消息的消化已经过度了美股投资史。人们仍然看好美国经济发展的前景，但并不看好标普500(513500)指数。”

法国兴业银行(601166)策略师爱德华兹(Albert Edwards)也警告说，众多指标都显示销售市场已经涨过了头美股投资史。虽然其他多数观看家都不曾预言将有大规模的抛售发生，可是主流观点在标普500(513500)指数今年还能涨多少这一点上，看法实在是相当保守的。

在这种情况下，投资者的股票投资难度也就大幅度提升了美股投资史。伴随经济发展渐渐重启，消费者打开已经是满满的钱包，支出估计将大为增长，但问题在于，这一利好也已经提前被销售市场看到和消化了。

正如摩根士丹利的威尔森(Mike Wilson)所说，在这种环境当中，选股能力是至关重大的美股投资史。

可是，大盘是否还有进一步前进的余地？美股涨势看上去好像是不可阻挡，已经一再让熊派成为被耻笑的对象，也许这种表现还会再次下去美股投资史。

看涨阵营最关键的根据之一就在于，在利率低迷的情况下，股票的高估值也就自然拥有了合理性美股投资史。可是，大家都已经见到，十年期国债收益率突破1.5%，当即就给投资者造成了不小的惊吓，让一些重大的成长型股票在抛售当中被重创，那么，若是联储开端吹风货币现行政策趋向紧缩的前景，那时候又会发生什么？

美股的下一站究竟是哪里，只有时间才能给出最终的答案，可是毫无疑问，与六个月前相比，人们现在有更多的理由转向慎重美股投资史。