股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月12日报道：自去年11月以来

近日，摩根大通公布研报称，自从去年11月的新冠疫苗取得突破以来，风险资产开端反弹，消费者扩大了支出，经济发展复苏进程正在顺利进行。在股市新高和延续下挫的波动性之间，销售市场反映了一个由支持性现行政策、经济发展重启和充满期望的增长前景所定义的环境。该行从5项指标的角度，对经济发展和销售市场活动的强劲性展开了预测。

“投资者追求风险”(risk-on)一直是“主旋律”

摩根大通表达，自去年11月9日辉瑞宣布其疫苗有效性超90%以来，怎么可以投资美股全球股市上涨了18%，欧股涨了21%(疫苗的推出可能会完毕该地区仍在延续的封锁)，大宗商品(161715)方面也并未落后太多。

随着利率的走高，高收益债券的收益率超过了+5%，这明显优于核心固定收益(-2.2%)，国债和黄金(两种传统的避险资产)表现最差。

如预测所想，企业盈利增长已开端发挥作用

摩根大通指出，疫苗的突破增强了投资者对2021年前景的期望，怎么可以投资美股这反映在全球关键股票销售市场的进一步扩大。与此同时，随着全球经济发展引擎再次启动，企业盈利开端回升。

例如，自去年11月以来，企业盈利的增长对美股17.6%的回报率的贡献超过了50%，相比之下，从去年3月份美股暴跌触底直至疫苗获得重大突破期间，企业盈利增长的贡献不到回报率的1/5。

摩根大通估计，在将来一年，随着经济发展活动重现活力，消费者减少过度储蓄，企业盈利将成为股市上涨的关键促进力。

生活并未良好复原正常，怎么可以投资美股但人口流动性正在增强

摩根大通表达，随着愈来愈多的发达國家人口接种疫苗，确诊病例数下降，气候变暖，愈来愈多的人正在挣脱封锁的生活方式。

谷歌追踪零售商店、娱乐场所、交通枢纽和办公室等各个领域活动的数据，已从低点隐藏显著反弹。社区活动可能还没有达到新冠疫情爆发前的繁忙程度，但它们正在达到。

消费者正津津有味地消费

随着疫情的爆发，消费者很快就把他们的偏转好向了全部DIY和电子产品——以至于经济发展中的“产品生产”部分迅速反弹，怎么可以投资美股乃至繁荣起来。不过，摩根大通认为，随着经济发展的延续复苏，这一势头并未放缓。

摩根大通表达，目前总体信用卡消费比2019年同期增长了20%，较2020年同期增长约70%。正如外界所预测的，鉴于人口流动性的反弹，美国人又开端把钱花在受重创的服务上，如餐馆、住宿和娱乐——全部这些支出都是经济发展复苏的好兆头。

一些经济发展指标再次追赶，美国经济发展总体上正强劲反弹

摩根大通指出，一些关键的增长指标——例如该行最喜欢的指标之一，怎么可以投资美股采购经理人指数延续发出扩张信号。制造业正在迅猛增长，并已缓冲了进一步封锁对经济发展的影响，而服务业好像也将大幅增长。

在摩根大通追踪的发达和新兴销售市场经济发展体的样本中，95%的经济发展体在制造业领域扩张(相比之下，服务业扩张的比例为62%)。随着疫苗的推出使各经济发展体得以放松限制，制造业和服务业之间的差距应该会愈来愈小。

总而言之，摩根大通认为，与去年11月相比，现在的世界已经有了不同的感觉。该行信任，今年经济发展增长已经具备了自上世纪80年代初以来从未隐藏过的全部因素。

针对这一点，怎么可以投资美股摩根大通董事长兼首席履行官杰米戴蒙(Jamie Dimon)在上周公布的长达66页的致股东年度信中做出了进一步探讨。

戴蒙认为，作为全球最大的经济发展体，美国将实现强劲增长，这要归功于美国政府对这场新冠疫情做出的反应，使很多消费者积攒了积蓄。一旦经济发展封锁期完毕，这些储蓄便像企业一样为他们提供了“非凡”的消费能力。

虽然目前股市估值“很高”，但戴蒙表达，多年的繁荣可能证明目前的水平是合理的，因为销售市场正在对进入股市的经济发展增长和(00001)超额储蓄进行定价。

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