股票啦网 www.gupiaola.com 2021年04月07日报道：外汇交易中心昨日公布数据显示

美债利率延续上行引发的冲击波，蔓延至新兴销售市场，使得此前迅猛流入的资金紧急“踩刹车”。国际金融协会(IIF)4月5日公布全球资金流向报告显示，2021年3月份，流入新兴销售市场國家的投资总额约为101亿美元投资美股 股息税收，较上月的312亿美元大幅回落。而这101亿美元中，有88亿美元流向中国股市和债市。

受访专家表达，在新兴销售市场资金流入减缓的大环境里，中国销售市场成为外资关键去向。后续看来，美债收益率飙升之势或将缓和，随着中美国债利差缩窄的压迫逐步去除，人民币债券的配置窗口期将开启。

美债收益率飙升影响新兴销售市场资金流入

3月份，十年期美债收益率强势攀升引发全球销售市场波动。当月投资美股 股息税收，该利率从1.4%水平逐步跃升至1.7%上方，引发销售市场针对全球资金或将从新兴销售市场國家抽离的担忧。

最新数据印证了销售市场这一担忧——美债收益率飙升，突出影响新兴销售市场的资金流入规模。IIF经济发展学家Jonathan Fortun说，3月长端美债收益率延续走高，使得流向新兴销售市场國家的资金规模大幅缩减。销售市场针对“缩减恐慌”再现的担忧以及土耳其金融销售市场数次崩溃，针对新兴销售市场造成较大打击。

从资金流入路径看来，在当月总体呈“断崖式”下滑的新兴销售市场流入资金中，中国销售市场占据权重颇为突出。IIF数据显示，3月份，细分新兴销售市场经济发展体的资金流入情况，股票销售市场流入39亿美元投资美股 股息税收，其中流向中国股市的有38亿美元；债券销售市场流入62亿美元，其中流向中国债市的有50亿美元。

这已经是境外机构投资者连续第28个月净增持中国债券。外汇交易中心昨日公布数据显示，2021年3月，境外机构投资者净买入债券514亿元人民币。

今年前两个月，以中心结算公司和上海清算所两个口径合计投资美股 股息税收，境外机构的在岸人民币债券持有量增加了3124亿元，这一规模约合去年全年增量的三分之一。

连番增持背后，销售市场交易也趋于活泼。债券通数据显示，3月份，债券通交投活泼，日交易量达248亿元人民币，月度成交5703亿元人民币，环比分别增长20%和84%。其中，国债和现行政策性金融债交易最为活泼，分别占月度交易量的42%和38%。

人民币债券将迎配置窗口期

今年以来投资美股 股息税收，中美国债利差延续缩窄，是国际资本最为关心的中国债券销售市场的特点之一。

截至记者昨日晚间发稿，十年期中国国债收益率报3.23%，十年期美债收益率报1.692%，带动中美利差由去年250BP的历史高点收窄到150BP左右。3月份，十年期美债收益率一度冲高至1.77%，创下14个月新高。

就人民币债券而言，这或在肯定程度上影响了外资主动配置的亲热。“最近中美国债利差有所收窄投资美股 股息税收，可能会令境外机构的主动配置兴趣有所减弱，但人民币债券的吸引力依然存有。”瑞银证券中国利率销售市场策略预测师夏愔愔说。

依据外汇交易中心数据，3月份境外机构投资者买入债券的规模，较上月逾千亿的水平也已突出降低。

业内人士认为，当前，长端美债收益率高企，已充分反映销售市场预测投资美股 股息税收，后续将慢慢企稳。相应的，人民币债券将迎来配置窗口期。

“美债收益率或阶段性见顶。”嘉盛集团预测师乔·佩里告知记者，目前十年期美国国债收益率高达1.7%的价格已充分反映了销售市场针对美国经济发展复苏和美联储加息的预测。这一收益率已触及重大阻力位，并将进入盘整期。

在这一背景下，中国债券的配置窗口期将启动。乔·佩里说，虽然外资总体的投资视角更长投资美股 股息税收，但也会考虑短期的交易机会。随着中国国债配置窗口期开启，估计外资会延续流入。“国际被动资金有进一步流入中国债市的动能。”乔·佩里认为。

日前，富时罗素确认将于2021年10月29日起，分36个月逐步将中国国债纳入其旗舰债券指数——富时世界国债指数(WGBI)。纳入完成后，中国国债的权重将达5.25%。机构普遍估计，自今年10月起，在被纳入WGBI指数的期间，中国国债将获得逾1300亿美元的被动资金流入。

夏愔愔认为，今年全年看来投资美股 股息税收，估计债券销售市场的外资流入规模总体会达到1500亿至2000亿美元，其中约一半流入国债销售市场。