股票啦 www.gupiaola.com 2021年04月06日报道：欧美包含中国这一轮全球经济发展的复苏轨道是不一样的

4月6日下午3点，东吴证券(601555)首席经济发展学家任泽平回归资本销售市场首场宏观策略报告会，任泽平会上发表的要点如下：

为什么比特币连创新高？根本原因是美元流动性泛滥

任泽平表达，2021年一个很重大的特点，人们面对全球经济发展复苏的共振，去年二季度中国经济发展复苏，实际从今年美国、欧洲、日本随着疫苗的大规模接种以及拜登推出一个高达3万亿美元的基建刺激计划，人们可能会迎来全球的复苏共振投资美股买指数基金。

任泽平指出，中国和欧洲美国复苏周期的阶段不一样，中国领先复苏，美国、欧洲今年进入复苏阶段，大家现行政策的组合也不一样，诉求不一样投资美股买指数基金。

中国正在迎来广义流动性周期的拐点，随着通胀预测的上升，经济发展回归潜在增长率水平，人们进行货币现行政策正常化操作，地方债、房地产(512200)进行结构性信用现行政策的收紧，我在今年初当时提出按照通胀预测中国正迎来流动性拐点，最近验证了这样一个推断投资美股买指数基金。

中国正在回归货币现行政策的正常化，可是欧美经济发展刚刚从低谷摆脱来，现在还相当脆弱，包含疫情依然让人感到担忧，它对货币的放水和刺激依然有很明显的诉求投资美股买指数基金。

任泽平表达，欧美包含中国这一轮全球经济发展的复苏轨道是不一样的，导致了现行政策的诉求不一样，人们开端货币现行政策正常化了，欧美可能还在低利率、放水、刺激的阶段投资美股买指数基金。这就带来全球通胀预测，假如说2021年人们要定一个短期宏观经济发展形势的主题词或者最大的特点的话，我认为就是“通胀预测”。人们迎来了通胀预测，包含全球经济发展复苏的共振，拜登推出3万亿美元的基建刺激计划以及美元流动性泛滥。

为什么最终讲美元流动性泛滥？拜登这次对外讲，3万亿美元从哪里来？

任泽平表达，从提高企业所得税和向富人征税，事实上从宏观经济发展角度这个逻辑是通不了的，3万亿美元不太可能通过短期的征税来实现。实质上，这3万亿美元的基建刺激计划绝大部分是通过超发货币投资美股买指数基金。这就是为什么跟大家重点讲的一个问题，这次的全球通胀很多人讲因为需求复原了，需求的复原程度远远支撑不了如此高的通胀。包含广义资产价格的泡沫化。

现在欧美经济发展还在地板上趴着，刚刚露出复苏的苗头，美国股市连创新高，两大海岸线的房价连创新高，为什么？货币超发，美元流动性泛滥投资美股买指数基金。自从去年疫情以来，美国推出QE、QQE、无上限的QE，通过印钞票买美国的国债乃至商票。

任泽平指出，美国M2增速，美国的广义货币增速20年来最高值，而且是惊人得高。整个宏观经济发展学领域面临困境和变局，要么在放水的这条路上一路走下去投资美股买指数基金。美元可能有一个条件，全球63%的外汇储备是美元，它稀释了包含中国、日本、中东包含德国的外汇储备。它把它的成本向全世界进行了分担，可是人们不行。

任泽平强调，人们印的钞票假如超发货币，非储备货币國家的货币假如超发，那实际被居民分担了，或者居民的现金类资产被稀释了投资美股买指数基金。这是为什么去年以来股市涨、房市涨、大宗商品(161715)价格涨，包含黄金涨，为什么比特币连创新高？根本原因是人们迎来了美元的流动性泛滥。

将来最好的投资机会就在中国人们正站在新周期的起点上

任泽平表达，“过去十年人们找到中国问题的症结，因为前期的调整，人们具备了比较强大的履行力，这些年跟过去良好不一样，整个动员能力投资美股买指数基金。这是人们处的环境背景。”

任泽平认为，“将来最好的投资机会就在中国，人们正站在新周期的起点上投资美股买指数基金。”中国的这一轮革新分为三个阶段：第一个阶段，革新的预测形成的过程；第二阶段，落地攻坚阵痛期；第三阶段，红利释放期。

拜登3万亿美元基建刺激计划绝大部分通过超发货币实现

任泽平表达，拜登3万亿美元基建刺激计划，不太可能通过短期增税实现，实际上绝大部分通过超发货币实现，美元流动性泛滥投资美股买指数基金。需求的回复远远支撑不了这一次的全球通胀，包含广义资产价格的上涨。

延伸阅读：

加密货币市值突破2万亿美元 比特币6万美元只是时间问题 替代币已经抢占先机？