股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月12日报道：纳斯达克100指数正处于2003年1月1日以来的第15次大规模回调

本周初，以科技股主导的纳斯达克综合指数从最近高位暴跌逾10%后确认进入回调区间，但经过周二和周四的强劲反弹之后，距离2月12日的高位又收窄至不到5%的幅度。百万投资美股

纳指已经脱离危险期了吗？以下是投资者可以思考的几个角度。

纳斯达克100平均回撤期可达121个交易日

当前，纳斯达克100指数正处于2003年1月1日以来的第15次大规模回调。百万投资美股而据盛宝银行首席股票策略师彼得·嘉雷利(Peter Garnry)的钻研统计，从历史数据看来，纳斯达克100指数的回撤平均延续121个交易日。

该行在一份研报中指出，“(截至本周一，)纳斯达克100指数下挫了15个交易日，累计下滑为10.9%，而该行的一篮子泡沫股票较峰值下挫了27.9%。在听取了很多成长型股票投资者——无论是专业投资者還是散户——的意见之后，发觉在他们看来这一抛售比较急剧，很多人都措手不及，低估了利率的敏感性，未对其有过太多的考虑……股票在一轮暴涨之后往往会遭遇随后的波动和潜在的大幅回撤，这是历史的教训，现在也没什么不同。”

然而，虽然成长股投资者对这波猛烈的回调感到震惊，但这也只能算是一个温顺的回调。百万投资美股盛宝银行指出，假如按照历史均值或者中值看来，那么当前的回调可能还会延续6至9个月时间。

回撤期长度对投资者心理的影响

该行提出的一个关于散户投资者的观点特别值得思考。百万投资美股

报告指出，影响投资者心理的一个重大因素是回撤期，这正是2000年互联网泡沫破裂之后促使散户离场的一个关键原因。虽然很多散户都声称自己进行的是长线投资，但实际上不少人并没有太多的耐心。

当前在美股销售市场中的散户投资者是在去年科技股的反弹阶段入市的，这意味着很多新入场的散户此前从未经历过回调，更别说延续了肯定时间的回调。假如更高的通胀和利率导致科技股进入到一个长期的回调，这将改变散户投资者的心理，很多人会变得没有耐心，要么改变策略，要么离开销售市场。百万投资美股因此，成长科技股的命运可能会在肯定程度上取决于回撤期的长度，这将是需要关心的一个关键指标。

纳斯达克100指数行情

投资者还在抄底？或意味着抛售尚未完毕

如今，抄底的想法已经深植于全部人的脑海中，包含对冲基金、散户在内的投资者都在逢低买入。百万投资美股至少从周二和周四纳指的表现看来，这种策略是明智的。

美国银行的数据显示，过去周围，无论是对冲基金還是散户投资者，全部人都在买入，科技股的平均资金流入规模达到了纪录高位 。而据彭博的数据，2月份股票ETF录得历史性的830亿美元资金流入之后，3月的前四天又增加了近70亿美元。

但以史为鉴，延续的逢低买入可能意味着抛售潮还会有更大的运作空间。百万投资美股Vanda Research进行的一项钻研表明，无论是在2018年還是一年前的抛售潮中，散户都倾向于抄底，但销售市场直到他们屈服、卖出的时候，才会真正触底。

像周二、周四这样的大幅反弹，也通常发生在销售市场深度抛售期间。以去年3月份为例，纳斯达克100指数在3月20日真正触底之前曾有过5次上涨幅度超过4%的反弹。

RBC Capital Markets的美国股票策略主管洛利·卡尔瓦西纳指出，该公司的资金仓位模型表明，销售市场心绪还没有达到通常预示着销售市场触底的水平。百万投资美股“大型科技股的回调可能至少已经完成了一半，但还没有真正完毕。”