股票啦 www.gupiaola.com 2021年03月08日报道：全球经济发展复苏后的需求反弹有望增厚企业利润

随着疫苗渐渐普及，全球经济发展复苏后的需求反弹有望增厚企业利润，而近日拜登1.9万亿美元刺激计划获参议院通过，虽然有了这些好消息，但刚过去的一周美股仍然连续了相对动荡的行情，纳指一度回吐年内上涨幅度，而周期股发力则帮忙道指和标普500(513500)指数止跌。美股行情道琼斯交易时间美债收益率也重新靠近年内高位。

摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson表达，虽然“衰退实际上已经完毕”，但股市的回调还远未完毕。他将美股销售市场的最近波动归因为三大影响因素：美债利率上涨、价值股抬头和投资组合的整体调仓。美股行情道琼斯交易时间他提到，有三大迹象暗示，这一波回调在完毕之前还有很长的路要走。

首先，过高的美债收益率往往意味着美股向上的空间将受到压制。虽然如预测的那样，股票风险溢价在此期间维持不变，但现在其或将随着美债收益率可能再飙升50个基点而上升。美股行情道琼斯交易时间换句话说，股市现在了解10年期国债收益率是一个“假”利率，它既不能被捍卫，也不会被捍卫。

自3月11日以来，美联储已经通过量化宽松向经济发展注入了2.3万亿美元。这部分资金关键流向了这两个账户——美联储的银行储备金账户和美国财政局部的支票账户。数据显示，自3月11日以来，这两个账户总共增加了约2.5万亿美元，媲美联储注入的2.3万亿美元还多了1800亿美元。美股行情道琼斯交易时间然而，利率却冲高了。Wilson表达：“最近的利率飙升说明一件事情：销售市场在引导着美联储，而非相反。”

其次，去年股市崩盘还是在3月，这意味着到本月底，12个月价格动量的顶部和底部五分位区间将隐藏重大变化。很多价值股和周期股正在向动量顶五分位迈进，如银行股、能源股、材料股等，被顶替的将是原先居于这一位置的科技股，以及其他高增长股票。美股行情道琼斯交易时间从成长股到价值股的转换，部分原因是随着经济发展复苏，价值股所在行业的相对基础面转好，估值又处于更低位置。将来这一转换可能会进一步加快，并对投资组合造成较大的破坏，乃至导致与1月份类似的另一轮去杠杆化。

最终，从技术面看，纳斯达克100指数好像已经完成了一个头肩顶，马上测试200日移动均线。该预测师认为，随着利率上升和市盈率压缩，美股将再次受价值股和周期股引领，估计标普500(513500)指数年底目的位在3900点，基础与当前持平。美股行情道琼斯交易时间一旦估值调整完成，成长型股票或可以重新入场。