股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月07日报道：知乎是最大的问答启示在线社区

成立十年后，知乎总算要上市了。

3月5日，中文问答社区知乎(Zhihu Inc)向美国证券交易委员会(SEC)递交了首份F-1招股书。招股书显示，知乎拟在纽约证券交易所(NYSE)上市，股票代码为“ZH”。由于是首份F-1招股书，知乎尚未披露拟发行的美国存托凭证(ADS)数量以及发行价区间。美股投资短线还是长线此次知乎的主承销商为瑞士信贷、高盛以及摩根大通。

腾讯、快手是股东

周源于2010年年底创立知乎，2010年至2012年间，知乎是一个只能受邀回答、专心于问答的在线内容社区。知乎于2013年向公众开放注册，从2016年开端提供在线广告，2018年推出付费内容，2019年上半年推出付费盐选会员计划，并于2020年初正式推出内容商务解决方案。自成立以来，知乎总共获得七轮融资，最近一轮融资是在2019年8月，当时筹集了超过4亿美元。

《每日经济发展新闻》记者通过公布资料梳理发觉，知乎在过往的七轮融资中，融资总额贴近9亿美元，包含创新工场、腾讯、高盛集团(中国)、快手和百度(BIDU)均已入股知乎。美股投资短线还是长线

招股书显示，IPO前，周源持有知乎8.2%的股权，并拥有46.6%的投票权，知乎最早的投资方创新工厂持股13.1%，投票权7.6%，腾讯持有知乎12.3%的股权和7.6%的投票权，启明创投持股11.3%投票权6.6%，赛富持股9.3%投票权5.4%，快手持股8.3%投票权4.8%，今天资本持股6.8%投票权3.9%。

招股书援引CIC的数据称，知乎是最大的问答启示在线社区，还是中国五大综合在线内容社区之一，无论是以平均移动MAU(月活，下同)還是2020年的营收来衡量都是如此。

截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万名内容创作者，贡献了3.153亿个问答。2020年第四季度，知乎的平均MAU为7570万个(同比增长33%)，同期社区内的平均月度互动数量为6.757亿个。美股投资短线还是长线招股书称，知乎的业务由以下几点支撑：内容和内容创作者、用户、以内容为中心的货币化策略、技术和数据、文化和品牌。

两年亏损15亿

2020年62.4%营收来自广告

招股书显示，2020年知乎总营收13.52亿元，2019年营收6.71亿元，同比增长101.7%。2020年毛利7.58亿元，2019年毛利3.12亿元，同比增长142.7%。2020年毛利率56%，2019年毛利率46.6%，同比增长20.2%。美股投资短线还是长线2019年净亏损10亿元，2020年净亏损5.18亿元，同比收窄48.2%。

图片来源：知乎招股书

分业务看来，2020年，知乎的广告收入增长46%至8.43亿元；付花费户收入增长264.2%至3.2亿元；内容商务解决方案收入为1.36亿元；其他收入增长1082.9%至806.6万元。《每日经济发展新闻》记者计算发觉，2020年，广告为知乎贡献了62.4%的营收、付花费户为知乎贡献了23.7%的营收，内容商务解决方案收入的贡献比则为10%。

图片来源：知乎招股书

2020年，知乎的平均月活为6850万，同比增长42.7%；月均付费会员236.26万人，同比增长311.5%。美股投资短线还是长线2020年，知乎从每名月活用户上获得的广告收入为12.3元，同比增长2.3%。

李开复：知乎是比较少数没有替代品的APP

针对如何看待知乎招股书中透露的信息，知乎上认证为创新工场董事长李开复的账号作出了回答。

李开复表达，还记得十年前，最早是人们特殊信任的两个好友介绍了周源，对他的第一印象真是位文艺青年，有很浓的书生气质。聊了以后觉得他们比较有理想，当时的互联网销售市场环境百家争鸣，各种嬉戏的娱乐的社区的特殊火，而且打法特殊野蛮生长，评估一个相对想做沉淀优质内容的平台，其实人们心里觉得是有风险的，也有点害怕他们太过文人作风。不过汪华和我觉得他们真的很有心来做这个事情，也很符合人们的气质，人们就决策投资天使轮，没想到后来连续投了好几轮。美股投资短线还是长线当年投资时知乎还在零到一(更贴近零)，压根儿也没考虑IPO。

李开复称，知乎具有潜力做一个全方位的super APP的平台，现在已经有丰富的图文优质内容，将来可能有更多的视频，或高频次、更新颖的互动形式，当然知乎核心還是紧紧围绕着学问、观点、兴趣、爱好的，然后能够进一步服务不同细分销售市场、更大量的用户。

李开复表达，与时俱进 + 维持初心，知乎就是这样走到了今天，成为了世界上比较少数没有替代品的APP。

针对同一问题，另一位认证为创新工场创始合伙人汪华的账号也公布了回答。美股投资短线还是长线

汪华表达，知乎接下来除了破圈，富媒介化是必经之路。目前销售市场主流是高刺激的娱乐性短视频，还比较缺少打开型的视频内容社区。知乎把图文向升级加入中视频形态，形成富媒介。知乎的中视频仍能继承原有的内容社区特点，在视频领域形成绝无仅有的打开型产品。

汪华称，在不断扩圈过程中，我在内的老用户也感受到社区氛围的稀释。但在这点上，无论是宏观還是微观上，是需要知乎团队认真努力地去解决。