股票啦网 www.gupiaola.com 2021年02月18日报道：消费占比带来新风险

本周，穆迪首席经济发展学家詹迪(Mark Zandi)表达，各类指标显示疫情影响消退后，美国经济发展面临强劲复苏。后势最大风险并非销售市场极度关心的通货膨胀失控，而是资产价值激增。由于估值极高，部分资产销售市场的调整和崩盘可能会影响整个美国经济发展。而由于疫情影响压制的消费假如在疫情消退后强劲反弹，或将导致美股上涨行情反转。

担忧通胀为时过早

穆迪本周表达：随着疫苗接种率的上升和住院率下降，加上估计今夏能够达成群体免疫群体等正面消息激励下，对将来几个月的美国经济发展复苏持好态度的人愈来愈多国内投资者如何做空美股。此外，刺激支出正开端惠及那些需要赞助的家庭，个人储蓄大增，消费需求被压抑的美國家庭蠢蠢欲动，同时企业对企业的支出也在上升。

销售市场上隐藏害怕，史无前例的联邦刺激计划以及随之而来的消费者支出激增将把物价推至历史高位，使美元贬值，并破坏美国经济发展的总体稳定。赞迪说，对通货膨胀至无法操纵的担忧“为时过早”，特别是美国要达到疫情前的就业水平还需要很多年。

资产价格膨胀，或影响整个经济发展

穆迪表达，经济发展复苏面临的更大、更紧迫的威胁是资产价格的膨胀，他指出，最近股市、住房销售市场、债券销售市场、大宗商品(161715)销售市场，乃至加密货币销售市场都隐藏了飙升。由于估值极高，这些销售市场可能简单受到重大调整和崩盘的影响，这些调整和崩盘可能会影响整个经济发展国内投资者如何做空美股。标准普尔500指数在过去10年里飙升了近300%。这与20年前互联网泡沫破灭前的10年的情况很贴近。

巨额储蓄动向成关键，消费占比带来新风险

高盛(Goldman Sachs)的预测师估计，到2021年中经济发展复原正常时，美國家庭由于疫情限制“被迫储蓄”的金额将达到2.4万亿美元。随着经济发展良好重新开放，这些被压抑的储蓄中，家庭支出的占比多少，可能决策经济发展是健康复苏還是过热。

值得注意的这些储蓄促进了目前美国销售市场资产价格的膨胀，疫情消退后，假如消费反弹不力，美国经济发展复苏程度将受到极大影响，而假如隐藏消费热潮，大量的资金从金融销售市场流向消费销售市场，虽然能够促进经济发展迅速复苏，长期看来有利于美股进展，但大量的资金流出或将导致美股及及其他资产的涨势在短期隐藏较大反转国内投资者如何做空美股。