股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月25日报道：长期政府债券收益率也隐藏了增长

对冲基金大佬、亿万富翁保罗·辛格(Paul Singer)日前警告：上世纪70年代那种通胀可能在美国再次发生，但几乎无人对此有所预备昨天美股行情走势 红跌。

保罗·辛格的Elliott Management在对冲基金行业拥有最佳的业绩纪录。自1977年创办以来，Elliott只隐藏过2年亏损，年均回报大概为13%，其中2020年的回报达到12.7%，跑赢业内对手。

保罗·辛格本人常常抨击美国的货币现行政策昨天美股行情走势 红跌。他上周五在Grant Williams的采访中表达，数万亿级别的纾困支出、薪资压迫和处于历史低位的利率，这些因素叠加可能会冲击销售市场。他提及消费者价格可能飙升时指出：“真的很有可能隐藏庞大的意外，而且是在不久的将来内隐藏。债券可能会发生显著的、忽然的、剧烈的价格调整。”

最近几个月债市的走向暗示将来几个月通胀将大幅上升，10年期损益平稳通胀率已经突破2%，创2018年以来的新高，较去年疫情爆发时的0.47%低位大幅飙升。

虽然过去十年美联储凭借自己的工具都无法驱动通胀突出走高，但宽松的财政局现行政策正在改变这种局面昨天美股行情走势 红跌。美国政府已经承诺财政局刺激不会很快完毕，反倒在敦促决策者们加快推出新的疫情纾困刺激。拜登新政府已经为此在努力，要求国会再祭出1.9万亿美元。

保罗·辛格表达，在当前收益率之下持有较长期债券是“愚蠢的”。他说：“持有债券那些机构都无法实现它们的目的。债券已经不再是针对股票投资组合的对冲。当你买入这些无收益率，只有当收益率从零跌到-5或-10时才能赚钱的东西时，你是在投机，而非投资。”

随着通胀预测走高，长期政府债券收益率也隐藏了增长，10年期美债收益率今年上升了18个基点，徘徊在1.09%临近，30年期美债收益率上升了大概20个基点至1.85%昨天美股行情走势 红跌。

辛格补充说，他做过最糟糕的交易是在2008年做多日本通胀挂钩债券对非通胀挂钩债券。他做这笔交易时，那些债券的隐含通缩年率为2.5%。辛格评价说这笔交易曾让他的亏损程度“大幅超过他做过的任何交易”。但最终，债券的隐含通缩年率达到了4.5%，他的交易也总算死而复生。