股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月25日报道：「人们估计今年媒体行业会全方位复苏

富国银行预测师Eric Luebchow认为，疫情过后的经济发展复苏、5G网络加快部署和企业加快数字化转型将成为今年电信和通信基础设施领域的核心投资主题。投资美股应该怎么入门

他的首选股包含无线通信运营商T-Mobile US (TMUS)、数据中心运营商CyrusOne (CONE)以及基站建设领域的SBAC Communications (SBAC)等。投资美股应该怎么入门

由于愈来愈多的人在家工作，电信公司的收入和盈利状况在疫情期间相对更具韧性，因为它们的业务不受社交距离的影响，需求一直在增长。投资美股应该怎么入门

疫情消退后，这类公司仍然能再次增长，中小企业将复原IT支出，广告销售会复苏，在人们可以渐渐摆脱家门之际，无线通信运营商的漫游业务收入也会反弹。投资美股应该怎么入门这类公司的门店重新开放后，新用户数量也会增加。

Luebchow认为，美国电话电报(T)、Verizon Communications (VZ)、Lumen Technologies (LUMN)和Cogent Communications Holdings (CCOI)有望成为经济发展复苏后该领域的最关键的受益者。投资美股应该怎么入门去年这些公司的收入都有所下滑，股价也远远落后于大盘。

旗下拥有WarnerMedia娱乐子公司的美国电话电报是最具周期性的电信公司，去年该公司业绩因电影院关闭、体育赛事取消以及广告收入减少受到冲击。投资美股应该怎么入门Verizon旗下的Verizon Media依靠广告收入，这家子公司拥有雅虎和其他几个品牌。

Luebchow在研报中写道，「人们估计今年媒体行业会全方位复苏，但复苏势头关键隐藏在下半年，因为目前经济发展前景还不确定，很多电影院还处于关闭情况。投资美股应该怎么入门但人们认为美国电话电报和Verizon的收入能够在2022财年复原到乃至超过2019年的水平，美国电话电报的流媒体平台HBO Max的渗透率在疫情期间有所上升，今年可能会吸引更多订户。」

Luebchow估计，随着HBO Max上线的电影数量不断增加，到今年年底该服务的订户量可能突破4300万，较去年9月底的3800万有很大提升，但票房收入将下降13亿美元。投资美股应该怎么入门他还估计，HBO Max广告赞助服务的订户可能会在年底突破500万。

Luebchow指出，短时间内美国电话电报和Verizon面临巨额支出，关键用于购买C频段频谱，Verizon可能会在许可证上花费340亿美元，美国电话电报的支出贴近200亿美元。T-Moblie的支出估计会限制在60亿美元，因为该公司的频谱资产已经很丰富。由于美国电话电报的杠杆率较高，因此这笔支出可能会让投资者质疑其派息能力。投资美股应该怎么入门估计美国电话电报和Verizon今年都不会回购股票。

Luebchow对美国电话电报的评级为「卖出」，对Verizon的评级为「持有」，对T-Mobile的评级为「买入」。投资美股应该怎么入门他还认为Lumen比Cogent更具价值，对前者的评级为「买入」，对后者评级为「持有」。

2021年，5G将再次在美国推广，但大部分C频段频谱在12月以后才能使用。这意味着基站建设领域的REITs到2022年才能开端因运营商增加支出升级设备受益。投资美股应该怎么入门Luebchow估计，T-Mobile将在2021年维持其5G网络的领先地位，并估计该公司今年将成为基站公司租赁收入的最大促进力。

Luebchow对SBA的评级为「买入」，他认为2021年将是该公司增长放缓的最终一年，2022年开端有望复原增长。投资美股应该怎么入门他对American Tower (AMT)的评级还是「买入」，对Crown Castle International (CCI)的评级为「持有」。

最终，Luebchow仍然看涨数据中心运营商的股票，虽然这类股票在2020年底已贴近历史高点。他估计今年此类股的定价会更合理。投资美股应该怎么入门Luebchow对CyrusOne、Digital Realty Trust (DLR)、Equinix (EQIX)和QTS Realty Trust (QTS)的评级都为「买入」，对CoreSite Realty (COR)的评级为「卖出」。