股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月18日报道：这也与他在12月非农数据公布当天要推出数万亿规模刺激的说法相一致

美国候任总统拜登在上周宣布了一项1.9万亿美元的财政局刺激计划，国内投资美股的etf这也与他在12月非农数据公布当天要推出“数万亿规模”刺激的说法相一致。距离拜登宣誓就职的时点愈来愈近，新总统这份1.9万亿美元的计划具体内容包含哪些？又将对美国的财政局、货币现行政策以及美债行情产生怎样的影响？本文将针对以上问题展开商量。

1.9万亿美元财政局刺激具体内容：拜登如期公布新一轮1.9万亿财政局刺激计划，兑现此前承诺。从具体内容看来，1.9万亿刺激计划紧紧围绕“疫情救助”展开，更重视对家庭部门的支持，新增了对州和地方政府的补贴等，总体上或可以将其视为对上一轮9000亿财政局刺激的补充和完善。针对1.9万亿美元财政局刺激后续在国会参议院的通过流程，考虑到共和党可能会通过冗长辩论来进行干扰，假如拜登不想运用调解程序，拜登或需要争取到参议院部分共和党人的支持，国内投资美股的etf这样的通过方式可能存有肯定的难度，同时规模上也有面临缩水的可能。

当前美国财政局情况：参考2020年的情况，大规模财政局刺激计划需要财政局部增加国债发行量以提供资金来源，1.9万亿美元刺激计划若能落地，美国国债发行量或将再次坚持在较高水平。当前美国政府部门杠杆率已达历史新高，但考虑到财政局仍在再次扩张，国内投资美股的etf发债需求仍在连续，政府部门债务压迫可能进一步加重。

新财政局计划如何影响美联储的行动：最近，美联储议息会议表述及部分美联储官员关于缩减资产购买计划的商量引发销售市场担忧，与强化的经济发展复苏预测共同促进美债收益率快速上行，上周四鲍威尔发表鸽派讲话以去除销售市场恐慌。若1.9万亿美元刺激计划得以通过，不断加码的财政局刺激计划或仍将使得美债发行坚持较高水平，销售市场针对美联储再次购买债券进行配合的预测或将得到强化，但由于当前财政局存款高于去年疫情开端时期，国内投资美股的etf发债规模可能不及去年3月和4月的情况，因此美联储或不会上调购买速度。

新财政局计划如何影响美债行情：若新一轮财政局刺激计划顺利落地，可能将从债务供给和风险心绪两条路径产生作用，债务供给方面，假如1.9万亿刺激最终能够落地，最新两轮财政局刺激计划或将带来较高的发债融资需求，从供给角度促进美债收益率走高。风险心绪方面，不断加码的财政局刺激虽然加重了政府的债务负担，但短时间内对抗击疫情、提振经济发展的作用或将较为显著，销售市场对美国经济发展基础面加快复苏的预测或将强化，国内投资美股的etf风险心绪可能会进一步改善，推升美债收益率。

债市策略：总体看来拜登1.9万亿美元财政局刺激计划或可将其视为对上一轮9000亿美元财政局刺激的补充和完善，刺激计划若能落地，美国政府部门债务压迫可能进一步加重，销售市场针对美联储再次购买债券进行配合的预测或将得到强化，但考虑目前美国财政局存款规模相对较高，发债规模可能坚持高位但低于去年三四月份，国内投资美股的etf美联储或不会上调购买速度，同时新的刺激计划可能将从债务供给和风险心绪两条路径推升美债收益率。