股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月13日报道：该指数很少会突破这一均线水平过去30年有98%的时间都无法突破

美股隐藏一个罕见的销售市场信号：标普500(513500)指数92%的股票目前处于位于200天移动平均线之上。这预示着什么？摩根斯丹利和美国银行对此看法不同……

过去两周，名义利率和实际利率走高像悬在科技股和整个销售市场头上的一把利剑，对占标普500(513500)指数市值四分之一的美国五大科技巨头FAAMG来说特别是一个风险，与此同时，“恐慌/高兴模型”却展示了销售市场的极端高兴心绪。

针对这种罕见现象，摩根士丹利和美国银行看法不同。

摩根斯丹利：短期回报将低于平均水平

疯狂与风险交错的背后，摩根士丹利的美股预测师Mike Wilson指出，标普500(513500)指数92%的股票目前处于位于200天移动平均线之上，这预示着短时间内回报率将低于平均水平。

Mike Wilson说：

“从历史上看，该指数很少会突破这一均线水平(过去30年有98%的时间都无法突破)。假如历史可鉴，人们估计标普500(513500)指数中突破200日均线的股票比例可能会降低，这可能通过股票价格调整或股价停滞而移动平均线上升来实现。”

Wilson对达到或高于200天移动平均线的标普500(513500)指数成份股进行远期回报率的回溯测试，发觉5天、1个月和3个月的远期回报率都低于其他时期，而且在每种情况下都具有很高的统计显著性(P=0.00)。

不过，Wilson解说：

“绝对收益不肯定是负的，在不同的回报周期中，大概有一半的周期绝对收益非负的，但当超过均线的股票数量过多，像目前的水平这样时，回报实在会低于正常水平。”

美国银行：这更可能是一个长期看涨的信号

美国银行也留意到90%以上的股票位于200日移动平均线之上“这种罕见的事件”，它表达：

“从1974年起，根据每周数据看来，这种情况只发生过5次。”

标普500(513500)指数自去年3月份以来的大幅上涨让很多投资者害怕会隐藏超买的极端情况。然而，历史上四个超过90%股票隐藏超买现象的日子都发生美国摆脱经济发展衰退之后，即2009年9月18日、2004年1月23日、1983年1月7日和1975年6月6日。

但该行也注意到，2009年和1975年的超买情况隐藏在标普500(513500)指数隐藏历史新低之后，2009年之后乃至摆脱了长达10年的牛市，因此该行认为：

“虽然销售市场回调是投资者习以为常的事情，但假如历史情况可以作为参考，那么在经历了一段时间的经济发展和销售市场压迫后，超过90%的股票位于200日移动平均线之上不太可能是一个顶部迹象，而更可能是一个长期看涨的信号。”

究竟摩根士丹利和美国银行谁的观点才是对的？几天之后势场或许会告知人们答案，人们只需拭目以待。