股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月11日报道：投资者还需要注意的是

随着摩根大通(JPM.US)、花旗集团(C.US)、富国银行(WFC.US)等大型投行在本周五公布四季度的财报，美股新一年的第一个财报季又将拉开帷幕，标普500(513500)指数中的大部分成分股也将会在接下来的一个月里继续公布财报。

根据彭博的数据显示，华尔街的估计第四季度，美股公司的业绩将会再次下滑，标普500(513500)指数成分股总体在2020年最终三个月的收益料比2019年同期下降12%，估计销售额将下降6%——这些数字将比2020年第一和第二季度有所改善，当时正值疫情最严格的封锁期，适逢很多公司都还没有作出应对；三季度收益增长仍是负值，可是和第二季度相比，下降幅度已经小得多；而四季度，随着美国经济发展中，大部分部门已经开端走向复苏，总体的收益情况将开端改善，收益预测将稳步提升。

四季度的财报可能是一段时间里，最终一次具有挑战性的报告。更多的公司显示业绩将会增长，2020年的逆风已经成为历史。随着疫苗的广泛分发，以及经济发展中受打击最严峻的部分重新开放，民主党在把握了国会两院后，刺激现行政策也有望进一步推行，今年下半年，经济发展将会更好，而公司的收益也会增长。华尔街乃至估计，标普500(513500)公司今年的收益和收入将超过2019年的创纪录水平。

四季度业绩表现最好的版块：金融、医疗保健、消费必需品、公共事业等

第四季度基础面表现较好的版块，估计将是医疗保健、消费必需品、公共事业等典型的抵御性行业。估计医疗保健版块的收入和销售增长将分别为13.7%和5.5%；公共事业版块的销售额料增长9.5%，但利润可能会小幅下降4%。

不过，公共事业过去三个月里下挫了2.3%，需要注意的是，只要美联储和美国国会决策再次实施刺激计划，就不要盼望投资者会蜂拥买入抵御性股票。

与此同时，投资者还需要注意的是，FactSet高级预测师John Butters上周五指出，「自本季度开端以来，金融类股的预测收益降幅上调幅度是全部11个行业中最大的(从-24.1%至-7.5%)。」「自9月30日以来，在全部11个版块中，该版块的价格上涨幅度居第二位，为28.5%。」同时，德意志银行钻研预测师Matt O-Connor还表达，「银行股应该还会有10-15%的相对上涨幅度，假如经济发展复苏延续数年，上涨幅度可能会更高。」

答案最早本周就可以揭晓，本周，摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗集团(Citigroup)和富国银行(Wells Fargo)等大型银行将公布财报，对业绩上调预测提供指引。

四季度业绩将承压的版块：能源、工业、科技

针对周期性和对经济发展敏感的行业，如能源、工业等来说，这一部分公司在疫情之处就一直领跌板块销售市场，四季度仍将如此。根据Zacks的预测，在标普500(513500)的16个含各种，估计有11个会隐藏业绩下降，这就包含了能源等周期型行业。

其中，Zacks估计能源企业四季度利润估计下降91.6%，销售额估计下滑35%。在油价上涨的促进下，能源类股在过去三个月上涨了约30%，而在过去一年时间里，该版块公司的股价依然累计下挫30%以上。

此外，华尔街也估计，工业版块股票的收益也将同比下降39%，收入料下降14%。近几个月以来，全球制造业复苏加快，这一数字已经大幅优于前两个季度，针对很多工业企业来说，遏制部分下滑的进展，被认为是一个庞大的胜利。估计2021年一季度，工业股的利润将会同比复原增长，而到了第二季度销售额也会复原增长。

这有助于解说标普500(513500)指数工业类股过去三个月上涨12%的原因。卡特彼勒将会在1月29日公布财报，估计该公司的收入将同比增长23%；其它一家工业巨头，通用电气也将会于1月26日公布财报。

还需要注意的是，从去年秋季以来，科技股就一直弱于周期型股票，而本季度，这个版块的公司或许也将会面临一个困难的财报季。而假如业绩令人失望，很难说高企的市盈率不会面临压迫。

2020年的前九个月，科技版块的收入和销售都实现了增长，但现在，他们正在面临超出去年同期业绩的困难——去年此时，科技行业的收入和销售都创下了记录，而今年要隐藏同比增长好像已经比较困难了，预测师估计，这个版块的收入和销售额可能会同比下滑6%和10%。

总结

不过，一个糟糕的财报季，对美股的影响可能不会太大。从去年春天开端，美股的大幅上涨并不由基础面促进，而是由后疫情时代的定价机制，由美国政府和美联储为了扶持经济发展而推出的超级货币财政局现行政策促进的。

针对美股销售市场来说，只要华尔街投资者们的好心绪足够浓厚，股市就依然会再次维持良好。

看涨和关心后势行情的投资者，并不在意公司在大流行后复苏道路上的不时「减速」，相反，他们更加注重的是公司治理团队针对「后疫情」时代的应对措施。

而针对工业股、能源股来说，「清算」可能会等到疫情过后才会发生，只有到那时候，投资者才会冷静下来，用基础面标准来评判这些公司。

就像上周五糟糕的非农数据报告一样，第四季度的财报不管如何无法支撑标普500(513500)指数12%的上涨幅度，充其量也不过会造成喜忧参半的局面。过去几个月时间里，投资者一直在往前看，不在乎眼下发生了什么，所以，只要本季度的业绩不会像前几个季度那么糟糕，业绩指引也在不断改善，那么销售市场就会再次向上。