股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月04日报道：经济发展复苏预测可能已经被当前美股价格消化

美国股市在2020年最终一个交易日(12月31日)以道指与标普500(513500)指数均创历史最高收盘纪录的强劲表现完美收官。

2020年道指累涨超7%；纳指在科技股带动下，全年劲升逾43%；标普500(513500)指数全年涨超16%。

很多投资者认为，虽然风险依然存有，比如疫情会卷土重来，疫苗推广的速度和乔治亚州的决选仍有悬念，但在经历了2020年的短暂熊市后，美股将再次连续涨势。

销售市场波动性上升，美股才涨到上轮牛市的一半？

美股期权销售市场正押注一月份的波动性比去年十二月份要更高，一个可能的原因是乔治亚州马上进行决选。共和党只要赢得一个席位，就能以微弱的优势操纵参议院。

而假如民主党在两轮决选中大获全胜，两党将平分参议院席位，在平局的情况下，将由副总统卡玛拉·哈里斯投上关键最终票，可能率会让民主党掌控参议院。假如是这样的话，税收革新提案通过的可能性将会增加，很多投资者害怕会不利于股价上涨。

一些投资者还害怕，经济发展复苏预测可能已经被当前美股价格消化，股票估值可能过高——标普500(513500)指数的12个月远期市盈率目前约为22倍，远高于15倍的长期平均水平。

不过即便如此，投资者们也认为美股不会隐藏大幅的回调，理由是新冠疫苗的推出，以及美联储表达情愿维持宽松的态度，让投资者更有信念。

美股过去两个月的反弹，可能乃至让很多多头都感到意外。在2020年11月末的一项调查中，预测师普遍估计标普500(513500)指数2021年年底将收于3900点。

Bespoke Investment Group的数据显示，在上一次牛市中，标普500(513500)指数在26个月的时间里平均上涨幅度为38%，然后触顶，而去年该指数的上涨幅度还不到这一数值的一半。

投资者认为销售市场中有几个版块有上涨潜力，包含金融、休闲和酒店以及能源版块。Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey表达：“总体而言，销售市场好像没有超买。”

更多“小玩家”加入美股暴涨队伍

看涨美股的投资者还对企业盈利的反弹持好态度。外媒投资版块编辑Saqib Iqbal Ahmed估计，与2020年相比，标普500(513500)指数成分股公司2021年的盈利将增长约23%。

在去年的大部分时间里，销售市场聚合度上升一直是投资者的一大担忧。根据贝莱德的计算，去年前9个月，标普500(513500)指数前五大成分股产生的回报率是该指数的127%。

Bespoke的数据显示，科技股在标普500(513500)指数中的权重目前为28%，较1990年以来的历史平均水平高出10个百分点以上。

不过，美国最大的金融机构之一——保德信金融集团旗下的投资产治理部门QMA资组合经理John Praveen认为，价值股、小盘股和非美股的表现也较为强劲，他表达：

“11月和12月，股票销售市场就已经开端扩大了，不再局限于科技股还有超大型股了。随着疫苗的部署，投资者正看到‘隧道尽头的曙光’，估计今年表现落后的股票和版块将在2021年上涨。”

不过这也不代表成长股的光环会失色。贝莱德的一份报告中称：

“不要把成长型公司排解在投资挑选之外，因为它们的业务模式仍占主导地位且还在进展，这些公司能够再次满足或超过股东的高预测。”

John Praveen补充道：“这将是一次更广泛、更健康的反弹。”