股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月14日报道：当时的股市仅用了三个月就弥补了约20%损失

全球股市在2020年初以创纪录的速度不断崩盘。

在总下滑达34%的过程中，全球股市仅在短短40个交易日内就隐藏了近30%的下降。

这比过去至少48年来任何一次全球股市崩盘的速度都要快。

破纪录式的反弹

但令人惊奇的是，在此后的8个月里，全球股市反弹了近62%。截至8月23日，在股市触底仅5个月、全球经济发展仍深陷泥潭之际，这场破纪录的崩盘所造成的损失已良好复原。从那以后，在最近受到疫苗方面的积极影响，这个数字乃至更高了。目前，全球股市比崩盘前的峰值还要高出近8%。

在历史背景下，这场崩溃异样严峻，而这次复苏还是异乎平常。通常来讲，这种规模的下挫需要数年才能复原。在前三次大盘下滑超过30%的情况下，要想挽回损失更是需要近三年乃至更长的时间。而平均而言，20%以上的下滑也需要两年时间才能复原。五个月的时间那更是闻所未闻。

在1992-1998年间发生的的崩盘中，当时的股市仅用了三个月就弥补了约20%损失。然而，从数字看来，假如想从20%的下滑中复原过来，股市须上涨25%。而要从34%的损失中复原过来，股市就一定上涨52%，以这种方式较为，1982-1998年的结局好像显得无足轻重。

为什么波动如此明显？

在预测2020年股市行情时，历史或许没有太大的参考意义。因为，人们可以看到，今年各国央行和政界人士对销售市场反应力度是空前的：政府为各大企业提供贷款担保，并为被迫休假的工人支付工资；各国央行向金融体系注入大量流动性。而过往人们从未见过如此大规模的经济发展支持。

当前股市正在度过低迷期，并期望着明年及往后的销售市场活动渐渐反弹。这也就是股市复苏如此强劲的原因。

但复苏并不平稳

虽然全球总体数据描绘出了一幅繁荣的股市图景，但实际上不同地区之间却存有着庞大的差异。例如，中国股市今年上涨了25%，比第一季度崩盘前的水平还要高出20%。总体上看，新兴销售市场的股市表现都比较强劲。

而在发达销售市场中，美国股市的表现最为亮眼，而日本股市也弥补了全体损失。欧元区股市虽然表现相对较差，但也渐渐贴近今年的盈亏平稳点。

要说哪国股市表现最差，就数英国股市了。与崩盘前的峰值相比，该国股市当前仍深陷泥潭。从数据上看，今年英国股市投资者损失了16%，与美国销售市场的+17%相比，这可是相当大的差距。

那为什么会这样呢？首先，英国脱欧这个因素不容忽视，因为这一风险仍在影响着国际投资者对英国销售市场的看法；其次，今年以来，英国配置比例相对较高的大宗商品(161715)领域还是表现不佳；更重大的是，英国股市缺少促进美国股市走高的科技巨头(假如没有Facebook(FB.US)、亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)和谷歌(GOOG.US)这五大巨头，美国股市今年或将展现下挫行情趋势)。

可是，这种表现不佳的现象也体现出，与全球同行相比，英国股市目前的估值相对较低。因此，在如此低迷的价格下，相较全球其他销售市场，英国销售市场或许不需要太多的利好消息就可以渐渐弥补过去的损失。同样，在这种情况下，过去的表现也不肯定代表将来表现区域向好。