股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月30日报道：单季亏损超9亿 屡遭做空！“不烧钱”的跟谁学加入暑期营销大战？

近日，国内老牌教育机构优胜教育因资金链断裂引发广泛关心，虽然其创始人陈昊曾多次公布表达“不破产、不跑路”，会对善后事宜负责究竟，且目前已有桔子树表达将承接优胜教育旗下优胜派北京的学员，但总体善后仍未完待续美股行情道琼斯暴跌。

陈昊曾表达，优胜教育的规模在全国培训机构中可以排到前十，但在疫情期间受到很大冲击，以北京为例，疫情期间北京的营收只有过去的四分之一美股行情道琼斯暴跌。

与线下教育遭遇疫情的明显冲击不同，线上教育却因为“停课不停学”迎来高速进展美股行情道琼斯暴跌。但在激烈的销售市场竞争中，绝大多数机教育构仍处于亏损情况，这就让“唯独一家上市以来始终延续盈利的K12教培上市公司”跟谁学(NYSE:GSX)显得特别亮眼。但该公司最近公布的三季报却完毕了这一局面。

11月20日，跟谁学公布了2020年未经审计的第三季度财务报告，报告显示，公司当季实现营业收入19.67亿元，同比增长252.9%，已连续8个季度实现收入增长超250%美股行情道琼斯暴跌。但与此同时，其当季净亏损却高达9.33亿元，而去年同期为实现净利润190万元。

值得注意的是，既往财报显示，上市以来，跟谁学各单季度共计实现盈利3.43亿元，也即仅今年第三季度的亏损，就亏掉了过往全部利润的两倍有余美股行情道琼斯暴跌。

受此影响，在财报公布当日，跟谁学股价一度暴跌超22%，最终同比下挫7.97%，收于65.66美元美股行情道琼斯暴跌。截至美东时间11月27收盘，跟谁学股价为63.61美元，市值151.66亿美元。

单季亏损超9亿元

11月20日，跟谁学公布了一份巨额亏损的三季报美股行情道琼斯暴跌。

报告显示，跟谁学第三季度实现营业收入19.66亿元，较上年同期增长252.9%，这还是该公司连续第8个季度实现单季收入增长超250%美股行情道琼斯暴跌。同时，单季度实现净利润亏损9.33亿元，而上年同期为盈利190万元。

从收入来源看，跟谁学的收入绝大部分来源于K12在线课程美股行情道琼斯暴跌。第三季度K12在线课程实现收入17.57亿元，同比增长282.7%。而收入增长关键得益于付费人次的大幅增长，第三季度K12在线课程正价课付费人次达114.7万人，同比增长140.5%。

此外，跟谁学第三季度在线直播大班课正价课付费人次也同比大增133.5%达125.6万人，从今年第二季度和第三季度两份单季财报看，跟谁学已成为在线直播大班课领域的行业第一美股行情道琼斯暴跌。

成本方面，跟谁学第三季度主营业务成本为5.02亿元，较上年同期的1.57亿元增长了220.5%，关键由于主讲老师和辅导老师薪酬、教材成本、租金花费及服务器和带宽成本的增加美股行情道琼斯暴跌。

数据显示，跟谁学第三季度实现毛利润14.64亿元，较上年同期的4.00亿元增长了265.6%美股行情道琼斯暴跌。毛利率也从上年同期的71.9%提升至今年的74.4%，但环比仍有所下降。跟谁学CFO沈楠在电话会议中表达毛利率下滑有季节性因素，预测四季度毛利率会复原平稳。

而在非美国通用会计准则下，跟谁学第三季度的毛利润为14.81亿元，较上年同期的4.06亿元增长了265.1%，非美国通用会计准则毛利率则从上年同期的72.8%提升至75.4%美股行情道琼斯暴跌。

与收入增长相反的是，跟谁学在第三季度隐藏巨额亏损，该公司表达关键由于销售和营销活动方面投入大幅增加，用以扩大用户增长及加强品牌认知美股行情道琼斯暴跌。

跟谁学第三季度的总体花费从上年同期的4.11亿元迅速增长至24.54亿元美股行情道琼斯暴跌。

其中销售花费从上年同期的3.30亿元增长522.22%至20.56亿元，环比增加70.6%，乃至超过当季总营收美股行情道琼斯暴跌。公司表达，关键因为为扩大用户规模及提高品牌知名度而增加的销售市场推广花费，以及销售和营销人员薪酬的增加。同时，研发花费也从上年同期的5713万元增长286%至2.2亿元，关键由于专业课程开发人员和技术研发人员人数增加及薪酬水平提高。而治理花费则从上年同期的2364万元增长至1.77亿元，关键由于行政治理人员人数增长及薪酬水平提高及为独立调查发生专业服务费的增加。

受此影响，跟谁学第三季度隐藏营业亏损9.90亿元，上年同期为营业亏损1082万元美股行情道琼斯暴跌。实现净亏损9.33亿元，上年同期为实现净利润190万元；非美国通用会计准则净亏损为8.64亿元，上年同期为净利润2014万元。

此外，跟谁学第三季度经营性现金流净流出约6.79亿元，同样因扩大用户规模及提高品牌知名度而增加了销售市场推广花费，以及快速增长的人员规模带来薪酬的增加美股行情道琼斯暴跌。

截至三季度末，跟谁学持有的现金及现金等价物、短期投资及长期投资总计21.31亿元，与2019年年末的27.36亿元减少22.11%；递延收入余额为19.65亿元，比2019年末的13.38亿元增长46.89%，递延收入关键由预收学费组成美股行情道琼斯暴跌。

跟谁学第三季度关键财务数据

数据来源：公司三季报

加入行业营销大战？

事实上，自6月全国各地逐步复原线下教学以来，在线教育的销售市场需求已逐步走弱，但造成教育机构亏损的原因仍与大额营销投入有关美股行情道琼斯暴跌。

第三季度正值暑期档，历来是K12在线教育机构抢夺生源最激烈的时期，而今年受疫情影响，第三季度被称为最贵暑假季，同时也成为最亏暑假季，这也反映在各家财报上美股行情道琼斯暴跌。

不只是跟谁学，据网易有道(NYSE:DAO)三季报显示，其第三季度实现营业收入8.96亿元，同比增长158.96%，实现净利润亏损8.78亿元，远超2019年全年的6.01亿元的净利润亏损美股行情道琼斯暴跌。

此外，获得生源回流的线下教育机构也在亏损美股行情道琼斯暴跌。

相关财报显示，精锐教育(NYSE:ONE)在今年6—8月的2020年第四财季实现净收入10.11亿元，同比下降22.9%；实现净亏损1.64亿元，而去年同期的净利润为8725万元美股行情道琼斯暴跌。

杰出教育集团(03978.HK)中报显示，在截至今年6月末的6个月报告期内，该公司共实现收益7.69亿元，同比减少11.3%；实现净利润5298.5万元，同比下降29.6%美股行情道琼斯暴跌。

无论线上线下，K12教育培训机构几乎都在亏损，而亏损的主因基础都指向了高额营销花费美股行情道琼斯暴跌。

据《投资时报》钻研员不良好统计，今年暑假季期间，教育行业投入的销售市场营销花费已远超百亿，其中好将来(NYSE:TAL)的销售花费为3.8亿美元，跟谁学的销售花费为20.56亿元，网易有道投入的品牌营销花费达11.48亿元，仅这三家的销售市场营销投入就已超50亿元美股行情道琼斯暴跌。

从表现看来，几家头部在线教育企业运用包含但不限于明星代言、冠名综艺、电梯广告等多种方式参与到暑期档的销售市场争夺中美股行情道琼斯暴跌。今年以来，跟谁学不但冠名了《极限挑战》《中国好声音》等多档综节目，还在腾讯系、头条系的诸多平台延续投放广告。

值得注意的是，跟谁学此前并不热衷在营销上花钱，该公司董事长陈向东乃至曾公布表达，“做教育不应该烧钱美股行情道琼斯暴跌。”但目前看来，跟谁学要想确保在行业中的地位，延续获得用户增长需要参与进来。

跟谁学上市以来的股价行情(美元)

屡遭做空

除了业绩亏损，一直以来，跟谁学还饱受做空机构的质疑美股行情道琼斯暴跌。

今年2月以来，已有灰熊钻研、香橼资本、天蝎资本、浑水等多家做空机构针对跟谁学公布了14份做空报告，质疑其涉嫌财务造假、学生数刷单、市值与应有的网络流量极不匹配等美股行情道琼斯暴跌。

值得关心的是，虽然面对多轮做空，跟谁学的股价却一路延续走高，并未受到做空报告的影响美股行情道琼斯暴跌。2019年6月6日，跟谁学以9美元/股的价格登陆纳斯达克上市，至当年年末股价突破21美元。今年以来，受惠于疫情催生的在线教育红利，跟谁学股价延续飙升，并在8月7日一度触达141.78美元的历史高点，年内上涨幅度达190.99%，一举超越老牌教育巨头新东方(NYSE:EDU)，晋升中国第二大上市教育机构。

不过自10月20日销售市场传言跟谁学三季度收入将低于预测而销售花费大大高于预测以来，其股价已暴跌至今，目前在60—70美元之间徘徊，已较高位跌去近一半美股行情道琼斯暴跌。

就在公布三季报的同时，跟谁学也公布了针对做空报告的回应：董事会审计委员会在公司被SEC(美国证券交易委员会)联系和调查之前，已聘任第三方专业顾问对多份做空报告中的指控进行内部独立调查，未发觉有任何重大问题美股行情道琼斯暴跌。审核完毕后，专业顾问将向审计委员会和公司报告审计结局和结论。

针对第四季度的业绩表现，跟谁学估计单季收入应介于20.76亿元—21.16亿元之间，同比增幅应介于122.0%—126.3%之间美股行情道琼斯暴跌。