股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月20日报道：造车新势力股价火热上窜后 理想汽车(LI.US)也迎来冬天第一盆冷水

虽然理想汽车(LI.US)估计在将来两年内将实现庞大的收入增长，但金融博客Lisbon Stock Picks预测师指出，以目前的员工人数，其销售目的有些不切实际。且当前理想汽车的估值过高，销售市场信任公司的销售预测可以实现，但投资者需要清晰公司的商业模式。预测师提示投资者中国人投资美股违法吗，目前的价格并不适合买进，应该等其股价更廉价时再进行投资。

充电基础设施不足

充电基础设施目前是中国新能源(600617)汽车销售市场的一个瓶颈。根据CIC的报告，截至2019年12月31日，中国一线城市只有不到25%的家庭拥有适合安装家庭充电桩的停车位；而在美国，这一比例超过了70%。因此，中国大部分的电动车车主不得不依靠公共收费基础设施。截至2019年12月31日中国人投资美股违法吗，新能源车(501057)与公共快速充电桩的比例为17.7比1。这表明，中国的公共快速充电桩数量不足以支持新能源车(501057)的增长。

销售预测可能有点不切实际

截至2020年6月30日，理想汽车的销售额为27.89亿美元，毛利润为3.27亿美元，其销售额每季度增长近28%。 2020年上半年，运营亏损达4.1亿美元。公司称中国人投资美股违法吗，到2020年上半年，其研发花费将超过3.91亿美元。

预测师认为，在这样高水平的研发成本下，投资者至少需要一段时间才有期望看到EBITDA首次实现正增长。虽然理想汽车表达中国人投资美股违法吗，到2022年，其EBITDA将超过2亿美元。

理想汽车估计，到2022年公司将实现43亿美元的销售额。但预测师认为，治理层对其将来的收入预测过于好。特斯拉(TSLA.US)用了三年多的时间才达到40亿美元的销售额。相比之下，理想汽车并不具备突出的优势让人相信其销量增长能超越特斯拉。投资者需要记住，此前蔚来汽车(NIO.US)在2019年给出良好不切实际的销售预测。结局，股价从9美元跌至不足3美元中国人投资美股违法吗，这是对股东权益的庞大打击，期望理想汽车不会发生同样的情况。

另一方面，理想汽车当前的员工人数是潜在生产力的另一个指标。 蔚来拥有7442名员工，可实现11.3亿美元的销售额。而理想汽车目前仅有2628名员工。预测师认为中国人投资美股违法吗，理想汽车将不得不新雇用大量员工以实现预测的销售额。参考蔚来的员工/销售比率为6.56员工/百万，这意味着理想汽车可能需要超过28000名员工才能实现43亿美元的销售额。

投资者还需要熟悉另一个比较重大的因素：好像每个人都期望蔚来或者理想汽车会成为下一个特斯拉。请注意，特斯拉是新能源汽车销售市场上的先行者， 相比之下，目前新能源汽车销售市场的竞争比较激烈。因此，预测师并不期望理想汽车能够像特斯拉那样实现股价的一日千里。值得注意的是，关于将来的进展，理想汽车在招股说明书中表达，由于多种原因，理想汽车可能无法产生足够的收入或再次遭受重大损失，包含对车辆的需求不足、竞争加剧等风险中国人投资美股违法吗，而且理想汽车可能会产生不可预见的花费，或遇到困难、复杂情况或延误在获得收入或实现盈利方面。

资产总额正在增加

预测师发觉，理想汽车的资产大幅增加。由于进行了IPO，公司现金和短期投资均增加，定期存款和短期投资更是猛增369%，达到17.82亿美元。预测师毫无怀疑现在销售市场上针对投资理想汽车的高涨心绪。但投资者需要意识到，他们应该以合理的价格购买股票。IPO后，蔚来一开端股价行情并不让人满足中国人投资美股违法吗，可能理想汽车会有不一样的表现，可是投资者不能良好将这种可能性抛之脑后。

预测师认为，虽然理想汽车的资产负债率低，但公司却偏向于长期借款。在他看来中国人投资美股违法吗，假如公司有大量现金应考虑偿还债务，股东也并不想为公司债(511030)务支付太多利息。

公司估值合理吗？

假设以公司给出的2021年达到25亿美元的估值，理想汽车的市盈率为2021年10倍。预测师怀疑它能否实现如此高的销售额增长，因为在员工人数有限的情况下中国人投资美股违法吗，就算公司马不停蹄地扩招员工，但请记住员工培训还是需要时间。

考虑带其他更老牌的公司，如特斯拉和比亚迪股份(01211)(01211)的市盈率不到9.5倍，理想汽车目前的估值可以说非常昂贵中国人投资美股违法吗，因为它给出了大量的销售预估。 假如公司无法达到预测的增长水平，那么市值的损失可能会很大。

总而言之，该预测师对理想汽车的商业模式比较认同。在其看来，这家公司在中国销售市场做到精准定位客户。话虽如此，但公司对其销售预测仍过于好。目前的员工数量太有限，无法支撑如此高需求的生产力。虽然现在该股具有很强的投资吸引力，可是预测师看到了太多的危险信号。作为一个保守的投资者中国人投资美股违法吗，他不会买进该股。假如有投资者喜欢冒险，那么理想汽车可能很值得买(300785)进。

虽然有预测师对理想汽车将来涨势存有质疑，但却不乏对其好看好的机构。近日，花旗公布研报，将其评级由“中性”上调至“买入”，目的价由27.10美元升至45.60美元。该行预测师Jeff Chung表达，到2021年第一季度，中国新能源(600617)汽车的销量将同比增长100%以上。预测师估计，理想汽车明年1月的出货量将达到6000部左右。值得注意的是，Jeff Chung透露，在牛市情形下中国人投资美股违法吗，其估值模型显示，理想汽车的股价可能达到111.38美元。

考虑到理想汽车20年Q3业绩大超预测，中金公司(03908)坚持其“跑赢行业”评级，上调目的价至40美元，并表达中国人投资美股违法吗，随着公司有力的成本操纵和高效运营，理想汽车有望触达更多用户、延续释放销量及在家庭用户群中维持良好的竞争力。