股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月18日报道：2020年三季度营收毛利率均超预测 蔚来创新商业模式已跑通

“2020年下半年毛利率超过10%”国人可以投资美股，是蔚来汽车董事长李斌在蔚来2020年第二季度财报电话会上定下的目的，在第三季度就超预测完成了。

北京时间11月18日上午5点，蔚来对外公布2020年第三季度财报。数据显示，截至9月30日，蔚来汽车第三季度实现总营收达45.26亿元(约合6.666亿美元)，运营亏损进一步收窄至9.46亿元，环比下降18.4%，同比下降60.7%。

在毛利率方面，蔚来第三季度实现汽车销售毛利率14.5%，综合毛利率12.9%。单车销售及综合治理花费同比下降68.2%，体系化效率显著提升。“随着季度交付量的稳步增长和(00001)高价车型销量占比的上升国人可以投资美股，加上物料采购成本和制造费效的延续改善，三季度的整车和综合毛利率的表现，超过人们此前的预测。”李斌如是说。

业内人士表达，以用户体验为原点的思维模式加上灵敏的组织架构，使得蔚来在产品研发和销售扩张两方面的效率均大幅提升，这才是“蔚来可期”。

毛利率达两位数目的实现

全年现金流将转正

蔚来今年第三季度的优异表现，不仅超李斌的预测，亦超出业内人士的预测。此前，4名华尔街预测师对蔚来第三季度营收平均预测约为6.55亿美元国人可以投资美股，而蔚来三季度实际总营收约为6.67亿美元，交出了一张美丽的成果单。

超预测的营收，受益于蔚来旗下车型在三季度的优异销售市场表现。官方数据显示，蔚来2020年三季度交付新车达1.22万台，同比增长154.3%，环比增长18.1%。其中，三季度蔚来品牌旗舰车型ES8交付3530台，占比28.9%；ES6交付8660台，占比达70.9%。

受益于此，蔚来三季度的汽车销售额达约42.67亿元国人可以投资美股，较去年同期增长146.1%，环比增长22.4%。

三季度强劲的交付量，使得蔚来的汽车销售毛利率达到14.5%，综合毛利率为12.9%，2020年内累计提升超20个百分点。蔚来汽车创始人李斌表达，毛利率的超预测上升，关键是因为季度交付量的稳步增长和(00001)高价车型销量占比的上升，加上物料采购成本和制造费效的延续改善。

此前，在8月11日举行的蔚来二季度财报电话会上，李斌曾对外表达国人可以投资美股，蔚来比较有信念在今年下半年汽车销售毛利率和综合毛利率均达到两位数。随着三季度财报的公布，蔚来这一目的已然实现。

不仅如此，随着蔚来的体系优势渐渐显现，2020年第三季度的运营亏损也进一步收窄至9.46亿元，环比下降18.4%，同比下降60.7%。同时，蔚来在三季度再次实现了正向经营现金流。“人们有信念，2020年全年总体实现经营活动现金流转正。”李斌提出。

创新商业模式已跑通

四季度销量将达1.7万台

进入2020年后，以蔚来汽车为代表的造车新势力们国人可以投资美股，成为我国新能源(600617)汽车增长的重大力道，在消费者中的认可度也愈来愈高。

目前，蔚来同时是中国造车新势力中交付数较高和平均单价较高的企业。最新数据显示，今年1~10月，蔚来汽车已累计交付约3.14万台新车，同比增长111.4%。其中，10月蔚来汽车交付新车5055台，同比增长100%，实现自今年3月以来连续第8个月同比增长。这还是蔚来月度交付量首次突破5000台。随着订单数的不断创新高，蔚来已着手再次提升产能。“公司团队正在与合作同伴一起进一步提升产能，估计明年一月份将全供应链产能提升至每月7500台。”李斌对外透露。

基于当前企业良好的进展态势，蔚来对其第四季度业绩表现充满信念。李斌在此次电话会议上明确，估计今年四季度整车交付数将再创新高，达16500-17000台国人可以投资美股，同时今年第四季度营收估计为62.587~64.358亿元人民币，环比上涨38.3%-42.2%。

那么，蔚来提出2020年实现经营活动现金流转正、四季度营收在三季度的基础上再涨近40%的底气来自哪儿呢？上述业内人士表达，2020年，针对蔚来来说是其挣脱困境的快速进展年。蔚来的底气，除却销量的快速提升，还与其融资的迅速到位、新技术新产品以及新商业模式的推出紧密相关。

融资方面，仅从2月6日到3月5日不到一个月的时间，蔚来就完成了三笔可转债融资国人可以投资美股，累计4.35亿元。6月15日完成7200万股增发以及1080万股30天有效的额外认购权，共融资近5亿美元(折合人民币约35.02亿元)。

截至今年三季度，蔚来账上现金储备达222亿元，拥有充分的资金储备进行新产品的研发。

在新产品、新技术上，蔚来最近动作不断。蔚来10月份公布了业内领先的Navigate on Pilot(NOP)领航辅助等全新功能，进一步增加了蔚来NIO Pilot自动辅助驾驶系统的竞争力。“人们正在加快第二代技术平台NT2.0的开发。”李斌表达国人可以投资美股，NT2.0的核心是行业领先的量产自动驾驶系统，更多细节将在“2020 NIO DAY”上公布。

今年8月，蔚来正式推出BaaS(即Battery as a Service)服务，通过将电池从整车中分别出来，提供了车电分别、电池租用、可充可换可升级的服务。广州车展前，蔚来再次公布100kWh电池系统及电池升级全系方案，与BaaS模式正式形成系统闭环。

李斌还在电话会上提到：“人们推出100度电，包含后续更大容量的电池包，其实大大增加了70度电电池包用户的吸引力——因为他们有机会可以灵敏升级，这一点很重大，并非每个人都一定买100度电，或者说更大的150度电。平常使用70度电国人可以投资美股，有需要的时候用更大容量的电池包，从这个角度来讲，大大增加了70度电的竞争力。”

在李斌看来，依托于换电平台及相关技术，蔚来依靠商业模式的创新，降低了用户购车门槛和使用成本，将吸引愈来愈多的高端品牌燃油车用户挑选购买蔚来车型。蔚来11月6日推出100kWh电池及灵敏升级方案后，11月的订单中BaaS模式购车占比已达35%，并延续上升。有了消费者的青睐，信任BaaS结合灵敏升级的购车模式将进一步刺激蔚来销量延续上涨。

据熟悉国人可以投资美股，目前蔚来正在开发成本更低、体验更好的二代换电站，估计将在明年上半年开端部署。

无论是自动辅助驾驶新技术的推出、100kWh电池包的推出、营收毛利率超预测，還是体系化效率的提升，都意味着蔚来的创新商业模式已经跑通。