股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月17日报道：花旗大胆预测美元将贬值20% 但需小心另一风险

距离2021年还有一个多月，但华尔街已经对明年的美元交易达成了一个共识——做空美元国内 投资 美股 知乎。多数华尔街策略师数月来一直预测，美国大选、疫苗突破和美联储现行政策可能对美元造成严峻打击。

华尔街大投行纷纷看空美元

在德意志银行(Deutsche Bank)对美元的看法忽然转变后，其他银行也加入了看空美元的行列，估计美元在将来一年将大幅贬值国内 投资 美股 知乎。德意志银行先是结清了长期以来的美元空头头寸，然后在几天后又开端做空美元。

高盛也同样看空美元，该投行的首席外汇策略师扎克·潘达勒(Zach Pandal)在上周五的报告中预测，2021年美元将再次贬值，广义贸易加权美元指数将在12个月内下挫6%国内 投资 美股 知乎。到2024年，美元将从2020年的峰值延续但有序地贬值15%。

实际上，高盛认为美元将成为来年表现最差的货币，而俄罗斯卢布估计将在2021年成为最佳货币，预测将上涨近18%国内 投资 美股 知乎。

高盛如此看空美元关键有以下三点原因：

由于美国经济发展和资产销售市场的表现长期优于其他销售市场，美元好像被高估了(按标准指标计算约为10%)，很多投资者都对美国资产进行了增持；

美联储将利率降至零，其新的现行政策框架将导致长期的短期实际利率严峻下降；

高估值和负实际利率的结合使美元前景下滑，即便美国经济发展表现良好，全球经济发展的快速复苏也会打压“避风港”美元国内 投资 美股 知乎。

高盛看空美元的观点是基于其经济发展学家对美国GDP的预测，这还是高壮大胆预测标普500(513500)指数将在2022年初涨到4600点的基础国内 投资 美股 知乎。

假如高盛说对美元将在2021年下降6%的预测是激进的，那么花旗的预测就更离谱国内 投资 美股 知乎。根据花旗集团外汇策略师卡尔文(Calvin Tse)的说法，假如新冠疫苗问世，美元可能在2021年开端下挫多达20%。

与高盛类似，花旗表达，美国大选最终非美元大幅下挫的催化剂，宏观经济发展大环境将是美元将来行情的更大促进因素国内 投资 美股 知乎。

下届美国政府会重拾“强势美元”现行政策吗？

虽然华尔街大部分预测师在将来一两年内都看跌美元，而且理由充分，但投资者们需要考虑另一个问题——新一任美国政府的美元现行政策，更确切地说是下一任美国财长的美元现行政策国内 投资 美股 知乎。

一直以来，美国财政局部部长都负责美元现行政策国内 投资 美股 知乎。从克林顿政府那时候开端，美国政府当局一直坚持认为，强势美元是美国经济发展实力的象征。但特朗普突破了美国政府这一传统的观点，特朗普政府一直倾向于让美元贬值，他和美国财政局努钦都认为，美元走软更有利于美国经济发展，特别是在提振出口和购买力方面。

现在的问题是，拜登上台后，新任美国财长会重拾“强势美元”现行政策吗？

在下任美国财长还不知花落谁家的时候，就有人呼吁重返“强势美元”现行政策了国内 投资 美股 知乎。

上周，前财长兼哈佛大学教授拉里萨默斯(Larry Summers)在一封致下任财长的公布信中表达，考虑扩张性经济发展现行政策的需要，美国政府不应该对美元表现出置之不理的态度或者支持它贬值，而是应该实行强势美元现行政策国内 投资 美股 知乎。

弱势美元针对美国经济发展有利，最直接的就是促进出口国内 投资 美股 知乎。但萨默斯认为，这只是在过度利用美元在国际金融体系中的地位，用以追求狭隘的目的(促进出口)，久而久之，美元的核心地位就会受到腐蚀，导致其核心地位不稳。

他对美元储备货币地位的担忧，在销售市场中已经得到了充分的体现国内 投资 美股 知乎。总的来说，由于贸易和预算赤字膨胀、国债不断攀升、美联储利率为零的预测以及将来数年的债券购买预测，销售市场普遍对美元持看跌态度。

由于美国已经丧失其相对关键发达國家在经济发展增长和(00001)实际收益方面的优势，欧洲最大资产治理公司东方汇理(Amundi)认为，美元兑发达國家货币已经被高估了5%左右国内 投资 美股 知乎。

假如是出于维护美元地位的角度看来的话，美国实在应该推行强势美元现行政策，但同时也需要承受强势美元带来的弊端，这可能会给美国经济发展乃至全球经济发展带来更大的压迫国内 投资 美股 知乎。

当美元上涨时，全球企业以及新兴销售市场经济发展体背负的庞大美元债(501300)务会给它们带来庞大的融资压迫国内 投资 美股 知乎。而且，在全球经济发展尚未从疫情危机中复原过来之际，美元上涨可能会扰乱经济发展增长。

三菱日联集团全球销售市场钻研主管德里克·哈尔彭尼(Halpenny)也指出，萨默斯所说的风险实在存有，但却非目前最紧迫的风险国内 投资 美股 知乎。他认为，在双赤字和宽松的货币现行政策环境下，不管是谁当拜登的财政局部长，对美元的态度都会更加慎重。