股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月03日报道：害怕股市波动？这家股息稳定的公司值得投资者关心

美股销售市场目前好像正处于回调模式，针对寻求股息收益的投资者来说，现在是更新自己的观看名单、等待股票在被抛售时买入的好时机。

鉴于卡特彼勒(CAT.US)此前的派息表现(到目前为止，该公司的年度股息已连续27年增加)，而且治理层最近表达，估计明年的年度股息将再次大幅增加，寻求股息收益投资者应该开端关心该股了。中投可以投资美股吗

卫生事件的打击

与大多数公司相比，卫生事件对卡特彼勒的打击更大，其复苏可能在周期的后期到来。毕竟，购买其建筑、采矿、基础设施、石油和天然气以及工业机械所需的支出，通常都是在客户对销售市场感到满足的时候做出的。

此外，卡特彼勒的大部分设备都是通过独立经销商销售的。中投可以投资美股吗在经济发展放缓期间，经销商更倾向于消耗此前的库存。最终，这些经销商将再次开端订购其设备，但前提是销售已经复原。因此，卡特彼勒的销售总是周期性的，在经济发展开端复苏和其营收开端真正反映复苏之间往往存有滞后。

下面的图表显示了卡特彼勒机器在经销商处的销售增长情况，因此当经销商的销售处于领先地位时，公司对经销商的销售也随着增长。如图所见，这是困难的一年。唯独的亮点是，机器总销量好像已经触底，但这也说明了情况有多么困难，销售额同比下降20%可以被视为进入下一个阶段的指标。

经销商库存减少

在最近的第三季度财报中，还有更多关于经销商库存问题的坏消息。中投可以投资美股吗在财报电话会议上，首席履行官Jim Umpleby表达，“与2019年第三季度减少4亿美元相比，经销商库存本季度减少了6亿美元的库存。这个降幅比人们预测的要大。”他接着说，“经销商今年迄今已减少了18亿美元的库存，人们现在估测，到年底他们将减少约25亿美元的库存。”

经销商库存的减少对卡特彼勒造成了不利影响，导致其第三季度销量同比下降23%，今年前九个月销量同比下降25%。此外，Umpleby的评论暗示，第四季度将是另一个困难的季度。

股息能否保障？

该公司每股4.12美元的股息(股息率目前为2.7%)将使支隐藏金约23亿美元，而大多数收益投资者会问的问题是：卡特彼勒的股息能坚持多久？

在此之前，治理层已承诺“在整个周期内”将其全部的机械、能源和运输自由现金流(FCF)返还给股东，回答这个问题的一个好方法是将卡特彼勒的FCF与其股息支付进行较为，看看覆盖率如何。中投可以投资美股吗

2019年投资者日上，治理层预测，在整个商业周期中，其FCF将在40亿至80亿美元之间。然而，那是过去，现在卡特彼勒的FCF已经跌破了这一区间的低端。

2020年前三个季度，卡特彼勒的自由现金流量为14亿美元；考虑到2019年第四季度的FCF约为19亿美元，该公司2020年的FCF约为33亿美元。这足以支付23亿美元的股息，因此投资者短时间内无需害怕这一问题。

长期表现

然而，考虑到当前季度预测的销售下滑，该公司明显不会在2020年重现2019年FCF的表现。中投可以投资美股吗很突出，卡特彼勒需要复原收入和收益增长，才能开端重新实现FCF增长。

在这一点上，首席财务官Andrew Bonfield表达，他估计“终端用户需求在第四季度的降幅将低于第三季度”，鉴于2020年经销商库存将大幅减少，他表达，经销商可能会在2021年增加订单。此外，Umpleby表达，他对“人们在采矿业看到的情况感到很有建设性”，卡特彼勒正在为该行业的一些大型项目投标。

全部这些都表明，卡特彼勒的销售将在2020年触底，这意味着它们将在将来几年的销售额大幅增长。事实上，投资者一直情愿支持苹果的股票，因为他们认为苹果的销售将会复苏。2020年，苹果股价实际上上涨了6.3%。此外，卡特彼勒被视为基础设施支出法案的关键受益者。

投资者该如何挑选？

总而言之，卡特彼勒的股息在短时间内是安全的，是一只投资者在寻觅可以在股市下挫时买入的股票，以锁定稳定的收益。中投可以投资美股吗毕竟，历史表明，该公司的销售额最终会回升，只是要为一些短期风险做好预备。

虽然如此，该公司的销售仍在延续恶化，而且它仍是一家周期性很强的公司。经济发展状况恶化的任何新迹象都可能导致建筑、采矿和基础设施项目被推迟或取消。因此，假如投资者害怕卫生事件可能导致全球经济发展在2021年再次衰退，那么卡特彼勒就非其挑选。

否则，卡特彼勒仍是期望安稳度过经济发展周期波动的寻求股息收益的投资者的一个有用挑选。