股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月12日报道：虎牙、斗鱼合并官宣! 新公司设联席CEO由腾讯控股 斗鱼或将退市

划重点：

1、腾讯将以总价5亿美元将“企鹅电竞”嬉戏直播业务转让给斗鱼，斗鱼与企鹅电竞合并后的总体再与虎牙合并。2019年美股投资策略

2、合并完成后，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，斗鱼将退市。2019年美股投资策略

3、新公司设联席CEO，为虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰。2019年美股投资策略

4、陈少杰减持斗鱼股份，与Linen Investment Limited签署股份转让协议。2019年美股投资策略

5、合并交割后腾讯将拥有新公司67.5%投票权，成新公司控股股东。2019年美股投资策略

6、虎牙斗鱼估计于明年上半年完成合并。2019年美股投资策略

10月12日晚间消息，虎牙与斗鱼联合宣布合并。2019年美股投资策略至此，被传合并一年多后，国内两大头部嬉戏直播平台虎牙和斗鱼总算放下恩怨，成为了一家人。

公告显示，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼全部已发行股份，包含由美国存托凭证(ADS)所代表的平凡股。2019年美股投资策略双方已与虎牙根据开曼群岛法律新成立并全资拥有的有限责任公司Tiger Company Ltd。，及腾讯控股(00700)的全资子公司Nectarine Investment Limited，签署“合并协议与计划”。

合并公告提到，腾讯同时将以总价5亿美元将“企鹅电竞”嬉戏直播业务转让给斗鱼，斗鱼与企鹅电竞合并后的总体再与虎牙合并。2019年美股投资策略

此外，合并完成后，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，斗鱼ADS将不再在纳斯达克全球精选销售市场挂牌上市。2019年美股投资策略新公司将设联席CEO，为虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰。

同时，陈少杰减持斗鱼股份，与Linen Investment Limited签署股份转让协议。2019年美股投资策略估计合并交割后，腾讯通过Linen Investment Limited持有的合并后公司的投票权按全方位摊薄计算将为67.5%。腾讯将成新公司最大股东。

斗鱼5亿美元合并企鹅电竞后总体并入虎牙

公告显示，在履行合并协议的同时，斗鱼与腾讯亦在2020年10月12日签署了一份“重组协议”，据此，腾讯将把其以“企鹅电竞”品牌经营的嬉戏直播业务以总价五亿美元转让给斗鱼，并深化与斗鱼的业务合作，以将企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼整合。2019年美股投资策略

也就是说，在腾讯牵头下，斗鱼将先合并企鹅电竞，随后总体并入虎牙。2019年美股投资策略

腾讯牵头将虎牙、斗鱼、企鹅电竞合并这一动作早有预言：腾讯嬉戏在去年成立单独直播业务部的动作，就被认为是腾讯整合嬉戏直播平台的一大信号，以减少虎牙、斗鱼和企鹅电竞三家头部平台的内讧。2019年美股投资策略

在过去的一个季度，斗鱼与虎牙的营收与净利润均呈增长态势，其中斗鱼总营收同比增长33.9%，调整后的净利润同比增长513.7%；而虎牙总营收同比增长34.2%，净利润同比增长106%。2019年美股投资策略

几个季度以来，斗鱼、虎牙二者数据愈来愈贴近，业务高度相似、差距渐渐缩小。2019年美股投资策略2020年Q1斗鱼全力追赶虎牙，总营收不断拉近，净利润超过虎牙，可是在Q2再次被虎牙追超，且虎牙MAU反超斗鱼。

新公司设联席CEO，估计明年合并完成后斗鱼退市

此前，针对虎牙、斗鱼合并后谁将主导新公司，外界有颇多推测和商量。2019年美股投资策略

此次公告提到， 若合并完成，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，斗鱼ADS将不再在纳斯达克全球精选销售市场挂牌上市。2019年美股投资策略

合并完成后，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO，陈少杰将与包含董荣杰在内的虎牙合并前董事会成员成为合并后公司的董事会成员。2019年美股投资策略

腾讯与斗鱼CEO陈少杰及斗鱼联席CEO张文明已同意将其所拥有的斗鱼股份与ADS所代表的54.6%的投票权投至认可并批准此次合并。2019年美股投资策略

此前，星瀚资本创始合伙人杨歌曾告知股票啦科技，合并之后一套体系AB两个公司肯定会有一方中大部分人出局，因为一山难容二虎，或者一个公司很难有两套系统治理方法和组织治理方法，另一套体系的人会渐渐淡出。2019年美股投资策略

这种情况在优酷、土豆合并，58同城、赶集网的合并过程中都曾隐藏过。2019年美股投资策略

当然，新公司中，两套体系不一样的事业部和部门可能会保留下来，而重叠的事业部和部门肯定会经历调整过程。2019年美股投资策略在这个过程里，新公司内部有很多组织治理需要调和，会存有很多矛盾问题。在外看起来较为和平的过程里，肯定还有很多变化和流动。

腾讯将成新公司控股股东，拥有67.5%投票权

虎牙和斗鱼今天还宣布，根据合并协议相关条款，双方董事会批准在合并交割之日或交割日后但不晚于其二十日后，向在合并完成前的某股权登记日收盘后名列双方股东名册的虎牙、斗鱼平凡股持有人分别派发总额为2亿美元、和6000万美元的现金股息。2019年美股投资策略该股权登记日和派息日期将由虎牙和斗鱼的授权人员指定，并将在适当时候公布。

公告显示，腾讯控股(00700)的全资子公司Linen Investment Limited已与董荣杰操纵的关联公司签署股份转让协议，将在合并交割日前且在满足惯例交割条件的前提下，向董荣杰操纵的关联公司购买其实益拥有的1,970,804股虎牙B类平凡股。2019年美股投资策略

Linen Investment Limited亦与陈少杰签署股份转让协议，将在合并交割日前且在满足惯例交割条件的前提下向陈少杰个人操纵的关联公司购买其实益拥有的部分或全体3,703,704股斗鱼平凡股。2019年美股投资策略估计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后，腾讯通过Linen Investment Limited持有的合并后公司的投票权按全方位摊薄计算将为67.5%。

早在2020年4月，腾讯成为虎牙控股股东，腾讯高管进入虎牙高管团队。2019年美股投资策略

根据虎牙当时披露的最新股权结构，腾讯通过Tencent Holdings Limited持有虎牙36.9%的股份，为第一大股东且拥有50.9%的投票权；而欢聚拢团则通过JOYY持有31.2%的股份，投票权为43.0%。2019年美股投资策略与此同时，腾讯互娱总经理黄凌东任虎牙董事长，进入虎牙高管团队。

随后，作为双方共同股东的腾讯在2020年8月10日分别向虎牙、斗鱼发出非约束性意见书，意见虎牙和斗鱼进行战略合并。2019年美股投资策略该意见书显示，腾讯持有虎牙36.9%的股权，拥有50.9%的投票权。

根据公布信息显示，在8月10日腾讯对虎牙进一步增持后，其持股比例达51%，投票权达70.4%。2019年美股投资策略意见书还显示，腾讯持有斗鱼38.0%的股权和投票权。

此次合并案后，腾讯将控股新公司。2019年美股投资策略

此前，腾讯资源为斗鱼、虎牙带来了利好和关键作用，预测认为两者合并可减小内讧。2019年美股投资策略

杨歌也表达，针对此次虎牙、斗鱼的合并，1+1能否大于2不确定，可是肯定是大于1的。2019年美股投资策略即便融合之后，1+1=1.5，也比单独一方各自为营的竞争力强很多，其实就达到了目的。