股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月23日报道：美股的下挫很可能只是刚刚开端

在刚刚过去的8月里，美股强势上涨，下班 美股投资创下4月美股反弹以来的最佳表现。美股市值在全球股市上的比重也达到了空前水平，美股市值占MSCI全球指数的百分比达到近二十年来的最高水平67.2%，比2001年的峰值还高出了整整8个百分点。

然而，自9月2日以来，美股行情发生了一个戏剧性的逆转，下班 美股投资至今美股三大指数已经连跌3周。在经过几周的下挫后，从美股在全球销售市场上的表现、销售市场心绪以及估值角度看来，美股极有可能会进一步下挫。

科技股下挫连累美股销售市场下跌

目前美股在MSCI全球指数中的份额的上升行情趋势好像已达到了顶峰，如下图所示。在美股强势上升过程中，下班 美股投资科技股暴涨无疑是美股上涨的最大助推力，但最近科技版块的疲软对美股的上涨行情趋势造成了严峻打击。

下图显示了两个美股重大比率的历年行情，一个是标普500(513500)与MSCI全球指数中剔除美指后的比率，下班 美股投资也就是资本加权比率；另一个是经过加权后两者间的比率，也就是加权平均比率。

正如下图所示，下班 美股投资资本加权比率可能马上回落至加权平均比率的位置，这意味着美股很可能将进一步回落。

美股销售市场恐慌心绪上升

近日，下班 美股投资有两方面信息对美股销售市场心绪造成了重大冲击。

一方面，下班 美股投资美国最高法院大法官金斯伯格的去世，美国两党紧紧围绕着提名人之间的争夺可能令美国财政局刺激方案的推出更加困难。

另一方面，全球疫情形势隐藏恶化，下班 美股投资特别在欧洲地区较为严峻，英国方面乃至考虑第二次全国封锁。

以上这两方面信息引发了投资者对经济发展前景的恐慌心绪，衡量销售市场恐慌心绪的VIX指数9月21日在盘中一度暴涨14.83%，下班 美股投资销售市场也因此隐藏了广泛抛售，特别是周期性类股，例如材料、工业、房地产(512200)等版块下滑最大。

美股估值偏高

美国当前的远期市盈率为25.6倍，高于MSCI剔除美指后的全球指数21.5倍，下班 美股投资这很可能代表了美股被高估。通过查看与长期回报更紧密相关的估值指标(例如价格销售比率，价格帐簿比率和股息收益率)可以发觉，美股的股价比全球贵了50%至130%。

巴克莱银行近日也发表了对美股销售市场高估的看法，下班 美股投资其表达：

“即便在最近回调后，下班 美股投资美股估值也已贴近2000年互联网泡沫时期的最高水平，其中一些最大的风险隐藏在导致销售市场反弹的科技股中。”