股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月21日报道：AMC院线、嬉戏驿站：公共卫生事件中“敢问路在何方”

无论当前的投资环境如何，针对投资者而言，销售市场上总有一些股票可以买入而且长期持有；这一原则在相反的情况下也同样适用，那就是有一些股票在任何时候都不应该被列入投资组合当中；虽然针对这一点来说，能够提示投资者的理由和角度多种多样，可是归根结底那就是：这样的公司一直在行业中处于下滑态势而且业绩并无得到改善的机会。下面文章将会以这样的两家公司进行具体说明：

AMC院线(AMC.US)：危机四伏

料事如神，在公共卫生事件的政府法令管制下，公司旗下全部线下院线的停业对AMC娱乐公司最近的业绩造成了重创，该公司第二季度营收由15亿美元暴跌99%，仅为1890万美元。美股如何开户投资

然而，即便公司的线下院线开端重新向公众开放，也有其他潜在的负面因素使得公司“负面缠身”。

事实上早在2019年，在公共卫生事件对人们的健康以及相关出行条件造成严峻破坏并迫使政府采取社交隔离以及出行管制措施之前，AMC的相关门票收入下降了2.5%，仅为33亿美元，部分原因是线下院线电影观众的减少。虽然销售食品和饮料的收入帮忙公司部分抵消了电影院线业绩的疲软，然而这还是由于该公司提高了商品售卖价格的结局所致。

也就是说，去线下院线观看电影的人次愈来愈少。美股如何开户投资

而随着公共卫生事件的爆发，这一负面影响被无限放大。由于公共卫生事件的出行管制以及相关线上娱乐方式的兴起，已经有电影制片商通过付费视频点播(VOD)和流媒体服务平台来公布相关最新电影以适应行业这种不利的宏观形势。

明显，这些因素针对AMC院线来说都非积极的信号。

虽然AMC院线之前实在与Comcast(CCZ.US)旗下的环球影业在行业中展开了一场备受瞩目的院线之争；然而无独有偶，Comcast正在促进通过付费视频点播的形式将公司旗下电影转为线上公布。美股如何开户投资虽然最终两家公司目前达成了一项协议——仅通过线下院线对相关电影进行独家放送，虽然该协议在肯定程度缩短了AMC在其影院独家播放电影的窗口期，而且在推出付费视频点播后，AMC院线也实在获得了部分收入的分成。然而，行业龙头迪士尼已经领先对相关电影做出结构性调整，目前尚不清晰其他电影制作公司是否会效仿迪士尼“付费视频点播(VOD)搭载流媒体服务平台”的线上模式。

除此之外，AMC的债务情况同样不容好。为了幸免进入破产清算，公司在过去几个月里的时间里与贷款提供方达成了协议。其中包含上个月已经签署的将56亿美元债(501300)务成本负担降低约5.5亿美元的交易协议。该公司最近还兑换了于2024年到期高达6亿美元的可转换债券。

然而，假如公司的业务在将来假如不能突出转好的话，相关贷款机构可能会对公司失去耐心，届时将只有AMC的股东将为公司的惨淡经营业绩买单，很明显这并非投资者期望隐藏的情况。

嬉戏驿站(GME.US)：步履维艰

根据嬉戏驿站第二季度财报，公司同店销售额下降了12.7%，公共卫生事件导致该公司旗下线下门店进入关闭情况。美股如何开户投资然而，该公司的问题在公共卫生事件之前就已经开端显露。

在2018财年和2019财年(截至1月31日左右)，该公司的可比销售数据分别下挫了0.3%和19.4%。人们愈来愈多地通过线上下载嬉戏，而非从GameStop这样的零售商那里购买嬉戏实体软件，目前在公共卫生事件导致线上娱乐方式正在如火如荼的兴起背景下，销售市场没有理由认为这种情况不会延续下去。

虽然公司治理层寄期望于索尼(SNE.US)和微软(MSFT.US)在今年年底公布新世代嬉戏主机后，新时代主机以及相关嬉戏光碟的销售热潮能够使公司业绩得到提振，可是嬉戏驿站的如意算盘可能要落空了：两家公司都萍水相逢的推出了不搭载磁盘驱动器的嬉戏主机以促进线上嬉戏数字版本的发行与售卖。

因此，这也意味着嬉戏消费者不必通过嬉戏驿站购买实体嬉戏光碟，就可以通过这两家嬉戏制造商的线上网站下载嬉戏。美股如何开户投资因此，虽然全新发行的嬉戏主机可能有助于提振嬉戏驿站的的短期销售形势，但公司将来所面临的行业挑战形势可能只会更加严峻。

可是公司目前也有利好因素：目前公司已经部分解决了成本开支的负担问题，作为成本削减计划的一部分，嬉戏驿站在最近一个季度将销售、综合和治理成本支出削减了近1.34亿美元，降至3.48亿美元的水平。

然而，单单只依靠降低成本并非公司维持长久竞争力的要领。最终，嬉戏驿站将需要实现销售的正向增长，而随着行业技术的不断推进，这无疑针对嬉戏驿站来说是一个艰巨的任务。