股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月11日报道：市值一度相差万亿港元 阿里与腾讯正在攻入彼此的腹地

“剪刀差”仅发生在两个月的时间里。今年6月23日，腾讯市值4.75万亿港元夺回港股一哥，阿里巴巴(01688)4.72万亿港元。但到了7月7日，阿里巴巴(01688)以4.99万亿港元的市值超越腾讯的4.93万亿港元市值。直到9月2日，阿里市值6.303万亿港元，国内如何投资美股基金稳坐港股市值第一宝座，腾讯总市值为5.222万亿港元，二者产生了一万亿港元的市值差距。截至9月10日收盘，两者仍有近8000亿港元的市值差距。

作为阿里巴巴(01688)生态圈中重大一环，国内如何投资美股基金蚂蚁集团上市使得阿里和腾讯的估值差异被放大。假如它上市，中国互联(164906)网江湖的座次又将再一次重新排列。

腾讯和阿里巴巴(01688)的博弈将长期存有，双方都在进入对方的腹地。上半年，国内如何投资美股基金阿里巴巴(01688)的《三国志·战略版》嬉戏崭露头角，腾讯则开端聚合发力直播、电商。

除了蚂蚁金服上市在即的原因，阿里巴巴(01688)当前的市值高于腾讯的原因，国内如何投资美股基金一方面在于阿里巴巴(01688)的财报表现较好，另一方面在于投资者针对公司将来前景的期望。

第一财经记者统计发觉，2018财年(2017.4.1~2018.3.31)~2020财年，国内如何投资美股基金阿里巴巴(01688)的营业收入分别为2502.66亿元、3768.44亿元、5097.11亿元，增速分别为58.12%、50.58%、35.26%；净利润分别为640.93亿元、878.86亿元、1494.33亿元，增速分别为46.75%、37.12%、70.03%。

2017年(2017.1.1~2017.12.31)~2019年，腾讯控股(00700)的营业收入分别为2380.14亿元、3126.94亿元、3772.89亿元，国内如何投资美股基金增速分别为56.23%、31.38%、20.66%；净利润分别为715.10亿元、787.19亿元、933.10亿元，增速分别为74.01%、10.08%、18.54%。

分拆业务看来，以阿里巴巴(01688)2020财年第一财季(2020.4.1~2020.6.30)为例，该季度以淘宝、天猫、本地生活为代表的核心商务营收占比为86.71%，云计算营收占比为8.03%，国内如何投资美股基金数字媒体与娱乐营收占比为4.55%。而腾讯中报显示，腾讯B端业务约占26%，嬉戏业务占比约57%，广告业务约占16%。

在将来进展路径上，阿里巴巴(01688)的答案是：商业操作系统，即基于阿里巴巴(01688)20年沉淀而成的阿里商业操作系统，国内如何投资美股基金跨过阿里生态内多个业务部门，向合作同伴输出一整套数字化能力，帮忙品牌和零售商更好地实现数字化转型。

回首阿里商业版图的成长轨迹，大致可以分为三个阶段。1999年~2003年借助互联网和中国对外贸易的快速增长，阿里巴巴(01688)B2B业务实现快速阶段。2003年~2011年，国内如何投资美股基金阿里巴巴(01688)相继推出了淘宝网、支付宝、阿里妈妈、阿里云、聚划算、速卖通等平台；收购包含一搜、3721的雅虎中国资产；B2B平台阿里巴巴(01688)网络在香港挂牌上市；将淘宝网一拆三，成立淘宝网、淘宝商城(后更名为天猫)和一淘三个独立公司，更精准和有效地服务网购人群。

而从2012年至今，阿里成功实现从PC端到移动互联网转型，国内如何投资美股基金在电商、支付和金融、云计算、物流、大文娱等领域全方位发力，真正成为数字基础设施提供商，建立了庞大的数据帝国和生态系统。

此次新冠肺炎疫情暴发后，国内如何投资美股基金数字化、在线化的无形触角正全方位渗透至社会运作的每一个角落，特别针对传染病引发的社会难题能起到很好的缓解和破解作用。

假如说投资者针对阿里数字化进展是一个中长期的愿景，国内如何投资美股基金那么蚂蚁集团上市是催化阿里巴巴(01688)股价最近上涨的事件因素。

招股书显示，早在2018年蚂蚁集团市值就已靠近“万亿帝国”。2018年7月，国内如何投资美股基金蚂蚁集团进行了境内融资，该次融资完成后，蚂蚁集团的投后估值约为人民币9600亿元。

“过去人们靠的是资产的抵押、质押去做贷款，现在人们可以通过数据做贷款，等于说蚂蚁是吃了实体经济发展数字化的红利。实体经济发展的数字化把之前死的数据变成活的生产资料，可以给金融机构提供信用和信息，去除信息的不对称。”北京看懂钻研院钻研员由曦对第一财经记者表达，数据来自于场景、对客户服务的能力，国内如何投资美股基金企业对客户服务的能力越强，就会聚拢越多的客户，其数据预测能力也会越强，再把数据能力转变为变现的能力，这就是科技的价值。

对腾讯而言，一直以来，国内如何投资美股基金增值服务是营收的关键贡献版块，包含网络嬉戏和社交网络。得益于疫情期间的“宅经济发展”红利，上半年腾讯的嬉戏业务增速创近两年来新高。

近几年腾讯一直在淡化自己的嬉戏公司标签，除了嬉戏行业严监管、不可控因素较多外，一个很重大的原因是嬉戏行业人口红利渐渐消逝，用户增长规模在放缓，国内如何投资美股基金针对投资人而言，嬉戏业务在资本销售市场的天花板相对有限。特别是被腾讯寄予期望的海外增量销售市场，也面临美国、印度等封禁现行政策挑战。

除此之外，在嬉戏销售市场腾讯还需要警惕新的对手，即以字节跳动为代表的新的嬉戏玩家，已经开端在自研、发行、渠道等多层面发力。如今移动嬉戏用户和短视频用户重合率已经高达82.5%，国内如何投资美股基金这意味着愈来愈多的短视频用户，同时还是嬉戏用户，背后的用户迁移风险也不容小觑。

这一隐忧在广告收入方面也有所体现。Q2腾讯网络广告收入185.52亿元，同比增长13%，而一季度网络广告业务增长率为32%。其中媒体广告收入32.9亿元，同比下降25%。除了广告销售市场的总体不景气外，国内如何投资美股基金可以看到广告主们愈来愈倾向于将广告预算投向转化率更高、更贴近交易的效果广告，例如电商直播带货、短视频广告等，这些并非腾讯目前所擅长的领域。

除了广告增速放缓，可以看到的是，国内如何投资美股基金微信用户在今年第一季度首次突破12亿人次后，第二季度环比仅微增0.3%，此外腾讯视频第二季度的付花费户数仅比第一季度增加200万。

值得玩味的是，今年上半年，腾讯与阿里业务互相进入对方腹地的动作更加突出。成立多年的阿里嬉戏上半年跑出了《三国志·战略版》嬉戏，国内如何投资美股基金腾讯则开端聚合发力直播，推出小商店。这不仅仅是微信针对自身生态内私域流量的寻求，

腾讯此时推出直播电商还来得及吗？目前仍是未知数。而作为腾讯将来20年的战略方向，产业互联网被提升至重大地位，国内如何投资美股基金这是一个与消费互联网存有诸多不同的产业，长期利益对腾讯来说是一个更稳妥的路径。

一位同样发力toB的互联网从业者对第一财经记者说，toB业务投入大、回报周期长，国内如何投资美股基金和过去互联网公司toC业务的赚钱方式有很大不同，仍需要时间看长线。