股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月05日报道：美股牛市正在迎来拐点？

当地时间9月3日，小白都投资美股此前迭创新高的美股忽然暴跌，三大指数均创下近3个月最大单日下滑。纳指4日再次下滑。截至北京时间4日22时30分，纳斯达克指数下滑已经超过3%。

此前美股在美国经济发展和新冠肺炎疫情防控前景均未见突出转好的情况下延续走强，小白都投资美股苹果、特斯拉等几只大型科技股表现抢眼。9月3日这些明星科技股暴跌直接连累股票指数走软。究竟这是牛市进程中的短暂调整，還是真正意义上的行情拐点？

技术性超买

9月3日，美股三大指数整体暴跌。数据显示，小白都投资美股道琼斯指数跌2.78%，报28292.73点；纳斯达克指数跌4.96%，报11458.10点；标普500(513500)指数跌3.51%，报3455.06点。三大指数均创6月11日以来最大单日下滑。

科技属性更浓的纳斯达克指数下滑较大，小白都投资美股几只大型科技股下挫无疑是“元凶”。

数据显示，苹果公司股价3日暴跌8.01%，报120.88美元，小白都投资美股总市值蒸发约1799亿美元。今年8月中旬，苹果成为美股历史上第一家总市值超过2万亿美元的上市公司。今年以来苹果公司股价累计上涨65.79%。当天，特斯拉跌9.02%，报407.00美元。这已经是特斯拉连续第三个交易日下挫，三日累计下滑达到18%；总市值三日蒸发851亿美元。而今年以来，特斯拉股价累计上涨386.46%。

其他大型科技股3日同样表现疲软。微软公司股价跌6.19%，谷歌母公司ALPHABET股价跌5.12%，小白都投资美股奈飞公司股价跌4.90%，亚马逊股价跌4.63%，Facebook公司股价跌3.76%。

FXTM富拓首席销售市场策略师Hussein Sayed表达，小白都投资美股目前销售市场都认同美国股市已经达到“超买”水平。三大关键股票指数的相对强弱指标(RSI)都在70以上，其他估值指标也释放同样信号。

Hussein Sayed指出，与过去相比，小白都投资美股标普500(513500)指数的表现更简单受到大型科技股行情影响。FAAMG五大科技股(Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌)市值在标普500(513500)指数(市值29.77万亿美元)中占比24%。这意味着，单苹果公司股价上涨5%，就能拉动标普500(513500)指数上涨0.35%。

投资者心态隐藏变化

当前美股投资者的心态正在发生变化，小白都投资美股畏惧错过上涨机会者有之，期望临时离场观望者有之，期望将资金从最热门的科技股中调向其他版块者也有之。

瑞银财富治理预测3日美股暴跌原因时指出，除了热门科技股大幅回调之外，还有两大原因：第一，小白都投资美股有消息称美国可能提早为高风险人群注射新冠肺炎疫苗，美国经济发展有望加快复苏，部分资金有望迅速从科技版块调仓至周期性版块。第二，投资者此前大量买进看涨期权，交易商需要因股市涨跌而买卖相关股票，这加剧了销售市场波动。

德国安联首席经济发展顾问埃里安表达，过去几周，小白都投资美股愈来愈多的人通过看涨期权而非直接买入股票来表达“畏惧错过”销售市场延续上涨的意图。VIX恐慌指数已与股票指数同步上涨。一旦销售市场隐藏大规模修正，专业机构投资者可能大举抛售，散户将会不堪重负。

科技股行情成关键

展望将来，小白都投资美股这波美股牛市究竟能否延续？目前销售市场人士看法不一。

Instinet履行董事Frank Cappelleri心态好，小白都投资美股认为此次美股暴跌“仅仅是一次回调”。Frank Cappelleri表达：“标普500(513500)指数已经连续上涨十几天，因此它一定要有一段回调消化的时间。”

RW咨询公司销售市场策略师Ron William较消极。他认为，小白都投资美股美股可能正处于急剧崩溃的边缘，“美股可能会暴跌20%-30%或者更多，乃至重新测试3月低点”。

Hussein Sayed表达，小白都投资美股前期美股暴涨行情得益于美联储宽松现行政策立场、美元疲软、经济发展数据好于预测、疫苗方面的好消息等，这些因素支撑着投资者风险偏好。但更重大的還是大型科技股的前景，乃至可以说牛市能否延续取决于大型科技股。

Hussein Sayed强调，从估值角度看，美股科技巨头的估值远高于标普500(513500)指数。苹果、微软和Alphabet的预测市盈率均超过30倍，Facebook略低于30倍，亚马逊的预测市盈率更高达83倍。“假如剔除这五大科技股，小白都投资美股标普500(513500)的预测市盈率仅为20倍。虽然与这些科技公司相比，指数总体估值水平看起来不高，但这已经是自2002年以来的最高市盈率水平。股市在较长一段时间内维持过高估值可能源于货币和财政局现行政策支持。在利率贴近于零、长期利率料维持在当前低水平的情况下，投资者几乎没有更好挑选，这是科技公司备受追捧的原因所在。不过，假如其他版块不奋起直追，这将是比较令人担忧的信号。”