股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月30日报道：能源巨头遭丢弃 曾拥2.8万亿市值统治美股！如今却被道指剔除 时代真的变了？

能源股已成为美股最近十年最大的输家，但进一步的压制还在延续投资美股 监管。

标普道琼斯指数公司8月24日表达，将对道琼斯指数进行一次重大调整，剔除三家新公司，同时加入三家新公司，首当其冲的是便是能源股，Salesforce将取代埃克森美孚，创新药龙头Amgen将取代辉瑞，自动化与航空材料龙头霍尼韦尔公司将取代军工股雷神公司。此次调整将于8月31日美股新房开盘前生效。

由于道琼斯指数的价格加权指数，因此新加入的公司每股股价都显著高于被剔除公司的每股股价，道琼斯指数由于其特别的指数编制方法，对高价股持欢迎态度投资美股 监管。

道琼斯指数为什么调出三家巨头？

标普道琼斯指数公司8月24日表达，将对道琼斯指数进行一次重大调整：

剔除三家新公司，分别是：埃克森美孚、辉瑞、雷神公司；

加入三家新公司，分别是：Salesforce、创新药龙头Amgen、自动化与航空材料龙头霍尼韦尔公司投资美股 监管。

此次调整将于8月31日美股新房开盘前生效。

道琼斯指数此次调整系七年来最大的调整，是因为苹果公司的一个行动。由于苹果公司的股价实在太高，每股价格太大，苹果公司在前端时间决策进行1:4的拆股，这将大大降低该基准指数对IT行业的敞口投资美股 监管。而上一次苹果公司拆股還是在2014年，当时股价已经高达600美元，苹果公司期望价格变“小”，以吸引更多的资金关心。

拆股在A股非常常见，通常在中国被称为高送转，但在美股销售市场拆股是个比较罕见的事情，很多巨头公司乐见数百美元乃至上千美元的股价，但为了吸引更多投资者资金的注意，苹果公司决策进行此次拆股。

价格加权指数厌恶低价股

苹果公司拆股为什么会影响到道琼斯公司，并导致埃克森美孚被另一家科技股取代？

这就涉及到美股销售市场的指数编制方法投资美股 监管。券商中国记者注意到，美股销售市场存有多个指数类型，包含价格加权指数(道琼斯指数)，市值加权指数(标普500(513500)指数)、等权重指数以及基础面加权指数等。

拆股(高送转)本是个数字嬉戏，市值大致不变的情况下，每股股价发生了变化。当然，拆股对市值加权这类的指数影响不大，但价格加权的道琼斯指数，是与股票的价格紧密相关，因此1:4的拆股将导致本是道琼斯指数第一大权重的苹果公司，在指数中的地位大幅削弱。

与此相关的是，为了提振指数，道琼斯决策用Salesforce取代埃克森美孚，创新药龙头Amgen将取代辉瑞，自动化与航空材料龙头霍尼韦尔公司取代军工股雷神公司投资美股 监管。

上述取代全体是高价股对低价股的取代，因为价格加权指数中，指数成员的股价比较重大。

截至8月25日，新调入的Salesforce公司每股价格约为216美元，被取代的埃克森美孚每股价格约为41美元；新调入的Amgen公司每股价格约为248美元，被取代的辉瑞每股价格约为38美元；新调入的霍尼韦尔公司每股价格约为164美元，被取代的雷神技术公司每股价格约为61美元投资美股 监管。

道琼斯公司一直使用这类策略调整指数，比如在2018年6月，道琼斯指数委员会宣布，将通用电气(GE)剔除出道琼斯工业平均指数，以美国连锁药店沃尔格林博兹(Walgreens Boots)代替。在2018年6月20日，通用电气的收盘价为每股13美元。代替通用电气的沃尔格林博兹的收盘价为每股68美元。因此，新加入道琼斯指数的沃尔格林博兹对指数的影响力，就突出高于通用电气。

针对此次苹果拆股和指数调整，标普道琼斯指数公司高级指数预测师Howard Silverblatt表达，苹果此次拆股将使道琼斯指数中的科技股(权重)从27.6%降至20.3%，这是一个显著的下降，通过加入Salesforce，道指的科技股权重将回升至23.1%投资美股 监管。

能源股太令投资者失望

值得一提的是，此次为保证科技股在指数中的权重水平，牺牲埃克森美孚公司意味着能源股已经愈来愈多的被投资者所丢弃投资美股 监管。

但在美国工业化的早期，能源股在美股销售市场的地位却不一般，自1928年被加入道琼斯工业平均指数，埃克森美孚公司一直在指数中占据关键地位，也一度成为美国股票市值最大的公司(当时市值约4000亿美元，折合人民币约2.8万亿)，但随着科技力道的逐步崛起，可再生能源的大规模运用、环保主义者的压迫以及气候变化议题对美国社会的洗脑，能源股不再是“政治准确”的投资标的。

埃克森美孚公司因此在2012年被苹果公司超越，最终也退出了美股前十大股票行列投资美股 监管。截至8月25日收盘，埃克森美孚市值仅余下1728亿美元。

值得一提的是，此次取代埃克森美孚公司进入道琼斯指数的Salesforce，它与SAP、Oracle并列为全球三大软件公司，Salesforce截至8月25日收盘市值为1946亿美元，折合人民币为1.34万亿市值，它在中国A股大盘的对标公司是用友网络(600588)，后者的市值截止8月25日约为1339亿人民币。

标普道琼斯指数公司将能源巨头剔除，增加了科技巨头，很大程度上是因为能源股表现的太差了投资美股 监管。

券商中国记者注意到，能源股不仅在今年表现极为惨淡，即便在2019年也比较令人失望，标普500(513500)指数的能源版块包含股息在内的总回报率在2019年仅为6%，已经成为美股最弱的版块。

Refinitiv的数据显示，过去10年里，能源版块的上涨幅度只有区区34%，已成为标普500(513500)指数11个行业中表现最差的版块，而作为牛市宠儿的科技版块同期已经飙升了四五倍投资美股 监管。

行业主题基金之间在科技与能源之间也有庞大差别，截止目前，美股科技精选行业SPDR基金(XLK)，在过去十年其上涨幅度超过了300%。然而，与之形成鲜亮对比的是，包含能源巨头埃克森美孚和雪佛龙在内(总占比43.51%)的能源精选行业SPDR基金(XLE)过去十年上涨了不足10%。

由于能源股愈来愈多的被视为“烟草酒精”一类的公司，在ESG基金(社会责任(161912)基金)愈来愈流行的背景下，能源股成为很多基金经理不得不回避的对象投资美股 监管。

根据此前的媒体报道，美股销售市场的很多养老基金、捐赠基金和其他机构逐步从化石燃料类的股票中撤资，乃至包含能源立国的挪威，该国的主权财富基金也逐步降低对能源类股票的投资。