股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月20日报道：京东阿里决战紫禁之巅 受伤的却是通达系

派系相争，伤及通达系池鱼

快递江湖，又生变数。美股投资经验

近日，媒体披露京东挂出《关于合作快递服务调的通知》，要求平台商家停用申通、卡行天下、国通快递等几家快递公司的产品，切换快递供应商。京东后台商家发货列表现在已找不到申通选项。8月31日，京东将停止商家选用申通的发货功能。

简而言之，包含申通在内的几家快递公司要和京东say goodbye了。美股投资经验

(图源：股票啦微博)

京东的回应是，平台与申通是合同到期之后和平分手的。美股投资经验双方无法在去年6月份合约届满之后续约的关键原因是期间阿里巴巴(01688)集团通过战投成为申通大股东。京东提出入驻阿里电商平台要求后，至今未得到回应。于是京东和申通就只能终止合作了。

明眼人都可以看出来，京东与申通的分道扬镳，绝不止表面上的合同完毕那么容易。京东物流要求入驻阿里电商遭拒，这边京东将阿里参股的申通逐出合作物流公司名单——快递江湖，正被人为地划分南北。

《笑傲江湖》里华山派流传着一个剑气宗相争的故事：早年华山派弟子岳肃、蔡子峰在南少林寺偷看《葵花宝典》，两人各记一部分，分别只重剑法和气功。美股投资经验由此，华山派内再分剑气二宗，势成水火。

两派最终相约在玉女峰较量，二十多位华山派高手阵亡。华山派元气大伤，不复当年之勇。

武侠的江湖虽是虚构，但内核却依然适用于现今的商场之争。美股投资经验快递行业若被人为划分成阿里、京东或是拼多多几派，最终无非只落得派系火拼。

快递江湖少林武当渐成

2008年，阿里巴巴(01688)推出B2C网上商城淘宝商城，即后来的天猫。美股投资经验背靠淘宝的天猫很快在B2C领域取得成功。根据易观数据，2011年天猫销售市场率为31.4%，领先第二名京东21.2个百分点。至2019年第二季度，天猫市占率再升至62.4%。

天猫商城的诞生和进展也促进着快递数量的暴增。2008年至2017年，规模以上异地件快递量复合增速达39.5%。

行业快速进展，质量却难跟得上。美股投资经验2011年，國家邮政局快递服务满足度调查显示，快递行业存有三大难：快件无法准时达、快递公司不能主动反馈投递结局、寄件速度慢等。

(图源：兴业证券研报)

京东早在2007年就自建物流体系，前期虽然为此落得巨亏但却凭借准时、快速的快递服务死死地拿捏住一大批消费者的心。美股投资经验天猫虽然市占率远高于京东，但快递环节一直为人所诟病，每逢双十一就爆仓，快递服务体验难言理想。

为了彻底解决消费者痛点，2013年阿里联合零售、地产、物流企业，打造菜鸟网络。菜鸟网络成立初期，天猫出资21.5亿元，占股43%；顺丰、圆通、中通、申通、韵达各投资5000万元，各占股1%。

(图源：兴业证券研报)

之后，阿里还继续入股四通一达，实现对快递公司的操纵。美股投资经验2015年，圆通获阿里创业及云锋基金投资。最新截至第一季，阿里创投及云峰基金仍持有公司9.89%及3.9%的股权。

2018年5月，阿里及菜鸟投资中通合共13.8亿美元。截至一季度，阿里持股比例为8.7%，并拥有2.6%的投票权；2019年3月，阿里投资申通46.6亿元，获得公司15%股权。阿里还有以99.8亿元代价获得申通31.35%股权的购股权。若购股权行使，阿里将成为申通实控人。

除此之外，阿里還是百世汇通的发起者之一。美股投资经验截至一季度，阿里持有百世1.42亿股，占其总股本的33%。“四通一达”中仅剩的韵达也在今年失守。据韵达一季报显示，阿里创投成为公司第七大股东，持股2%。有消息指，阿里将再次入股韵达。

至此，一个涵盖电商快递业四通一达、基于菜鸟网络的阿里快递网络业已建成。阿里巴巴(01688)虽然没有建立属于自己重资产物流设施，但却通过持股近乎完成了对整个电商快递业的操纵。

其分布涉猎之广，我愿称它为快递界的嵩山少林——天下快递，皆出菜鸟网络。美股投资经验四通一达当前在行业市占率已超七成。

与此同时，在少林之毗，京东系物流体系亦冉冉升起。四通一达中韵达、中通、圆通均为其合作方。据行业调研数据，京东自营电商件超过8成由京东物流自己负责；但在京东POP(Platform Open Plan，即第三方卖家借京东平台销售产品)电商中，通达系则占一半，京东物流只占30%，余下则是顺丰特惠件、邮政快递及其他。

京东物流体系这种一超多强(一超指京东物流，多强指其它物流公司)的结构颇类似创派初期的武当派张三丰与其座下七大弟子。美股投资经验比拳脚虽然武当仍未是少林对手，但已成为江湖上唯独可挑战少林地位的门派。

现今阿里系和京东系物流已成型。申通被逐出京东系，可能引发两大派系的对立。物流江湖少林武当两大门派火拼恐怕在所难免。

巨头相争，殃及池鱼

除自有的京东物流体系外，京东在今年上半年还推出物流加盟品牌“众邮快递”，并在广东、江浙沪等网购消费大省开放加盟招商，招徕对象为下降销售市场和经济发展型商业进展的快递公司，服务对象为国内电商平台、微商微店、专业销售市场等。美股投资经验

截至今年7月底，众邮快递在广东、上海等地铺设网点已达430余家。

从性质上看，“众邮快递”可类比为低线销售市场版的菜鸟网络。美股投资经验京东正在广大农村地区征调快递加盟商，以彼之道还之彼身，实现对菜鸟的反围剿。

无论将来双方胜算如何，从阿里拒绝京东物流进入旗下电商平台，而京东不再再次与阿里参股的申通合作开端，京东、阿里系便正式打响了对抗的第一枪。

天下大势，合合分分。美股投资经验阿里不让羽翼渐丰的京东物流进入旗下的电商平台可以明白，京东作为回应，不再次与阿里很有可能实控的申通合作亦在情理之中——电商的蛋糕就那么大，谁也没有必要为他人做嫁衣。

不过两派势同水火之后，只苦了夹杂其中的四通一达了。

目前快递行业2C的商务件领域关键为顺丰和EMS所垄断，顺丰单件收入(约18元)远高于行业均值水平(7-8元)。美股投资经验

而2B的电商件领域情况就复杂得多。因为商务件关键面向个体客户，着重服务，所以简单做到差异化。而电商件是由电商平台发起的，电商平台关键看中性价比，在基础的服务质量(准时、完好送达)之后，需求即停留在价格层面。快递公司即陷入同质化价格竞争，脱颖而出的可能性较小。

截至去年为止，四通一达在快递销售市场份额合计达到72.8%，但四通一达彼此销售市场占有率相差不大，最好的中通(19.1%)和最低的百世汇通(11.9%)之间差了不到八个百分点。美股投资经验没有哪一间快递公司能在行业形成垄断。

(图源：东兴证券(601198)研报)

除了同质化价格竞争的因素外，其背后阿里巴巴(01688)的布局亦是一大成因。美股投资经验

上文提到，截至今年第一季，阿里巴巴(01688)在百世、申通、圆通、韵达、中通的持股比例分别为33%、15%(附加购股权)、9.89%、2%(可能再次增持)及8.7%。排解最近入股的韵达不计，阿里的持股比例排列和物流公司当前在行业的市占率排列刚好相反。

由此可以看出，阿里设立菜鸟网络目的不仅是要和物流公司一起，做大电商物流的蛋糕，还要通过入股的方法，让网络的物流公司受到自己操纵，幸免其拥有太高的议价权，乃至还在扶持行业较弱的玩家，让行业四通一达一直处在动态平稳、互相牵制的阶段，让其一直在打价格战。美股投资经验

在阿里的“安排”之下，四通一达去年的单件盈利都被压缩到低于0.5元/件的水平，“后来者”百世汇通乃至还处于亏损的情况。各公司的业务量增速亦开端渐渐趋同，谁也无法从行业内跑出。

(图源：东兴证券(601198))

这时候阿里、京东再来个极限“二选一”，四通一达基础毫无疑问会站边阿里(毕竟是股东，而且通达系来自阿里电商平台业务量超过5-6成)，这样它们就会失去京东这边的订单。美股投资经验

京东第三方平台有一半是由通达系负责的。截至去年年末，京东平台有超过27万商家。假如站边的话，通达系预测将会失13.5万个客户的订单。这样一来会减少通达系的订单收入，二来单位成本会上升，三来公司也不能提价。

结局就是，四通一达利润再度受到挤压，成本操纵不慎还可能会隐藏亏损。美股投资经验

快递少林、武当两派火拼，到头来还只是伤了冲在最前少林第三十八代弟子和武当第五代传人等干系不大的角色而已。那这是何苦来着？

拳有分南北，国有南北乎？

明面上，京东還是表达，现在与申通只是暂停合作，彼此之间合作的大门再次敞开，将来仍会再次寻求与申通的合作机会。美股投资经验

但双方合作的前提明显是阿里同意京东物流进入旗下的电商平台。即便现在的阿里出于大局考虑同意，它会同意将来规模更大的京东物流留在自己的天猫、淘宝，吸自己的血吗？

利益冲突之下，京东系、阿里系快递最终划清界限，好像才是历史的必定。美股投资经验

电影《叶问》中，八卦拳宗师曾问叶问曰，拳有南北之分，国有南北乎。可武林为名利所累者還是成千上万。

华山剑气宗之争，令华山派实力自此一落千丈。美股投资经验京东、阿里系相争，四通一达自然亦会受伤。这明眼人都看得出，可是能看透的人少之又少了。

在《笑傲江湖》中，玉女峰一战后，被调虎离山的剑宗高手风清扬回到华山，终看破无休止的华山剑气宗相争，冤冤相报何时了，只退隐江湖从此隐居在思过崖。

而阿里巴巴(01688)里能看破这场快递行业两派相争的风清扬呢，不巧在去年也淡出了江湖。美股投资经验京东系和阿里系为各自利益相互对峙，看来是在所难免了。

只是城门失火，殃及池鱼，通达系遭殃的那天终究是要来的。